аналитика форекс

Итак, пришло время подвести итоги одного из важнейших событий этого года – долгожданного решения американского мегарегулятора по денежно-кредитной политике. Пожалуй, сегодняшний обзор можно целиком посвятить американскому фундаменту по факту все-таки анонсированного решения о повышении краткосрочных процентных ставок. Стоит отметить, что европаника началась на рынке еще до итогового голосования ФРС, а опубликованные данные по индексу потребительских цен Еврозоны только усилили вполне обоснованный прессинг на евро. Как стало известно, инфляция в рамках валютного блока в месячном эквиваленте не смогла удержаться на положительной территории и ушла в зону дефляции. На этом фоне рынок снова заговорил о возможности более агрессивного выкупа активов со стороны ЕЦБ, решение о чем может быть принято уже в первом квартале 2016 года. Подобную проактивность мы ожидали ранее, но как показала реальность, европейский мегарегулятор еще продолжает верить в спасительное воздействие каких-то невидимых сил, способных вытащить экономику из стагнирующего состояния.

Продолжение на сайте

Началась наиболее важная сессия декабря. Утром волатильность на валютном рынке несколько повысили вышедшие японские индексы Tankan, которые оказались лучше прогнозов, но в целом торги проходили достаточно спокойно. В центре внимания рынков находится заседание FOMC, которое пройдет во вторник-среду. До оглашения его итогов навряд ли стоить ожидать от рынков каких-либо сильных движений. Вполне возможно, что и оглашение итогов заседания федрезерва не станет причиной масштабных колебаний на рынках, так как в его исходе сейчас, кажется, уже никто не сомневается. Аналитики практически единогласны во мнении, что на текущей неделе ФРС примет решение повысить ставку по федеральным фондам на 25 базисных пункта (с текущих 0,00-0,25% до 0,50% или до диапазона 0,25-0,50%). Что касается сопроводительного заявления, то оно, скорее всего, также будет без сюрпризов и все ограничится обещаниями быть терпеливыми и осторожными в процессе повышения ставок. Наиболее важной частью заседания будет пресс-конференция Джанет Йеллен, на котором глава федрезерва детально объяснит предпринятый шаг. Скорее всего, комментарии Йеллен будут относительно мягкими и нацеленными на недопущение существенного роста ожиданий относительно быстрого роста ставок в будущем. Но рынки могут интерпретировать слова главы ФРС по своему, что может стать основой для масштабных движений. Стоит отметить, что завершение года может наложить определенный отпечаток на реакцию рынков, существенно исказив ее. Сессия понедельника не будет насыщена важными макроэкономическими отчетами и событиями. Определенный интерес может представлять выступление главы ЕЦБ Марио Драги в 11:00 GMT, но никакой информации относительно темы его речи нет. Сегодня под давлением вновь могут оказаться цены на нефть, которая на прошлой неделе подешевела более чем на 10%. Поводом для дальнейших продаж могут стать комментарии министра нефти Ирана, заявившего, что его страна после снятия санкций готова торговать нефть по ценам ниже $30 за баррель.

Европейская валюта по итогам заключительной торговой сессии недели умудрилась обозначить очередную зеленую свечу, прибавив 50 пунктов. Поддержку главному валютному риску оказали данные по индексу потребительских цен Германии, избежавшему дополнительной просадки. Тем не менее, стоит отметить, что именно низкая инфляция в рамках валютного блока и вынудила ЕЦБ снизить ставку по депозитам до -0.30% с -0.20% на заседании 3 декабря, параллельно продлив программу покупки активов до марта 2017 года с сентября 2016 года. Интерес к евро усилили и комментарии представителя европейского мегарегулятора Кере о снижении дефляционных рисков. Тем не менее, я обратил большее внимание на заявление о том, что текущая программа количественного смягчения ЕЦБ остается гибкой и при необходимости может быть откорректирована. Другими словами, стоит только инфляционному давлению в стране обозначить новые локальные минимумы, как монетарное руководство Европы снова начнет рапортовать о готовности к более агрессивному выкупу активов. На этой неделе у нас будет возможность оценить актуальные показатели по инфляции. Боюсь, что на фоне последнего снижения нефти, шансов на то, что отчет сможет уберечь евровалюту от локальных распродаж очень мало. 

Европейская валюта продолжает локальное восстановление против доллара. Евро пользуется поддержкой статуса валюты фондирования, который дает свои плоды в момент выхода слабых макроэкономических данных по Китаю. Именно это и произошло вчера, когда участники рынка наблюдали еще одно падение экспорта Поднебесной, в этот раз сразу на 6,8%. Тем не менее, я практически не сомневаюсь в том, что еще большее влияние на евро может оказать простое осознание, что европейский мегарегулятор просто не оправдал ожидания участников рынка сейчас, но не отказался сделать этого в будущем. Стоит отметить, что решение Драги повременить с дополнительным экономическим стимулированием посредством расширения программы количественного смягчения может оказаться не совсем мудрым шагом, особенно в контексте последних данных по индексу потребительских цен, опубликованных накануне прошедшего заседания ЕЦБ. Инфляция, а вместе с ней и потребительская активность в Еврозоне продолжают падать катастрофическими темпами и промедление с проактивностью ЕЦБ на этом этапе может быть чревато еще большими экономическими проблемами в будущем. Другими словами, по прошествии заседания ЕЦБ можно сделать простой вывод, что ключевой катализатор потенциального ослабления главного валютного риска так и остался в обойме, Драги просто убрал палец со спускового механизма. Учитывая сказанное, дальнейшее ослабление евро — это вопрос ближайшего времени, а текущие уровни можно рассматривать в качестве подаренной возможности занять перспективный и очень привлекательный шорт.