Электромобили

Apple определенно работает над автопилотом, но пока не готова объявить о будущей iCar. Гендиректор компании Тим Кук в несвойственной ему манере приоткрыл завесу тайны над самой обсуждаемой инновацией его компании. С его слов, автономное вождение – это базовая технология будущего для всего автопрома, и Apple «покажет, что у нее есть». На прямой вопрос, идет ли речь о полнобрендовом электромобиле, Кук отметил, что корпорация находится на стадии интеграции автомобильного железа, софта и сервисов.

Рынок воспринял эти заявления как признание того, что Apple создает собственный робомобиль. Новость удачно дополнила недавний апгрейд акций компании от UBS, которая оценила будущую долю рынка для условной iCar как минимум в 5% на горизонте до 10 лет. По нашей оценке, это дает прирост бизнеса Apple в размере до $300 млрд в год. Для сравнения, продажи айфонов всех марок приносят компании около $150 млрд в год.

Емельянов Валерий
ИК «Фридом Финанс»

Несмотря на оптимизм рынка по поводу будущих успехов Apple на рынке электромобилей, есть риск, что реальный масштаб вхождения компании в автопром окажется небольшим, и это может надавить на котировки. Объем инвестиций в полномасштабное производство электрокаров у компании-пионера отрасли Tesla составляет стабильно более $3 млрд в год. Apple в последние три года не показывает роста затрат на инвестиции. Это может означать, что компания ограничится цифровым продуктом и не будет брать на себя риски, связанные со сборкой автомобилей. В базовом сценарии это не помешает котировкам Apple расти дальше на горизонте до года (пока проект не будет анонсирован). Акции компании имеют потенциал более 20%.
           

Tesla, Inc. – Производство автомобилей
Производство 1 кв 2017г: 25 418
Всего произведено в 2017г: 101 027 авто
Производство 1 кв 2018г: 34 494
Всего произведено в 2018г: 254 130 авто
Производство 1 кв 2019г: 77 100
Всего произведено в 2019г: 365 194 авто
Производство 1 кв 2020г: 102 672
Всего произведено в 2020г: 509 747 авто
Производство 1 кв 2021г: 180,338

Tesla, Inc. – Поставки автомобилей
Поставки 1 кв 2017г: 25 000
Всего поставлено в 2018г: 103 020 авто
Поставки 1 кв 2018г: 29 980
Всего поставлено в 2018г: 244 920 авто
Поставки 1 кв 2019г: 63 000
Всего поставлено в 2019г: 367 200 авто
Поставки 1 кв 2020г: 88 496
Всего поставлено в 2020г: 499 647 авто
Поставки 1 кв 2020г: 184,800
ir.tesla.com/

Пало-Альто, Калифорния, 2 апреля 2021 г. — В первом квартале мы произвели чуть более 180 000 автомобилей и поставили почти 185 000 автомобилей. Нас обнадеживает положительный отклик на модель Y в Китае, и мы быстро выходим на полную производственную мощность. 

( Читать дальше )

 

Илон Маск не является ни гением, ни изобретателем, ни инженером — он талантливый разводила публики.

 

Пост пишу из глубокого уважения к российскому инвестору, ибо грошь нам всем тут цена господа, коли мы не можем заблаговременно предсказать события, тенденции, да не просто предсказать, а обоснованно, да ещё чтоб оно так и случилось в последствии.

Я уже писал рапорт на счёт Теслы, цена в тот момент была 816$ за акцию, многие на смартлабе ожидали дальнейшего кратного роста, сплита акций, верили в успех, в продукт, в человека, несмотря ни на что(отсутствующий фундаментал, несбыточные обещания). Настолько фанатично верили, что я не мог не плеснуть им святой воды в лицо (привет Алексей Rexusman).

( Читать дальше )

Ключевые моменты

• «Заблуждение большого рынка» — это когда все фирмы в развивающейся отрасли поднимаются вместе, хотя в качестве конкурентов в конечном итоге одни выиграют, а другие проиграют.

• Индустрия электромобилей с ее астрономическим ростом рыночной капитализации за 12 месяцев, закончившихся 31 января 2021 года, является ярким примером большого рыночного заблуждения.

• В высококонкурентной и капиталоемкой автомобильной промышленности оценки производителей электромобилей в январе 2021 года просто не являются устойчивыми в долгосрочной перспективе.

Большие рынки особенно привлекательны для инвесторов. Они предлагают обещание другого Apple, Google или Microsoft. Но большие рынки также несут с собой угрозу того, что Корнелл и Дамодаран (2020) называют «заблуждением большого рынка». 

( Читать дальше )

Ford Motor Company полностью переходит на электромобили

Ford Motor Company стала последним автопроизводителем, нацелившимся на полностью электрическую линейку. К 2030 году она перейдет на полностью электрические пассажирские автомобили в Европе.

“Ford сегодня делает значительный шаг вперед в своей европейской трансформации, взяв на себя обязательство идти ва-банк на своих электрических пассажирских автомобилях и существенно развивать и электрифицировать свой ведущий бизнес коммерческих автомобилей”, — говорится в заявлении автопроизводителя.

( Читать дальше )

Is Tesla Overpriced? *

    
*Тесла переоценена? (к статье 2001 года в Fortune «Is Enron Overpriced?»)

TSLA — $816

Капитализация $779B

EBITDA(12m) $4.253B

P/E 1296, P/FCF 317

Выручка(12m) — $31.536B

Валовая прибыль(12m)(выручка минуссебестоимость) — $6.630B

Операционная прибыль(12m)(валовая прибыль минусоперационные расходы) $1.994B

Чистая прибыль $690M, Операционная маржинальность 2.29%, OPEX(12m) $29,542B

Долг $26.842B (средневзвешенная стоимость капитала для компании 2.01%)

Долг\EBIDTA = 6.31

Собственная ликвидность на счёте $14.531B

( Читать дальше )

Tesla выбрала место для дислокации в Индии. Офис, исследовательская лаборатория и, возможно, сборочный цех появятся в пригороде Бангалора. В этом городе расположены основные индийские мощности по созданию электротранспорта, а также кластер специалистов аэрокосмической инженерной направленности. Сама Tesla ранее подтвердила, что ведет переговоры с властями об инвестициях. И вот после шести месяцев приняты первые конкретные решения.

Пока нет никакой информации о том, будет ли у Tesla местная индийская сборка, и на какой рынок она будет ориентирована. На индийском рынке действует множество ограничений, связанных с требованиями по локализации. Основную часть автопарка формируют низкобюджетные компактные автомобили и двух-трехколесная техника производства японских Suzuki, Honda, южнокорейской Hyundai и местной Mahindra & Mahindra. Сегмент электрокаров на рынке Индии занят электробусами, которые занимают всего 1% общего выпуска автомобилей.

Ключевое преимущество Индии (низкие трудовые издержки) также служит ключевой проблемой для Tesla: премиальный рынок составляет всего 30-40 тысяч автомобилей в год и представлен классическими брендами (Audi, BMW, Mercedes). Несмотря на то, что по населению страна сопоставима с Китаем, прослойка сверхбогатых покупателей авто не велика. Также не велико проникновение инфраструктуры для электропарка. Если в КНР сосредоточено 60% всех зарядных станций мира, то в Индии это доли процента.

( Читать дальше )

По итогам 2020 года продано почти на 50% больше электромобилей и гибридов. В абсолютном выражении 3,1 млн — пока скромно.

Если смотреть по странам: Китай (1,3 млн), Германия (394 тыс), США (328 тыс).

В США очень мало, даже меньше чем в Германии. Говорят много, покупают акции Tesla, а покупать конечную продукцию пока не хотят.

За этим нужно наблюдать, как в США начнут нормально покупать — значит дело пошло серьезно. А пока нет — это все ожидания, которые могут надолго затянуться и не сбыться в полной мере (концерны могут свои планы и пересмотреть).

В этом видео я постарался рассмотреть ключевые тренды на рынке электромобилей, а так же посчитать, сколько должна стоить «китайская Тесла» при различных сценариях.

Все мы помним эту сцену из фильма назад в будущее, когда Док заправил свою машину времени… из мусорного ведра:

( Читать дальше )