аэрофлот

заместитель гендиректора Аэрофлота по стратегии, сервису и маркетингу Андрей Панов:

В целом трафик восстановится только в следующем году, при этом внутренний рынок будет выше, чем в 2019 году, а международный – ниже. Мы верим, что это произойдет во второй половине следующего года или в начале 2023 года

источник

Один из крупнейших российских авиаперевозчиков «Аэрофлот», акции которого находятся у нас в покрытии, представил сегодня свои финансовые результаты по МСФО за 4 квартал и весь 2020 год. В последнем квартале прошедшего года чистый убыток компании увеличился с 6,8 млрд руб. за аналогичный период прошлого года до 43,8 млрд руб. Квартальная выручка снизилась на 55,8% г/г и составила 68 млрд руб. Тем не менее работа с доходностью рейсов и сохранение акцента на грузовых перевозках позволили несколько замедлить падение выручки по сравнению с третьим кварталом, когда оно составляло 60,1%.

Чистый убыток «Аэрофлота» по итогам 2020 года составил 123,2 млрд руб. против чистой прибыли в 13,5 млрд руб. годом ранее. Годовая выручка снизилась на 55,4% г/г до 302,2 млрд руб., выручка от регулярных пассажирских перевозок – на 59,5% г/г до 225,8 млрд руб., при этом выручка от грузовых перевозок увеличилась на 38,8% г/г до 26,8 млрд руб. за счет переориентации части широкофюзеляжного флота авиаперевозчика для осуществления грузовых перевозок, в том числе в салонах ВС.

Тем временем операционные расходы компании в 2020 году уменьшились на 36,1% г/г и составили 394,3 млрд руб. за счет значительного снижения объема операций, включая практически полную остановку полетов в апреле и мае. При этом расходы на авиационное топливо сократились на 59,4% г/г до 77,5 млрд руб. на фоне уменьшения объема перевозок и налета часов, а также средней стоимости керосина. Благодаря снижению расходов на топливо, оплату труда, обслуживание ВС и пассажиров, таможенные пошлины и прочее показатель прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации (EBITDA) составил 27 млрд руб.

В 2020 году авиакомпании группы «Аэрофлот» суммарно перевезли 30,2 млн пассажиров, что на 50,3% ниже результата 2019 года. При этом лоукостер «Победа» во втором полугодии увеличила пассажиропоток на 7,6% г/г, несмотря на полную остановку деятельности в апреле-мае.

Мы ожидали, что финансовые показатели «Аэрофлота» по итогам 2020 года будут значительно ниже значений за 2019 год вследствие негативного глобального воздействия пандемии коронавируса на авиаотрасль. Тем не менее компания обеспечила себя необходимыми ресурсами ликвидности, включая средства от дополнительной эмиссии акций в размере 80 млрд руб. и кредитными линиями, обеспеченными государственными гарантиями на сумму 70 млрд руб., что позволило исправно исполнять свои обязательства. По нашим оценкам, в весенне-летний благоприятный сезон операционные показатели «Аэрофлота» начнут постепенно восстанавливаться. Дополнительное благоприятное воздействие на бизнес компании будет оказывать процесс трансформации авиакомпаний группы. На данный момент осуществляется работа по внутригрупповой передаче флота и открытие дочерними компаниями рейсов по новым направлениям.  Уже в летнем сезоне лоукостер «Победа» начинает полеты из московского аэропорта «Шереметьево» по новым направлениям, среди которых — Сочи, Екатеринбург, Минеральные Воды и Анталья.

Мы сохраняем рекомендацию «Покупать» по бумагам «Аэрофлота» с целевой ценой 116 руб. за акцию и ожидаем, что к концу 2022 года они принесут доходность в размере 66%.

Пырьева Наталия
ГК «Финам»

Аэрофлот опубликовал ожидаемо слабые результаты за 4К20 по МСФО 

В 4К20 выручка компании упала на 56% г/г до 67.9 млрд руб. за счет снижения пассажиропотока и невысоких ставок доходностей. Выручка от непрофильных видов деятельности снизилась на 48% до 8.2 млрд руб. Операционные расходы сократились на 33% г/г до 103 млрд руб., из них затраты на персонал упали на 41%, на обслуживание воздушных судов и пассажиров — на 51% г/г и затраты на топливо — на 66% г/г. EBITDA оказалась отрицательной на уровне 4 млрд руб. (против +27.3 млрд руб. в прошлом году). Чистый убыток составил 43.8 млрд руб. (против убытка в 6.8 млрд руб. годом ранее), тем не менее, он был в основном обусловлен убытком по курсовым разницам, а скорректированный чистый убыток составил 32.8 млрд руб., что практически совпадает с консенсусом. Выручка Аэрофлота за 2020 сократилась на 55% до 302 млрд руб., EBITDA снизилась на 84% до 27 млрд руб., а скорректированный чистый убыток составил 113 млрд руб. Чистый долг Группы вырос на 20% г/г до 658 млрд руб.

Результаты оказались ожидаемо слабыми из-за пандемии, но они нейтральны для динамики акций. Телеконференция с менеджментом состоится сегодня. Мы подтверждаем наш осторожный взгляд на отрасль авиаперевозок и считаем, что сектору понадобятся годы, чтобы восстановить финансовые показатели до «доковидных» уровней, поэтому мы не видим драйверов роста для Аэрофлота в этом году.

Атон

Котировки акций компании находятся в затяжном даунтренде с июля 2017, когда был установлен исторический максимум в размере 225 рублей за акцию.

Структура данного глобального снижения напоминает двойной зигзаг [a][b][c], волны [a] и [с] которого являются одинарными зигзагами. В таком случае сейчас цена находится в волне (b) заключительного зигзага [c].
Как бы я ни пытался, не могу разметить волну a of(b) импульсом. В моем представлении a of(b) – одинарный зигзаг. Поэтому из всех возможных выделяю два варианта развития событий:

1️⃣ Волна (b) будет развиваться в формате сужающегося треугольника. Тогда сейчас мы находимся в волне с of(b) этого треугольника. Продолжение роста в волне с здесь хорошо ложится на технику движения цены в вилах Шифа. Пробой среднего канала наверх с большой вероятностью отправит цену на тест верхней границы вил.
2️⃣ Волна (b) будет развиваться в формате плоскости wxy. Вариант обозначен черным цветом. В таком случае мы можем увидеть обновление локального максимума и выход цены на уровень 100 рублей за акцию перед последующим снижением.

( Читать дальше )

Госдеп США допустил введение новых санкций против «Северного потока-2»

Вашингтон продолжает изучать возможности применения дополнительных санкций в отношении проекта «Северный поток-2», заявил госсекретарь США Энтони Блинкен. Ранее США неоднократно заявляли о намерении помешать завершению строительства газопровода. «Мы продолжаем изучать другие возможности для применения санкций в перспективе»,— сказал господин Блинкен на слушаниях в комитете по иностранным делам Палаты представителей. Когда могут быть приняты новые ограничения, он не уточнил.

https://www.kommersant.ru/doc/4722529?from=hotnews

 

Нефтяникам подкинут на бензин. Власти увеличат расходы на сдерживание внутренних цен на топливо

Правительство пошло навстречу нефтекомпаниям, которым в условиях роста цен на нефть и по-прежнему слабого рубля все труднее было выполнять поставленную перед ними политическую задачу и сдерживать розничные цены на топливо в рамках инфляции. Теперь власти согласились увеличить компенсации нефтекомпаниям за поставки топлива на внутренний рынок, скорректировав параметры демпфирующего механизма. Эксперты оценивают рост компенсаций в 135 млрд руб. в год. Против увеличения демпфера традиционно выступал Минфин, однако его позиция смягчилась на фоне перспектив существенных дополнительных доходов бюджета из-за роста цен на нефть.

https://www.kommersant.ru/doc/4722411

( Читать дальше )

Обзор рынка на 11.03.2021. Разборт отчетов по МСФО Аэрофлот, Лукойл, Банк санкт-петербург, Мосенэрго. Рынок РФ находится на своих максимумах, отсюда возможна коррекция. По техническому анализу образуется тройная вершина. По индексу РТС уперлись в уровень 1500 пунктов от которого несколько раз отскакивали вниз.

Ключевые финансовые результаты Группы «Аэрофлот» за 2020 год:

• выручка снизилась на 55,4% по сравнению прошлым годом, до 302 182 млн руб.;
• показатель EBITDA составил 26 989 млн руб.;
• чистый убыток составил 123 208 млн руб.;
• скорректированный чистый убыток составил 113 135 млн руб.

В 2020 году Группа «Аэрофлот» перевезла 30,2 млн пассажиров, что на 50,3% ниже результата 2019 года. На операционные результаты отчетного периода повлияла динамика спроса и значительные ограничения на полеты, связанные с распространением коронавирусной инфекции в мире. Наиболее сильно пострадали показатели международных перевозок в результате фактического закрытия международного сообщения в марте. Остановка международных рейсов также повлияла на показатели внутренних линий вследствие выпадения трансфера из/в российские регионы со стыковкой в Москве.




сообщение

Один из крупнейших российских авиаперевозчиков «Аэрофлот», акции которого находятся у нас в покрытии, представит 10 марта свои финансовые результаты по МСФО за четвертый квартал и весь 2020 год.

Ранее компания опубликовала финансовые результаты своей деятельности в соответствии с Российскими стандартами бухгалтерского учета (РСБУ). Выручка «Аэрофлота» за двенадцать месяцев снизилась на 58,4% г/г и составила 229,8 млрд руб. Тем не менее, после катастрофического сокращения объема авиаперевозок в марте и апреле минувшего года сформировался тренд на сокращение темпов снижения выручки, и за четвертый квартал выручка сократилась на 59,2% г/г против — 67,4% г/г в третьем квартале и -85,0% г/г во втором квартале 2020 года. Поддержку выручке в последние три месяца коронакризисного года оказало постепенное восстановление международного авиасообщения и активный рост выручки от сегмента грузовых перевозок (+78% г/г). Тем не менее, чистый убыток компании по итогам 2020 года составил 96,5 млрд руб. против прибыли в 5,3 млрд руб. в 2019 году.

Операционные показатели «Аэрофлота» за 2020 год показали, что общий объем перевозок составил 30,2 млн пассажиров, что на 50,3% ниже показателя предыдущего года. На внутренних линиях авиакомпаниями группы было перевезено 24,2 млн пассажиров, что на 28,1% ниже показателя предыдущего года. При этом лоукостер «Победа» перевез 9,1 млн пассажиров, что лишь на 11,7% ниже результата 2019 года.

Резюмируя вышесказанное, мы ожидаем, что финансовые показатели «Аэрофлота» по МСФО за четвертый квартал и весь 2020 года будут значительно ниже значений за 2019 год вследствие негативного глобального воздействия пандемии коронавируса на авиаотрасль. Тем не менее, с учетом массовой вакцинации, постепенным снятием локдаунов и выходом экономики из рецессии мы полагаем, что худшее для компании уже позади, и бизнес «Аэрофлота» вернется к докризисным уровням в среднесрочной перспективе. Точкой роста группы продолжит оставаться авиакомпания «Победа», которая уже в январе 2021 года нарастила пассажиропоток на 43,7% г/г и перевезла 689,1 тыс. человек, продемонстрировав лучшую динамику среди российских перевозчиков по количеству перевезенных пассажиров.

Наша рекомендация «Покупать» по бумагам «Аэрофлота» с целевой ценой 116 руб. за акцию на конец 2022 года подразумевает потенциал роста на 66% от текущего ценового уровня.

Пырьева Наталия
ГК «Финам»

«Аэрофлот» (рекомендация: «покупать», цель: 84).

Ожидается сокращение консолидированной выручки до 314 млрд руб. (-53% г/г) при EBITDA на уровне 400 млрд руб. и убытке в пределах 90 млрд руб. Руководство рассчитывает на восстановление рынка авиаперевозок лишь в 2022 году. Однако появляются обнадеживающие новости об открытии некоторых туристических направлений летом.

Не исключено, что объемы перевозок выйдут на докризисные уровни в четвертом квартале.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Аэрофлот сегодня опубликует отчетность за 4К20

Мы ожидаем увидеть слабые показатели, поскольку индустрия авиаперевозок далека от восстановления от Covid-19, а также из-за низкого сезона. Согласно консенсусу Интерфакса, выручка компании снизится на 59% г/г до 63 млрд руб., EBITDA составит около 0-6 млрд руб., а чистый убыток — в районе 30-35 млрд руб.

Атон

Телеконференция состоится на следующий день, 11 марта в 12:00 по московскому времени, ID конференции: 6872305; Тел.: +7 495 213 1767; +44 330 336 9127.