Ямал спг

Российские нефтегазовые компании продолжают публиковать отчётность за прошлый год.

Выручка НОВАТЭКа в четвёртом квартале 2021 года выросла на 36% относительно предыдущего квартала и составила $5,1 млрд. EBITDA с учётом вклада совместного предприятия увеличилась на 44% — до $3,6 млрд, а без учёта — на 13% — до $1,3 млрд. Чистая прибыль выросла на 39% — до $2,1 млрд.

EBITDA компании превысила прогноз аналитиков SberCIB Investment Research на 3–5%, несколько выше ожиданий оказалась и чистая прибыль. Финансовым показателям НОВАТЭКа помогла сильная динамика Ямал СПГ, обусловленная рекордными ценами на газ в Европе и восстановлением операционных показателей проекта.

Рост прибыли предполагает увеличение дивидендов за второе полугодие 2021 года до 43 ₽ на акцию, что соответствует полугодовой дивидендной доходности 2,7% (в первом полугодии 2021 года доходность составила 1,7%).

Как следует из финансового отчёта, чистые обязательства Ямал СПГ в прошлом году уменьшились на $5 млрд, что, возможно, указывает на завершение крупных выплат по кредитам стратегическим партнёрам НОВАТЭКа. Это значит, что дивидендные выплаты акционерам проекта могут значительно возрасти уже в текущем году, считают аналитики.

Сбербанк

Для акций НОВАТЭКа действует оценка ПОКУПАТЬ с целевой ценой акции 2 100 ₽. Потенциал роста составляет 30%.

НОВАТЭК: Ямал СПГ выплатил первые дивиденды

Высокие цены на нефть обеспечили рекордную EBITDA в прошедшем квартале. Вчера НОВАТЭК отчитался о финансовых результатах за 4 кв. 2021 г., показавших рекордную выручку и EBITDA благодаря росту цен на нефть и очень высоким ценам на газ в Европе. В прошедшем квартале средняя цена нефти Urals выросла на 74% г./г. (+10% кв./кв.) до 78 долл./барр., в то время как цены на природный газ на европейской площадке TTF увеличились более чем вшестеро г./г. (или практически вдвое кв./кв.) до 1100 долл./тыс. куб. м. Частично данный рост цен был нивелирован снижением продаж газа (-6% г./г. до 20,1 млрд куб. м) и жидких углеводородов (-14% г./г. до 1,5 млн т). Тем не менее, выручка НОВАТЭКа в 4 кв. увеличилась на 69% г./г. до 371 млрд руб., а EBITDA — на 43% г./г. до рекордных 97 млрд руб. преимущественно на фоне роста чистых цен реализации продукции. При этом, положительные курсовые разницы (27 млрд руб.) и увеличение доли в прибыли СП (+6,0x г./г. до 97 млрд руб.) позволили компании нарастить чистую прибыль в три раза г./г. до 160 млрд руб.

В 4 кв. 2021 г. Ямал СПГ впервые выплатил дивиденды НОВАТЭКу.

( Читать дальше )

Новатэк сегодня представит результаты за 4К21 и 2021 по МСФО, поддержку которым могут оказать уверенные финансовые показатели проекта “Ямал СПГ” на фоне значительного роста производства, которое достигло 5,6 млн т СПГ в 4К21 (+20% к/к). Так, мы ожидаем, что дальнейший рост объемов продаж СПГ (до 16% к/к) НОВАТЭКом найдет прямое отражение в консолидированных цифрах отчётности, что в сочетании с ростом продаж на внутреннем рынке на 22% к/к может привести к значительному росту выручки.

Так, по нашей оценке, выручка за 4К21 может увеличиться на 25% к/к и превысить 346 млрд руб. за счёт почти двукратного увеличения спотовых цен на газ и продолжающегося роста цен на нефть (Urals выросла на 10% к/к), в результате чего годовой показатель может составить порядка 1 132 млрд руб. (+59% г/г vs. 712 млрд руб. в 2020 г.). Тем не менее, нормализованная EBITDA за 4К21 может достигнуть 95,7 млрд руб., прибавив всего 13% к/к на фоне опережающего роста операционных расходов (+29% к/к), что может сгладить позитивный эффект от роста доходов.

Блохин Никита

( Читать дальше )

Завтра, 16 февраля, «НОВАТЭК» представит финансовые результаты по МСФО по итогам 4-го квартала.

В прошедшем квартале ситуация на всех ключевых рынках компании оставалась позитивной: на фоне ограниченного предложения и сниженного уровня запасов цены на газ в Европе и Азии оставались на аномально высоком – преимущественно выше $ 1000 за тыс. кубометров. Цены на нефть, к которым привязаны долгосрочные контракты у Ямал СПГ, в среднем составили около $ 79,7 за баррель — рост на 80% г/г.

На этом фоне «НОВАТЭК», вероятно, покажет существенное улучшение финансовых показателей год к году. Мы ожидаем, что выручка вырастет на 61,6% г/г до 354,8 млрд руб., скорректированная EBITDA — на 36,8% г/г до 92,6 млрд руб., а нормализованная чистая прибыль увеличится 3 в раза до 126,2 млрд руб. EBITDA с учётом доли в совместных предприятиях, по нашим оценкам, станет больше на 95,6% г/г и достигнет 246,8 млрд руб. во многом за счёт роста выручки от спотовых продаж СПГ с Ямал СПГ.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»

На конференц-звонке, который состоится 17 февраля в 16:00 МСК, в центре внимания инвесторов будут комментарии насчёт строительства Арктик СПГ-2 и планов по Обскому ГХК, доли долгосрочных контрактов в поставках СПГ с Ямал СПГ, а также общий взгляд менеджмента на текущую и прогнозную ситуацию на рынке СПГ и природного газа.

На данный момент мы рекомендуем покупать акции «НОВАТЭКа» с целевой ценой 1858,8 руб., что соответствует апсайду в 14,2%.

По данным Федеральной таможенной службы (ФТС) России:

Доходы компаний Sakhalin Energy и "Ямал СПГ" от экспорта сжиженного природного газа (СПГ) в 2021 г. выросли на 8,5% по сравнению с показателем за 2020 г. — до 7,32 млрд долларов

Физический объем экспорта СПГ из России за отчетный период снизился на 3,3% и составил 66,1 млн куб. м в сжиженном состоянии.

Доходы компаний от экспорта СПГ из РФ в 2021 году выросли на 8,5%, до $7,32 млрд — ФТС (fomag.ru)

Новатэк: добыча природного газа выросла на 0.6% г/г в 4К21

Согласно предварительным операционным результатам НОВАТЭКа, добыча природного газа (включая доли компании в СП) в 4К21 составила 20.8 млрд куб. м. (+9.4% кв/кв, +0.6% г/г). Продажи природного газа отставали от добычи и достигли 20.1 млрд куб. м. в 4К21 (+21.3% кв/кв, -6.3% г/г), при этом внутренние продажи выросли на 22.0% кв/кв (-7.7% г/г), а зарубежные — на 15.2% кв/кв (+8.8% г/г). Добыча в 2021 году увеличилась на 3.3% г/г (до 79.9 млрд куб. м.). Продажи природного газа составили 75.8 млрд куб. м. (+0.3% г/г), при этом рост внутренних продаж на 1.8% г/г был частично нивелирован снижением зарубежных продаж СПГ на 11.1% (до 7.9 млрд куб. м.). Напомним, снижение объемов на зарубежных рынках было связано с падением доли акционеров Ямал СПГ, в том числе, и НОВАТЭКа, в объемах, продаваемых на спотовом рынке. Это было компенсировано сопоставимым ростом прямых продаж Ямал СПГ по долгосрочным контрактам. Добыча жидких углеводородов выросла на 0.5% г/г (12.3 млн т в 2021).

Мы считаем операционные результаты НОВАТЭКа за 4К21 в целом нейтральными для динамики его акций. Подтверждаем наш рейтинг НЕЙТРАЛЬНО по НОВАТЭКу, который торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2022П 13.6x против 2.8x у Газпрома.

Атон

Премьер-министр РФ Михаил Мишустин подписал распоряжение, в соответствии с которым устанавливается фиксированная ставка купонного дохода по облигациям «Ямал СПГ», выпущенным для привлечения средств Фонда национального благосостояния (ФНБ). 

Это позволит снизить риск недополучения доходов от управления средствами ФНБ в случае снижения показателей, определяющих уровень плавающей процентной ставки (инфляция в США, ставки LIBOR или SOFR).

Ставка зафиксирована на уровне 4,3%.

«Ямал СПГ» получил фиксированную ставку по деньгам ФНБ вместо плавающей (interfax.ru)

Глава «НОВАТЭКа» Леонид Михельсон предложил установить по этим облигациям, выпущенным «Ямал СПГ» для привлечения средств ФНБ, фиксированный, а не плавающий купон в правительство обратился.

Также Михельсон предложил предусмотреть возможность досрочного возврата средств ФНБ, инвестированных в эти облигации.

По словам источника, по итогам совещания, в котором участвовал Михельсон и глава Минфина Антон Силуанов, было решено зафиксировать ставку на уровне 4,3%.

Минфин обратил внимание, что переход на фиксированную ставку купона может привести к ситуации, когда в отдельные периоды ставка окажется ниже уровня «инфляция в США + 1%», поэтому для реализации предложения нужно решение главы правительства или президента РФ.

Относительно возможности выкупа облигаций эмитентом Минфин отметил, что такая мера возможна при согласовании с министерством, но нужно будет проработать цену выкупа.

Планируется, что ставка, под которую будут инвестированы средства ФНБ, составит 4,3%. Проект соответствующего распоряжения правительства подготовлен и направлен на согласование в заинтересованные ведомства. После завершения процедуры согласования проект будет внесен в правительство

— Минэкономразвития

www.interfax.ru/business/808295

В пятницу совет директоров Ямал СПГ рекомендовал выплатить дивиденды за 9М21 в размере 31,4 млрд руб.

Внеочередное собрание акционеров (ВОСА) по итогам 9М21 назначено на 10 декабря.

Распределение этой суммы не отразится на нашей оценке компании, т. к. у Ямал СПГ есть несколько способов получить денежные средства — либо за счет реализации СПГ на спотовом рынке, либо в виде дивидендов. В 2019-2020 годах Ямал СПГ активно выплачивал кредиты, предоставленные акционерами. В 2021 году на фоне благоприятных условий на мировом рынке газа и сравнительно небольшой маржи перепродажи СПГ на спотовом рынке проект должен был аккумулировать денежные средства на балансе.

Первые дивидендные выплаты Ямал СПГ не повлияют на его оценку, но приведут к увеличению свободного денежного потока НОВАТЭКа в 4К21. Компания получит 50% дивидендов от Ямал СПГ (15,7 млрд руб., или $214 млн) на уровне операционных денежных потоков.

Громадин Андрей
Sberbank CIB

Совет директоров "Ямал СПГ" рекомендовал выплатить дивиденды за 9 месяцев 2021 г. в размере 31,42 млрд рублей, или 8,7 тыс. рублей на обыкновенную акцию.

Датой закрытия реестра установлено 21 декабря 2021 года.

Общее собрание акционеров по вопросу выплаты дивидендов за 9 месяцев состоится 10 декабря 2021 года.

Ранее «Ямал СПГ» еще не выплачивал дивиденды.

fomag.ru/news-streem/yamal-spg-mozhet-vyplatit-dividendy-za-9-mesyatsev-v-razmere-31-42-mlrd-rub/