Юань

Странный заголовок у этого поста? Но это не опечатка и не тайный шифр! Так зовут нового главу ЦБ Китая. До этого И ГАН был заместителем Чжоу Сяочуаня, уже бывшего главы ЦБ Китая. Пока это назначение расценивается как продолжение того курса, который проводился последние годы.

Но ситуация в мире и в китайской экономике стремительно меняется. Как себя поведет Народный Банк Китая, если начнется торговая война между США и Китаем? Начнет ли тогда ЦБ Китая искусственно девальвировать юань, чтоб получить конкурентные преимущества в торговле? Напомню, что в августе 2015 года девальвация юаня на 2% привела к очень сильной встряски на мировых рынках. Слабый юань неизбежно приведет к падению цен на сырьевые товары и конечно же на нефть. Ведь именно Китай является последние годы главным потребителем сырья. А как РФ зависит от цен сырье, надеюсь все знают. 

Напомню, что ЗВР Китая в феврале впервые за год снизились сразу на 27 млрд долларов (выкладывал график в телеграмме https://t.me/MarketDumki/200) Было ли это разовое снижение или тенденция продолжится? Как будет реагировать банк Китая? Надо держать в фокусе политику ЦБ КНР

ЦК компартии Китая предложил отменить лимит на два последовательных срока для председателя и вице-председателя КНР. Центральный комитет также предложил включить текст «Мыслей Си Цзиньпиня о социализме китайского образца в новой эре» в конституцию. То, о чем говорили многие специалисты по Китаю, случилось. По суди, речь идет от отказе от заветов Ден Сяопина и возвращении вождисткой модели управления Поднебесной, которую олицетворяет Мао и его эпоха. Вождь  в этом случае правит страной до самой смерти, при этом физически устраняя всех своих возможных соперников и  преемников. Страна избавляется от последних демократических атрибутов власти. Там и так нет независимой судебной системы, нет избираемого населением парламента, нет независимых  СМИ. Но была хотя бы периодическая сменяемость высшего руководства правящей партии и правительства. А теперь и от этого решили избавиться. Вряд ли это поможет стране развиваться более динамично. Скорее  приведет к застою и новому всплеску коррупции. Лично я негативно оцениваю это новость и  считаю, что она негативно отразится на китайском фондовом рынке и приведет к падению курса юаня к доллару и другим основным валютам. 

ЗВР (золото-валютные резервы) Китая показали свой максимум в начале 2014 года на уровне близкому к 4 трлн долларов. В это же время ФРС заканчивал свою программу QE и в связи с этим пошел отток капитала из развивающихся стран, включая Китай. Этот процесс начал давить на обменный курс юаня. И юань начал слабеть к доллару. Если в 2014 году за один доллар давали 6 юаней, то в конце 2016 года доллар уже стоил 7 юаней. ЗВР Китая за это время «похудели» с 4 трлн до 3 трлн долларов.

В данный момент Юань отыграл почти все свои потери, курс сейчас болтается вокруг отметки 6.3 за один доллар.А вот ЗВР Китая даже близко не смогли восстановиться и составляют сейчас 3 триллиона 160 млрд долларов. Выражаясь на биржевом жаргоне, отрост ЗВР на 160 млрд после после снижения на 1 трлн очень напоминает «отскок дохлой кошки» (выкладывал график в телеграмме https://t.me/MarketDumki/172)

И хотел бы обратить внимание на достаточно любопытный момент. Китайцы скрывают структуру своих ЗВР. Часто ходят слухи, что они сокращают долю доллара в пользу других валют, главным образом евро. Периодически даже рост евро на форексе объясняют тем, что китайцы перекладываются из доллара в единую европейскую валюту. Узнать мы это никак не можем. Но если они и правда делают диверсификацию своих ЗВР, то возникает вопрос тогда, почему не происходит более сильной переоценки стоимости китайских ЗВР? Ведь доллар же падал весь прошлый год и в начале этого года! На примере российских ЗВР мы прекрасно видим, если доллар падает, то ЗВР растут за счет переоценки. Причем на приличную величину идет переоценка, ведь евро вырос к доллару на 20% за последний год. Исходя из этого можно сделать вывод, либо доля евро очень низкая в структуре китайских ЗВР, поэтому и нет никакой переоценки, либо они что-то скрывают и эти данные, которые мы получаем, достаточно условны.

Но есть главная — их украдут