Юнипро

🤝Приветствую уважаемых читателей!

Решил написать шпаргалку по электроэнергетической отрасли России. Энергетических компаний на рынке предостаточно, посмотрим в каких условиях они зарабатывают деньги.

В рамках стати хочу рассмотреть вопросы субъектов отрасли, рынков сбыта Э/Э, зон ценообразования и территориального деления рынка.

💡Торговля электроэнергией – это очень необычный вариант торговли. Ведь Э/Э довольно странный товар. Без этого «товара» ставится под сомнение нормальное функционирование целых регионов. Вполне понятно, что компании энергетического сектора являются «естественными» монополиями в регионах их деятельности.

Что отличает электроэнергию как товар от других товаров:

— Процесс генерации и потребления происходят одновременно, потому что…

— Невозможно запасти Э/Э в масштабах ее производства;

— В каждый момент времени выполняется равенство объема выработанной и потребленной энергии;

— Так как энергосистема объединена сетью, то невозможно реально определить кто произвел Э/Э, на Э/Э шильдик не повесить. Но есть у нас организация – Системный оператор. Он контролирует, чтобы конкретный потребитель получил от конкретного поставщика именно столько, сколько он приобрел.

Мы закрываем тактическую идею, т. к. котировки выросли и краткосрочных катализаторов для них нет. Компания все еще торгуется с низкими коэффициентами «EV/EBITDA на 2023 год», ее текущая целевая цена составляет 2,07 руб. за акцию на конец 2023 года, что предполагает потенциал роста более 20%.

Заслуженно забытый электроэнергетический сектор продолжает радовать нас публикацией своей отчетности. На этот раз ко мне на разбор попадает отчет МСФО компании Юнипро за 2022 год. Несмотря на инфраструктурные проблемы, компания продолжает работать и развивать свой бизнес.

Итак, выручка по договорам с покупателями за отчетный период выросла на 20,1% до 105,8 млрд рублей. Рост обусловлен сохраняющимися ДПМ тарифами по 3-му энергоблоку Березовской ГРЭС, а также низкой базой прошлого года. 

Операционные расходы при этом увеличились всего на 3,7% до 81,7 млрд рублей. Доход в виде процентов (займы выданные, депозиты и денежные средства), а также курсовые переоценки добавили еще 1,3 ярда. Все это, вкупе с обратным обесценением основных средств и нематериальных активов, позволило нарастить прибыль в 2,6 раза до 21,3 млрд рублей. 

Если посмотреть на результаты со стороны обывателя, то они могут показаться отличными. В целом так и есть. Компания воспользовалась низкой базой прошлого года, а также провела финансовые переоценки в положительную сторону. Но почему же тогда акции не получили пуш и продолжают болтаться недалеко от многолетних минимумов?

Добрый день, друзья! Приветствую вас на канале, посвященном инвестициям. 17.02.23 вышел отчёт за 2022 г. компании Юнипро (UPRO). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Для данной статьи доступна видео версия на Youtube

Оригинал опубликован на платформе Дзен

Еще больше разборов в телеграм: t.me/Investovization_official

О компании.

ПАО «Юнипро» – одна из наиболее эффективных компаний в секторе тепловой генерации электроэнергии в РФ. В состав Юнипро входят пять тепловых электрических станций общей мощностью 11,2 ГВт: Сургутская ГРЭС-2 (5,66 ГВт), Березовская ГРЭС (2,4 ГВт), Шатурская ГРЭС (1,5 ГВт), Смоленская ГРЭС (0,6 ГВт), и Яйвинская ГРЭС (1 ГВт).

Новая стратегия Fortum не включает в себя бизнес в РФ, компания продолжает процесс выхода из российских активов, рассматривая их продажу как предпочтительный вариант. Однако любая подобная сделка требует одобрения российских регуляторов и займет дополнительное время.
В своем отчете по итогам 2022 г. Fortum отмечает, что в текущей геополитической ситуации существует риск, что продажа бизнеса в РФ не состоится или будет серьезно отложена. Также финская компания указывает на «риск продажи по заниженной оценке или, в крайнем случае, экспроприации активов».

abnews.ru/news/msk/2023/3/2/fortum-ne-vklyuchil-biznes-v-rf-v-novuyu-strategiyu

Росстат представил данные «Производство основных видов продукции в натуральном выражении в январе», где также показана выработка электроэнергии по всей стране.

В посте будет много цифр и диаграмм, чтобы не утомлять Вас — основные моменты находятся в выводе)!

Чистая прибыль Юнипро по РСБУ в 2022 г. сократилась на 40,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 9,86 млрд рублей.
Выручка составила 111,23 млрд руб. (+18,19%). Прибыль от продаж выросла на 57,14%, до 34,07 млрд руб. По итогам года «Юнипро» зафиксировала расходы по обесценению внеоборотных активов в размере 22,82 млрд руб. Денежные средства на счетах компании по итогам года составили 26,99 млрд руб.

www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1780343