Юнипро

Чистый убыток ПАО «Юнипро» по РСБУ за девять месяцев 2022 г. составил 5,76 млрд руб. против чистой прибыли 12,11 млрд руб. за аналогичный период прошлого года, следует из отчета компании.
Выручка выросла на 21,9%, до 82,02 млрд руб.

Рост выручки обусловлен получением платежей по ДПМ за третий энергоблок Березовской ГРЭС и увеличением энергопотребления в РФ, говорится в сообщении «Юнипро».

Валовая прибыль выросла на 63,1%, до 25,8 млрд руб.
Чистый убыток в компании объяснили проведенным в I квартале 2022 г. обесценением активов в сумме 32 млрд руб. в результате изменения среднесрочного прогноза макроэкономических показателей на фоне геополитической обстановки.

Росту генерации способствовало главным образом наращивание выработки на Березовской ГРЭС. Эта расположенная в Сибири станция, как и другие тепловые станции, увеличила коэффициент загрузки, тогда как ГЭС сократили производство электроэнергии. Кроме того, в отчетном квартале выросли цены на электроэнергию в Сибири — на 28% г/г до 1167 руб./МВт*ч.

Электростанции ПАО «Юнипро» в III квартале 2022 г. увеличили производство электроэнергии на 32,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 13,1 млрд кВт.ч, следует из материалов компании.

Основной вклад в рост выработки внесла Березовская ГРЭС. В июле-сентябре 2021 г. электростанция не вырабатывала электроэнергию, выработка в III квартале текущего года составила 2,8 млрд кВт.ч.

Всего по итогам девяти месяцев 2022 г. «Юнипро» произвела 39,72 млрд кВт.ч электроэнергии, что на 21,8% выше аналогичного показателя прошлого года.

Отпуск тепловой энергии в январе-сентябре 2022 г. составил 1,08 млн Гкал (-4,6%).

Одним из абсолютных фаворитов за 9М, безусловно, выглядят акции «РусГидро», которые сейчас торгуются на уровне начала 2022 года, что несколько парадоксально с учетом того, что компания попала под санкции еще в конце февраля. Здесь сыграл комплекс драйверов: поддержка на уровне Минэнергетики, потенциальное расширение 2 ценовой зоны, после которого «РусГидро» может получить возможность включить свои дальневосточные проекты в ДПМ, относительно низкая доля углеводородов в топливном миксе, а также перспективы экспорта э/э в Китай с противопаводковых ГЭС в бассейне Амура. Акции компании с учетом показанной динамики в 2022 году сейчас выглядят справедливо оцененными рынком.

Кроме того, Интер РАО поддержала свою привлекательность за счет выплаты дивидендов за 2021 год и сейчас остается главным бенефициаром программы КОММОД, реализация которой, однако, может затянуться на фоне санкций, инфляции и необходимости экстренного импортозамещения. В условиях неоднозначной комбинации факторов мы присваиваем акциям Интер РАО рейтинг «На уровне рынка».