Эмиссия

ключевой вопрос — сколько ЦБ из этого и как сможет стерилизовать. эта сумма например больше всей задолженности банковского сектора перед ЦБ текущей, а я сомневаюсь что ее всю можно вытащить обратно без каких-то потрясений для системы. мы стремительно движемся в дивный новый мир и относительное даже спокойствие на российском финансовом рынке не смотря на в целом конечно негатив прямо удивляет.

Как известно, нефть основное богатство России. Формально доля нефтегазовых доходов в бюджете составляет почти 50%; в реальности это значение куда выше, поскольку углеводороды вкупе с другим сырьём обеспечивают львиную долю потребления граждан, а значит, и налоговых поступлений с компаний, которые работают на внутренний спрос. В этой статье мы попробуем разобраться насколько критично для российского бюджета последнее падение котировок нефти.

На сегодня большинство нефтяных доходов поступают в бюджет посредством экспортной пошлины (ЭП) и налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ). В 2016-ом году будут действовать следующие налоговые ставки:

Данные приведены в долларах за баррель. С — стоимость нефти марки Urals за отчётный период (исчисляется один раз в месяц). По сравнению с 2015-ым годом ставка НДПИ возрастает с 766 до 857, тогда как размер экспортной пошлины не меняется вопреки ранее принятым условиям. Формулы не учитывают налоговые льготы, которые предоставляются для сильно выработанных месторождений, шельфовых проектов и проектов в Восточной Сибири.

Банк Росси  объявил, что готовится напечатать 1 триллион рублей. Как объяснили в это почтенной организации, данная эмиссия связана с механизмом финансирования дефицита бюджета. В этом году Минфин планирует изъять из Резервного фонда 2,5 тр. рублей, но сначала Минфин продает ЦБ  валюту, а тот печатает необходимые для этого рубли. Сейчас по данным ЦБ, в России в наличном обращении находится 6,7 триллиона рублей, а всего учитывая депозиты в банках и счета до востребования  почти 33 триллиона.

 Зампред ЦБ Ксения Юдаева уже заявила, что регулятор не видит рисков разгона инфляции из-за включения печатного станка, однако тут есть определенные  сомнения. Слишком значительны вбрасываемые в экономику деньги. И хотя по сравнению с развитыми странами денежная масса в России не велика, где-то порядка 45% ВВП, там это показатель в 2-3 раза выше. И  формально наша экономика сильно недомонетизирована. Но наша экономика не эластична, она не впитывает деньги как «американская инновационная губка». Сколько не печатает ФРС доллары, инфляция даже до 2% не дотягивает. В Европе сейчас ЕЦБ делает то же самое, и также инфляция  практически нулевая. У них денежный дождь попадает на благодатную песчаную почву, вода уходит вниз, а на поверхности вырастают полезные растения эффективной экономики. У нас тот же дождь попадает на затоптанную глину, на этой  почве ничего толкового не растет, зато луж и грязи полно. В этих лужах с удовольствием  резвятся только госкабанчики. А потому результатом этой эмиссии мне видится очередной всплеск инфляции к концу года. И  в 12%, озвученных ЦБ, мы явно не уложимся. И курс рубля к доллару в 70 мы можем увидеть уже в декабре.