Экономика США

• Судя по данным, более глубокая коррекция на американском рынке вполне оправданна.
• Доверие потребителей упало в мае до минимального уровня за 6 месяцев.

• Индекс Case Shiller упал в марте на 0,8%, падение 8-й месяц подряд.
• Значения индекса подтверждают тезис о том, что рынок жилья находится в состоянии рецессии.
• В марте цены на жилье упали в 18 из 20 крупнейших американских городов.
• Примечательно то, что индекс Case Shiller упал ниже минимального уровня апреля 2009 года, что говорит о наступлении второго дна.

• Промышленный индекс Чикаго PMI резко снизился в мае до 56,6% с 67,6%. Производство, новые заказы, невыполненные заказы резко упали, а вот товарные запасы выросли максимально с сентября 206 года.

Наверстываю упущенный мной напрочь информационный фон последних дней-недель.

• Бундесбанк: темпы роста экономики Германии замедляются
• Бундесбанк: рост экономики на 1,5% в 1 квартале существенно преувеличивает базовый экономический тренд
• Нуриэль Рубини: Греция должна расширить сроки обращения своих долговых обязательств, потому что страна не сможет выйти на открытый рынок в течение 5 лет.
• Чарльз Эванс, ФРБ Чикаго: слабый прогресс в развитии экономики оправдывает стимулирующие меры (неужели на QE3 намекает?)
• Вильям Дадли, ФРБ Нью-Йорка: важно не переусердствовать в борьбе с инфляцией.

•  В середине апреля на американском рынке акций начался рост защитных акций, который продолжается по сей день — признак того, что инвесторы видят замедление экономики США.

( Читать дальше )

Жаль, что у нас народ мало пишет про экономику. Приходится копипастить из жежешечки. На сей раз true_flipper'a, вернувшегося из отпуска:

По многим индикаторам более менее быстрым экономической активности резкий спад темпов роста YoY. Особенно конечно интересна дивергенция в пятницу по данным по безработице — establishment survey +200+, household survey -150. Второе как-то больше коррелирует с уровнем initiall claims. Потребление топлива раного падает существенно. Учитывая цены на нефть оно не удивительно конечно.

На рынках судя по движениям окончательно рулят тотально evil trading bots/trend following CTAs. Массовые заходы против любого фундамента на товарах и такие же выходы фееерические когда стопы пробивает. Такое ощущение что в trend following закачали слишком много денег, ликвидности им явно не хватает на отдельных рынках.

Про Грецию уже даже писать не охота, настолько это все надоело, я думаю будет реструктуризация в этом году. Уже не только Финны но и Британия против дальнейшей помощи. В целом понятно — как обьяснить английским избирателям что страна, которая сама режет бюджеты активно, должна отслюнявить грекам еще денег? В прошлый то раз это вызвало у правящей партии проблемы серьезные с общественным мнением.

• Заявки на пособие по безработице США неожиданно выросли до 474 тыс. — макс значение с середины августа 2010
• Прогноз был 410 тыс.
• Предыдущее значение = 431 тыс.
• 4 нед средняя = +22,5 тыс до 431,5 тыс.

Выводы:

• Министерство труда не опубликовало специальные факторы, которые привели к такому резкому росту заявок, поэтому цифры смутили экономистов.
• Рынок и ФРС были слишком оптимистичны
• Полное восстановление займет много времени.
• Для того, чтобы вернулся к уровню занятости 2007 года, потребуется 4 года.
• Этот отчет -  второй в копилку свидетельств замедления американской экономики после вчерашних слабых цифр ISM-mfg.
• В любом случае, слабые цифры оправдывают политику нулевых ставок ФРС.

Ну что, ралли?
Пессимизм рассосался.
На 200 вернемся?

P.S. Кто-нить видел Dr-Vaska?:)

BREAKING NEWS: S&P меняет прогноз рейтинга США на негативный

С одной стороны — это тупая костатация того, что все и так знают. С другой — это беспрецедентное событие! Совершенно неожиданное! Билл Гросс должен почивать на лаврах!

Это сигнал ФРС о том, что они могут доиграться! Поэтому ФРС теперь должна быть более осторожна с выкупом активов.

S&P пишет: "Спустя 2 года после начала кризиса власти США так и не сумели договориться о том, как приостановить ухудшение бюдженой ситуации или сократить.

Американская экономика очень гибкая и диверсифицированная, а монетарная политика властей США направлена на поддержание темпов роста ВВП страны и на сдерживание инфляционного давления. Однако по сравнению со своими коллегами по рейтингу у США огромный дефицит бюджета и растущая неопределенность по поводу способов решения данной проблемы. Учитывая вышесказанное, мы приняли решение изменить со стабильного на негативный прогноз по долгосрочному суверенному рейтингу США.

Хотя мы полагаем, что указанные сильные стороны американской экономики пока перевешивают экономические и бюджетные риски страны, мы подозреваем, что в ближайшие два года их может и не хватить для компенсации кредитных рисков для рейтинга на уровне AAA"

Сегодня я спрашивал о том, каковы причины для падения. Все то о чем мы говорили — это было несерьезно. А вот понижение прогноза по рейтингу — может стать серьезным триггером для разворота двухлетного тренда на рынке.

Я давно ждал этого момента. Дело в том, что кризис переложили с балансов банков на бюджетный баланс (как в США, так и в Европе). И типа все нормально, так и можно. Все это время я ждал, когда начнутся проблемы с бюджетными балансами. Ведь мир смирился с тем, что США могут жить со сколь угодно большим дефицитом. Но ведь так быть не может! Кто-то должен за это заплатить!
---------------------------------------------------------------------------

• Снижен прогноз по рейтингу ФРС, ФРБ Нью-Йорка
• Текущий рейтинг США был присвоен 1 января 1941г. с тех пор не менялся

Смотрю, совсем вы тут расслабились и распустились без меня. Мало пишите по делу. Берите пример со Spydell


Все начиналось вполне безобидно. Дядя Бен хотел лишь простимулировать инфляционные ожидания – это по официальной версии. По неофициальной версиихотел помочь своим друзьям из Goldman Sachs выписать очередной бонус, но сейчас не о бангстерах. Стимуляция стала настолько обильной и всеобъемлющей, что годовой уровень инфляции в США ускорился до 2,7%, что сталомаксимальным уровнем с декабря 2009. Месячный прирост 0.5%, что представляет наибольшую угрозу, т.к. такие месячные темпы роста могут привести к тому, что к июню инфляция может перевалить за 4.5%.


Инфляция становится реальной проблемой, хотя бы потому, что темпы роста доходов существенно отстают от темпов роста цен, что подразумевает то, что люди становятся беднее. Т.е. меры ФРС бьют точно в цель со всех сторон по обнищанию низшего и среднего класса. Даже, не смотря на то, что средние траты американцев на продукты питания чуть более 7% от их доходов (но это по всем группам). Однако, доля товаров первой необходимости у основного рабочего класса достигает более 60% от их доходов, именно они в первую очередь страдают. Речь не только об американцах, инфляционное ускорение во всех странах без исключения.


( Читать дальше )

Pound Sterling в своей жежешечке пишет о неминуемом коллапсе на рынке жилья США:

Давно забытая тема ипотечных проблем, которые стали лишь вершиной айсберга всех кризисных явлений, время от времени проявляется в новостях. Неизвестный герой (указание на автора я к сожалению не нашел) создал отличную презентацию о текущем состоянии дел в американской ипотеке. Он назвал происходящее адом, ипотечным адом в Америке. Он призвал улетать из этого ада, если можете. Несколько картинок этой презентации я подсмотрел здесь:

1. Картинка показывает, что просто выползти из этого ада за счет экономического роста и роста продаж домов НЕВОЗМОЖНО

(черная линия — это РЕАЛЬНЫЕ продажи за последние 10 лет, включая «лихорадку продаж» 2003-2006, красная линия — это непроданные запасы, а вот там где стоит синий икс, это количество домов по которым ипотека уже не платится, то есть потенциальный объем рынка в 25 раз превышает средние темпы продаж в лучшие времена)





( Читать дальше )

• Меньше 5 дней осталось до того момента, когда США останутся без денег >>>
• Прибыли американских компаний растут максимальными темпами за 100 лет >>>
• Прибыль банков на Уолл-Стрит от трейдинга будет снижаться 4-й квартал подряд >>> (сезон отчетов стартует 12 апреля)
• А вот Деннис Локхарт (ФРБ Атланта) сказал, что с экономикой все не ясно, намекая на то, что не надо прекращать стимулирование >>>
• Цены на медь могут вырасти на 17% >>>
• Бразилия может ввести валютный контроль после того, как налоги на иностранные инвестиции не смогли остановить приток спекулятивных долларов в страну >>>
• Окончание QE2 не приведет к обвалу трежерей >>>
• TEPCO сливает радиоактивную воду в океан >>>
• Италия хочет добить Каддафи >>>
• Марк Мобиус: акции-безопасный вид вложений на фоне растущих рисков инфляции >>>
• Убьет ли повышение процентной ставки ралли на фондовом рынке? >>>
• Бернанке в конце апреля даст 1-ую регулярную пресс-конференцию ФРС. Что он скажет? >>>

Короче, тем интересных миллион! А вы ленитесь поискать, и поделиться ими. Хотя я вас конечно могу понять! Наше отличие от блогбергов и блумбумов состоит в том, что мы занимаемся зарабатыванием денег на рынке, а не графоманством. Но все же мне хотелось бы видеть у нас более полное информационное покрытие. Жаль пока энтузиастов, интересующихся экономикой немного.

Товарищи! Учитесь копать экономику у агента spydell:

Главной темой на ближайшие годы станет неуправляемое, бесконтрольное наращивание государственных долгов, что выльется в вполне определенные проблемы по обслуживанию долгов. Естественно со всеми вытекающими отсюда последствиями. Проблемыуже можно лицезреть по долговому рынку Греции, Португалии, Ирландии. Это своего рода репетиция перед бурей. Такая своеобразная модель по стресс тестированию лояльности инвесторов и финансовой конъюнктуры. Поразительно, но пока все чинно, мирно, благородно.


Но причина проста. Капитал перетек из ненадежных активов в такие же ненадежные, но под тикером «надежно и качественно», да и объемы рынков маленьких «свинок» не такие большие, чтобы вызвать глобальные потрясения. Однако, вопрос дефолта не стоит, т.к. он неизбежен, вопрос в данном случае в единственном неизвестном параметре – время. Всем очевидно, что ни Греция, ни Португалия долги не выплатят, так для этого нужно, чтобы доходы существенно превышали расходы, что в принципе не возможно в современной парадигме экономического роста, основанной на кредитном расширении. Т.е. экономике Греции, Ирландии нужно обеспечить самостоятельный, независимый рост экономики в темпах 4-7% только для того, чтобы эффективно сокращать задолженность. Вы можете поверить в такой бред? Нет, конечно, они не смогли запустить систему с такой монетарной накачкой и понятно, что не запустит ее, убрав эту накачку.

( Читать дальше )