глоракс

Главные новости недели:

Новости отрасли:

🔍 Центральный Банк принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21%. В регуляторе отметили, что инфляция продолжает снижаться, хотя и остается высокой.

Мы достигли договоренностей о приобретении одного из крупнейших девелоперов Приморского края — группы компаний «Жилкапинвест». Сделка находится на финальной стадии и завершится, согласно планам, в мае 2025 года.

Ранее в феврале мы анонсировали фокус на неорганический рост — и это первая сделка, которую можем официально представить.

При успешном закрытии сделки GloraX получит весь бизнес «Жилкапинвест»:

• Портфель проектов на различных стадиях реализации во Владивостоке и Приморском крае – 239 тыс. кв. м,
• В том числе объекты на этапе строительства – 137 тыс. кв. м,
• Управляющая компания и другие активы.

Портфель GloraX увеличится на 5% до 5,3 млн кв. м, а объем текущего строительства – на 43% до 453 тыс. кв. м. Это позволит нам существенно усилить наши позиции по объемам строительства в рейтинге ЕРЗ.

Дальний Восток — стратегически важное направление развития.Регион демонстрирует устойчивый экономический рост и активно привлекает инвестиции.

Мы достигли договоренностей о приобретении одного из крупнейших девелоперов Приморского края — группы компаний «Жилкапинвест». Сделка находится на финальной стадии и завершится, согласно планам, в мае 2025 года.

Ранее в феврале мы анонсировали фокус на неорганический рост — и это первая сделка, которую можем официально представить.

При успешном закрытии сделки GloraX получит весь бизнес «Жилкапинвест»:

• Портфель проектов на различных стадиях реализации во Владивостоке и Приморском крае – 239 тыс. кв. м,
• В том числе объекты на этапе строительства – 137 тыс. кв. м,
• Управляющая компания и другие активы.

Портфель GloraX увеличится на 5% до 5,3 млн кв. м, а объем текущего строительства – на 43% до 453 тыс. кв. м. Это позволит нам существенно усилить наши позиции по объемам строительства в рейтинге ЕРЗ.

Дальний Восток — стратегически важное направление развития.Регион демонстрирует устойчивый экономический рост и активно привлекает инвестиции. Дополнительным драйвером выступает программа льготной дальневосточной ипотеки, которая позволяет поддерживать активный спрос и делает покупку жилья более доступной для жителей региона. Владивосток — ключевой логистический центр для торговли со странами Азии и точка притяжения девелоперского интереса.

2024 год оказался серьезным испытанием для рынка жилой недвижимости: рост ключевой ставки, корректировки ипотечных программ, снижение покупательской активности и удорожание строительных материалов вынудили многих игроков переходить к модели «сдержанного развития». Девелоперы адаптировались – одни пересматривали проектные портфели, другие сместили акцент на операционную эффективность.

GloraX, напротив, продемонстрировал стратегию активного роста и, судя по итогам, именно этот подход оказался наиболее результативным. Компания не просто выдержала турбулентный период, но перевыполнила все ключевые ориентиры, озвученные напервом Дне инвестора, который был месяц назад. Разберем более подробно основные показатели 2024 года.

• Выручка выросла в 2,4 раза и составила 32,6 млрд рублей. Для сравнения: у крупных застройщиков вроде ПИКа выручка выросла лишь на 15%, а у ЛСР — около 1%. Это стало результатом активного расширения географии проектов и ускорения темпов ввода новых объектов. В регионах семейная ипотека хорошо проходит по всем лимитам, поддерживая спрос на жилье.

На первом Дне инвестора мы представили амбициозные прогнозы на 2024 год — и уже можем сказать, что превзошли их в среднем на 10%.

Ключевые финансовые результаты:

🔹Выручка выросла в 2,4 раза год к году – до 32,6 млрд рублей 

🔹Валовая прибыль увеличилась в 2,1 раза и составила 12,9 млрд рублей

🔹Рентабельность по валовой прибыли составила 40%

🔹Доля коммерческих и административных расходов в выручке сократилась на 3 п.п. до 16%

🔹EBITDA выросла в 2,5 раза до 10,3 млрд рублей, а рентабельность по EBITDA увеличилась на 2 п.п. до 32%

🔹Чистая прибыль компании выросла в 2,4 раза и составила 1,2 млрд рублей

🔹 Показатель ROIC увеличился на 10 п.п. до 22% (2023: 12%)

🔹Отношение чистого долга к EBITDA снизилось до 2,8x (31.12.2023: 3,9x)

📈 Такие результаты – итог последовательной реализации стратегии и строгого контроля за операционными и финансовыми процессами.

Мы продолжаем инвестировать в рост: в 2024 году вошли в пять новых городов, а в 2025 планируем расширить географию до 13–15 регионов.

🟢 ООО «Агро Зерно Юг»
НКР подтвердило кредитный рейтинг на уровне BB.ru

«Агро Зерно Юг» — один из крупных российских экспортёров растениеводческой продукции. Компания поставляет пшеничные отруби, а также зерновые, зернобобовые и масличные культуры и ряд продуктов их переработки, включая кукурузные зародыши и отруби.

В 2025 году компания продолжает наращивать долговой портфель для дальнейшего развития бизнеса, и НКР ожидает, что на конец 2025 года он составит почти 1,4 млрд руб. Вместе с тем отношение совокупного долга к OIBDA по мере роста операционных показателей снизилось с 4,17 в 2023 до 1,22 в 2024 году. По прогнозам НКР, показатель не превысит 2,5 в текущем году, если компания достигнет планируемого роста торговых оборотов и операционных показателей.

Метрики ликвидности «Агро Зерно Юг» оцениваются как умеренные. Хотя текущие обязательства существенно превышают объём денежных средств, что ограничивает оценку ликвидности в целом, отношение ликвидных активов к текущим обязательствам по итогам 2024 года составило 135%. По нашим оценкам, в 2025 году ликвидные активы составят 152% текущих обязательств.

Главные новости недели:

• GloraX получил кредитный рейтинг BBB+ со стабильным прогнозом от Национального кредитного рейтингового агентства (НКР) — важное достижение, подтверждающее нашу финансовую устойчивость и надежность.

• Получено разрешение на ввод GloraX Premium Белорусская — нашего флагманского проекта в самом центре Москвы. Этот шаг положительно скажется на наших денежных потоках и укрепит финансовые показатели GloraX.

• Вошли в топ-3 девелопера страны по версии рейтинга Движение.ру за кратные темпы развития компании в 2024 году.

Новости отрасли:

🔍 Росстат: ввод жилья в России в первом квартале 2025 года вырос почти на 9% — до 32 млн квадратных метров. В марте было сдано 10,6 млн кв. м, что на 21% больше, чем в аналогичный период 2024 года. Рост объемов ввода свидетельствует об оживлении рынка жилой недвижимости, что позитивно влияет на финансовые показатели девелоперов.

Подробнее: https://realty.ria.ru/20250414/zhile-2011168553.html

🔍 Меры поддержки: Президент России Владимир Путин поручил в кратчайшие сроки подготовить проекты поручений по вопросам развития строительной отрасли и незамедлительно приступить к их реализации. Поддержка рынка недвижимости способствует росту спроса на жильё и укреплению позиций застройщиков.

Один или два раза в месяц я анализирую все основные новые выпуски, которые разместились в последнее время, выбираю из них наиболее интересные и публикую их в отдельной регулярной подборке.

🔥В апреле эмитенты так спешили успеть занять денег до нового заседания ЦБ, что выпусков набралось много, и все достойные внимания не влезли бы в один пост. Поэтому первую часть публикую сегодня, а вторая выйдет уже в начале мая.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облигаций с точки зрения их доходности «в моменте», как делаю в других подборках. Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.

📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения, дате погашения и, главное, об итоговой ставке — ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с изначальным ориентиром.

Эксперты Движение.Ру включили GloraX в топ-3 лучших девелоперов страныпо итогам 2024 года. В своем рейтинге «Топ-100 застройщиков» аналитики оценивали ключевые показатели: инновационные решения, качество реализованных проектов, стратегию развития и финансовые результаты компаний.

Это признание — закономерный итог нашего стремительного роста. Вот лишь несколько достижений прошедшего года:

🔹 Лидерство в КРТ — вошли в число ведущих девелоперов по количеству проектов комплексного развития территорий, а в начале 2025 года подписали уже девятый договор КРТ.
🔹 География роста — удвоили число регионов присутствия до 10 и планируем расширение еще на 3-5 субъектов в 2025 году.
🔹 Масштабы — объем строительства более 300 тыс. кв. м.
🔹 Рекордный портфель — продаваемая площадь проектов выросла в 2,7 раза (до 5,1 млн кв. м), а его стоимость увеличилась на 61% (до 70,8 млрд рублей).

GloraX Premium Белорусская – наш флагманский проект в самом центре Москвы. Как всегда, мы выбрали лучшую локацию: из более чем 60% апартаментов открывается вид на Москва-Сити, Дом Правительства и МГУ.

Этот проект стал уверенным дебютом нашей компании на московском рынке. Высокий спрос на апартаменты – от уютных студий до просторных пентхаусов – позволил реализовать большую часть недвижимости ещё до ввода дома в эксплуатацию.

О проекте в цифрах:

✔15,5 тыс. кв. м – чистая продаваемая площадь;
✔ от 12 до 21 этажа;
✔ 180 апартаментов;
✔ паркинг на 127 машино-мест.

🌟 Ввод любого комплекса в эксплуатацию – важный этап для нас. Это не только подтверждение высокого качества строительства, но и значительное поступление денежных средств от продаж со счетов эскроу на расчетные счета компании. Получение РНВ GloraX Premium Белорусская положительно скажется на денежных потоках и укрепит финансовые показатели.