баффет

Когда компания получает прибыль, она может выплатить ее в виде дивидендов акционерам, либо всю удержать и реинвестировать в бизнес. А может часть удержать, а часть отдать в виде дивидендов?

А смогут ли менеджеры эффективно инвестировать деньги компании?

Инвестируя в акции с точки зрения бизнеса, вам требуется анализировать менеджмент, иначе вы начнете терять деньги, даже когда сам бизнес компании кажется достаточно стабильным.

В этом коротком видео Андрей Макарский разъясняет альтернативный, простой и эффективный способ количественной оценки менеджмента публичной компании.

Предыдущий пост Цитаты Баффета с комментариями – 1

Сегодня предлагаю разобрать одну из непростых фраз Баффета:
Цена — это то, что вы платите. Ценность — это то, что вы получаете.

Думаю, покупать акции нужно так, как мы покупаем дорогую б/у технику.
Например, я увидел в ломбарде iPhone 6 и цена показалась привлекательной. В голове закипел адреналин в виде возможности дешево купить дорогой гаджет. Следом, как вагон, цепляется мысль: если гаджет не подойдет – перепродам дороже и наварю. План действий:
   1. Определить для себя пользу от покупки:
— Например, кнопочный телефон сменить на сенсорный;
— Новый телефон может справляться с задачами, которые не под силу старому;
— iPhone 6 добавит комфорт и престиж.
Мысль спекулянта: перепродам на 3 копейки дороже.
Мысль инвестора: смогу решать более трудные задачи.
В акциях аналогия сохраняется. Купить для перепродажи или владеть надежным бизнесом и получать дивиденды.

В ожидании годовой отчетности компаний, предлагаю рубрику «Цитаты Баффета» со своими комментариями.
Почему Баффет?

1. Он является одним из самых богатых инвесторов на фондовом рынке. 
2. Его цитаты часто звучат загадочно и хочется понять, о чем он говорит.

Итак, начинаю:
В одной телевизионной передаче ведущий попросил Баффета дать совет начинающим инвесторам:
— Сделайте так, как я поступил в молодости. Выучите каждую компанию в США, у которой есть публичные ценные бумаги. Со временем это сослужит вам хорошую службу, — ответил Баффет.
— Но ведь в США 27 тысяч публичных компаний? — удивленно поднял брови ведущий.
— Начните с буквы А — последовал ответ Баффета. 

Скажу свое понимание.
На российском рынке около 315 компаний, чьи акции торгуются на бирже. Из списка можно исключить компании 3-го эшелона по таким причинам:

1. Объем торгов очень мал (100-300 акций в день). Акции легко купить, но потом трудно продать.
2. Компании не платят дивиденды.

But as bad as 2008 was for Berkshire, Buffett still wound up outperforming the broader market that year. The S&P 500 plunged 38.5%.

This year, Buffett is lagging the market. The S&P 500 is down… but only by 2%.

Как-то Исаак Ньютон сказал про свои научные достижения: «Я лишь оттого смотрел дальше других, потому-что стоял на плечах гигантов».

В мире инвестиций нет никого лучше Баффета. Но самое главное что величайший инвестор эпохи щедро поделился с нами своей мудростью.

Мой совет — перечитайте все, что написал Баффет. Изучайте его мудрость как учебник — вдумчиво, не торопятсь и записывая главное. Изучайте его как это сделал Эдди Ламперт. Это глубоко трансформирует ваш инвестиционный процесс.

Начните с писем партнерам. Затем изучите все письма акционерам Беркшир. Это чистое инвестиционное золото. Потом переходите к речам и видео. Затем прочитайте лучшее из вторичной литературы. Разумеется изучение Баффета было бы не полным
без изучения Чарли Мангера. Почитайте его речи, статьи и интервью. Это займет некоторое время. Наслаждайтесь процессом. Считайте, что это ваша собственная аспирантура по успешному инвестированию. Уменьшает уровень шума и увеличивает
мудрость.

Upon learning that Alexander Shadrin decided to buy shares of Arsagera 60% of the portfolio stated that it fully supports the decision of Alexander. At the time, 1988 and 1989 the company Berkshire Hathaway bought shares of Coca-Cola worth over $ 1 billion., that amounted to 35 % of all ordinary shares, which at that time owned by Berkshire. It was a bold step. In this case Buffett has acted in accordance with its key principles of investment activity: when the probability of success is very high – don't be afraid to make big bets. You could buy and 60% of Coca-Cola! Success! 

• Компания 10 лет получала прибыль и у нее росла внутренняя стоимость (book value или tangible book value)
• Высокая рентабельность акционерного капитала (ROE) и всего капитала (ROIC)
• Текущая цена компании позволяет получить самую высокую доходность (Earnings Yield = Earnings/Price)
• У компании благоприятные перспективы на будущее. (Данный критерий тяжело автоматизировать на базе сканера Баффета и поэтому требует дальшейшего ручного вмешательства аналитика, после выборки результатов. Чтения пресс-релизов, годовых и квартальных отчетов)