денежно-кредитная политика

Я решила зайти на сайт Центробанка и почитать релизы к заседаниям ЦБ в течение всего года.

Ну просто хотелось понять, почему Центробанк, целью которого (согласно закона) является обеспечение стабильности финансового рынка, устроил русскую рулетку.

Итак, 8 заседаний = 8 шагов.
Из них первые 4 раза ставку НЕ ПОДНИМАЛИ и прогноз в 4% по инфляции до конца года НЕ МЕНЯЛИ. В итоге получили увеличение инфляции с 7.4 до 9.5%.

Теперь хотят с 9.5% вернуться к 4% всего за год. Наивность или непрофессионализм?

Посмотрим.
1️⃣ Шаг 1.
16 февраля – ставка сохранена на 16%
Банком на обсуждение представлена среднесрочная стратегия, см. картинку

Согласно прогнозу Банка России, годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.

Показатель годовой инфляции по оценке на 12 февраля, составил 7,4%.

✍🏻Мой комментарий:
По мнению ЦБ, ключевая ставка в 16% должна удержать инфляцию в 2024 году в рамках 4-4.5%.

❗️Реакция рынка:
Падение с 3275 по индексу до 3136 (-4%, убит рост до ставки)

Giga-индекс жесткости риторики ЦБ,

Индекс представляет собой баланс жёстких и мягких заявлений в пресс-релизе ЦБ.
При расчёте каждому предложению в пресс-релизе
присваивается один из трёх рейтингов жёсткости (1, -1 или 0)
на основе словаря ключевых слов, составленного с помощью нейронной сети.

Giga-индекс жесткости,
рассчитанный на основе пресс-релиза и пресс-конференции по итогам заседания Банка России 20 декабря,
составил 25,7 п.

Это существенно ниже, чем на заседании регулятора в октябре (54,3 п.), но
выше исторического среднего значения (14 п.).

ВЫВОД.

Мнение участников рынка. 
Риск повышения ставки (по мнению присутствующих на пресс конференции)
в ближайшие месяцы заметно снизился, но остается высоким.
ТРЕЙДИНГ — ЭТО УПРАВЛЕНИЕ РИСКОМ !

Ну что, все выдохнули (кто-то даже облегченно пустил шептуна, разжав напряженные булки), и пружина распрямилась. На последнем заседании в 2024 году, Эльвира сотоварищи решили устроить рынкам новогодний сюрприз (хотя сюрприз ли? Поговорим чуть ниже) и оставить ключевую ставку неизменной. «Очко» сохраняется как минимум до февраля 2025.

Чтобы не пропустить самое интересное и важное из мира финансов и инвестиций, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🎄В Новый год — со старой ставкой

📈В 2024 году ставку повышали трижды: в июле с 16 до 18% годовых, в сентябре — до 19% и в октябре — до 21%. Основная причина жесткой ДКП — инфляция. На фоне дефицита на рынке труда и высоких бюджетных расходов даже официальная цифра остается в 2,5 раза выше цели.

Но в финале года, несмотря на то что такие монстры прогнозов как Bloomberg закладывались аж на 25%, ставку решили не поднимать.

Это было настолько неожиданно, что… даже ожидаемо. Демонстративная встреча Путина с представителями бизнеса, прозрачные намеки на Прямой линии, отмена лимитов на льготную ипотеку… Кто читал между строк, тот понимал. Не зря рынок и ОФЗ-ПД начали подрастать ещё со среды.

Официально нефтегазовые доходы бюджета составили в 2023 году 8,8 трлн руб., включающие НДПИ и таможенные пошлины. Поступления от налога на прибыль экспортеров не только в нефтегазовом секторе можно оценить в 1,5-2 трлн руб. и примерно в 2 трлн руб. можно оценить НДС экспортеров, продающих свои товары на внутреннем рынке. Всего поступления в консолидированный бюджет от компаний экспортеров в 2023 году оценочно составили 17 трлн руб., включая дивиденды госкомпаний экспортеров, страховые взносы за сотрудников в размере 1,5 трлн руб. и сгенерированный НДФЛ сотрудников в размере 2 трлн руб. Компании, ориентированные на внутренний рынок, а также импортеры и поступления от граждан и другие поступления обеспечили 44 трлн руб. доходов. Доходы консолидированного бюджета от деятельности экспортеров составили по разным оценкам 25%. Но с инфляцией в 8% эффективность вклада экспортеров в бюджет снижается.

Наибольший прирост ВДС показал сектор оптовой торговли, подразумевая, что это наиболее подходящий сектор для применения кредита.

Свое решение регулятор объяснил охлаждением кредитования, которое уже создает условия для замедления инфляции.

👀 Так что в ближайшее время необходимо просто понаблюдать за ситуацией, оценивая эффект от уже принятых мер.

К тому же я думаю, что некоторый расчет был сделан и на потенциальное окончание СВО после инаугурации Трампа.

⚠️ Но важно понимать, что повышение ставки все еще не исключено, ведь инфляция может продолжить расти.

Однако если этого не случится, то и соответствующего разговора о принятии таких мер скорее всего уже не будет и в помине.

❗️ Так что итоги конференции вышли неплохими, из-за чего на начало выходных можно уходить со спокойной душой!

👉 А пока коррекция подходит к своему закономерному концу, мы уже перекопали весь рынок и нашли парочку интересных бумаг, по которым уже скоро опубликуем ТОЧКИ ВХОДА.

И для нашего с вами удобства данные точки входа будут опубликованы в нашем Telegram: https://t.me/+tUWrRnSctOczNjky

Присоединяйтесь и сами все увидите, это отличная возможность купить, пока другие будут бояться ❤️