волатильность

Ты решил, что пора зарабатывать на опционах? Отлично, добро пожаловать в мир, где волатильность — твой лучший друг или злейший враг. Давай разберемся, что это вообще за зверь.

Волатильность – это… КАЧЕЛИ (НЕТ, ХУЖЕ)

Знаешь, когда ты смотришь на рынок и он такой: «Ой, я вверх, ой, я вниз, ой, я сейчас твою стратегию похороню»?
Это она.

Волатильность – это разброс цен, скорость изменения цены во времени и амплитуда движения. Короче, насколько сильно рынок мечется, как студент перед сессией.

Если цена спокойно топает вверх или вниз – это низкая волатильность (скучно, но предсказуемо).

А если она скачет, как бешеный кролик на энергетиках – привет, высокая волатильность. Именно тогда опционы либо приносят тебе миллионы, либо превращают депозит в тыкву.

Виды волатильности (да, она не одна)

Волатильность бывает разная, и если ты хочешь зарабатывать, нужно понимать, какую именно ты имеешь в виду.

Историческая волатильность HV — показывает, как сильно колебался актив в прошлом. Можно посмотреть на график и прикинуть, насколько резкими были движения.

Геополитика влияет на рынки по обе стороны океана. Индексы США теряют до 10% от недавних пиков и локально выглядят дёшево. Посмотрим на динамику S&P 500 и NASDAQ 100 и наметим самые вероятные сценарии.

Торговые войны и геополитика

В пятницу на фоне скандальной встречи в Белом доме индексы США были особенно подвижны. S&P 500 и NASDAQ 100, падавшие в четверг, по итогам перепалки рванули вверх на 1,5–3%, но на этой неделе откатились обратно.

Украинская тема не изменила общей картины. Индексы США в состоянии коррекции уже две недели из-за страхов по поводу большой торговой войны. Дональд Трамп ввёл пошлины на товары из Китая, Канады и Мексики.

До этого рынок США падал на фоне запуска в КНР моделей искусственного интеллекта DeepSeek и QWEN, не уступающих американским нейросетям. Это вызвало эйфорию на торгах в Гонконге и просадку в Нью-Йорке. Рынок ждёт, что США и Китай приступят к более масштабной схватке.

Рынок падает на эмоциях

Для инвесторов в США конфликт вокруг Украины — это важная, но не основная тема. Скандал в Белом доме и раскол между Вашингтоном и Европой был воспринят как эпизод в плотном потоке новостей, связанных с Трампом.

Акции СПБ Биржи в этом году стали одними из самых волатильных на рынке. Они сильно выросли в феврале и активнее других падали при коррекции. Разбираемся, с чем связана такая динамика и стоит ли инвестировать в эти акции.

Сильный рост и сильное падение

Рынок акций значительно вырос с начала 2025 года. Главным драйвером подъёма в феврале были надежды на улучшение геополитической обстановки и ослабление санкций. На этом фоне прошла существенная переоценка акций эмитентов, которые могут выиграть от изменения внешних условий.

Среди таких компания — СПБ Биржа. Инвесторы надеются, что биржа сможет добиться разблокировки активов и реанимировать свой бизнес по торговле иностранными ценными бумагами.

За три недели акции компании прибавили 91%, на максимумах рост достигал 115% — это один из лучших результатов на рынке. Но на минувшей неделе прошла коррекция, и бумаги СПБ Биржи снижались активнее остальных.

Движения из-за новостей

Динамика акций СПБ Биржи сейчас похожа на геополитический индикатор, который отражает настроения спекулятивных игроков на рынке. У бумаг большая амплитуда колебаний, и они реагируют на геополитические новости ярче, чем другие акции.

Роснефть сегодня на утренней сессии, волатильность 18+%

Антихайп мнение. Ставку оставят на уровне 21 %? часть 4.

🇷🇺Другой пример — кризис рубля 1994 года по разным оценкам спровоцированный выпуском льготных рублевых кредитов для предприятий, который лоббировался экономическим блоком правительства для благих целей. Деньги поступили в ноябре 1994 года российским ключевым промышленным предприятиям, а они в свою очередь на полученные дешевые рубли поспешили накупить долларов, попутно обвалив курс рубля.

🇷🇺Кризис рубля 2014 года прошел почти без видимого участия конкретных больших игроков или спекулянтов. Но бенефициарами масштабного ослабления рубля в 2014 году стали экспортеры, значительно улучившие свою
маржинальность и снизившие долговую нагрузку. Кроме того, значительно выросли бюджетные доходы. Этот эпизод даже не называется кризисом, а моментом введения плавающего курса рубля. Непосредственной причиной
ослабления рубля в ноябре 2014 года стало падение цен на нефть со 110 долларов США в июле 2014 года до 52 долларов США за баррель Brent в ноябре. Впоследствии нефтяные котировки смогли восстановиться до 110 долларов США за баррель только к маю 2022 года, но валютный курс на этом фоне

В I полугодии 2025 года можно ожидать повышенной волатильности курса рубля к доллару на фоне геополитических рисков и санкционного давления. Какие бумаги могут пострадать сильнее всего.

10 января США ужесточили блокирующие санкции против нефтяного сектора России. Под новый пакет ограничительных мер попали крупные нефтяные компании, Газпром нефть и Сургутнефтегаз, а также танкеры, перевозящие российскую нефть.

Точно оцифровать негативное влияние новых санкционных ограничений на курс рубля сейчас вряд ли возможно. Дополнительное давление на курс оказывает неопределённость относительно политики администрации нового президента США Дональда Трампа.

В первом полугодии 2025 года можно ожидать повышенную волатильность на валютном рынке. Мы не исключаем укрепления курса доллара до 110–115 руб., если не произойдёт значительного улучшения геополитического фона.

Ранее мы подробно рассказывали, акции каких компаний выигрывают от ослабления рубля в условиях новых санкций. Теперь рассмотрим, для кого это может быть особенно невыгодно.

Глава Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин считает, что для экспортеров и импортеров важна предсказуемость курса рубля даже если расчеты идут в нацвалютах. По его мнению, курс 100–105 руб. за доллар без чрезмерной волатильности не будет катастрофой для бизнеса.

«В марте 2022 года, когда и ставка повысилась, и курс подскочил, я помню, многие коллеги уже тогда говорили: ну, курс 90–100, наверное, мы переживем. Сейчас тоже 100–105 руб. стоит доллар»,— сказал господин Шохин «РИА Новости».

Глава РСПП считает, что неопределенность для бизнеса может быть более неудобной, чем «конкретный курс». «Я считаю, что как не является чем-то катастрофическим инфляция в 8–9% для экономики, так и курс в районе, скажем, 100–105 руб. за доллар, если не будет чрезмерной волатильности в любую сторону»,— добавил господин Шохин.

Банк России сообщал, что к усилению колебания курса привели санкции. Они отразились на расчетах по международным поставкам и препятствуют поступлению валютной выручки. 27 декабря курс доллара превышал 107 руб. на международном рынке. Официальный курс доллара на 28 декабря составил 100,5 руб.