дефолт

К началу 90-х годов СССР задолжал иностранным банками около $70 млрд. В ноябре 1991 года страна не смогла выплатить проценты по кредитам, фактически оказавшись в состоянии дефолта.

Перевод статьи в The Washington Post от 6 ноября 1991 года, которая хорошо передает настроения тех лет:

Советский Союз столкнулся с нехваткой валюты для выплаты долга
Маргарет Шапиро

По словам замглавы главного валютного банка страны, экономическое положение Советского Союза стало настолько тяжелым, что в ближайшие несколько дней у страны закончатся доллары для выплаты внешнего долга.

Согласно сообщению агентства «Интерфакс», Анатолий Носков спрогнозировал, что Советский Союз не имеет $1,7 млрд, которые он должен выплатить иностранным кредиторам в виде процентов. «В середине ноября, у СССР может не хватить конвертируемой валюты для погашения внешнего долга», — сказал Носков членам временного советского правительства.

Сегодня, 16 марта Минфину предстоит погасить купоны на 117 млн долл, а 4 апреля номинал на 2 млрд долл. Если западные инвесторы не примут условия Минфина России по выплате купона, то 15 апреля будет технический дефолт, а 4 мая «полный» дефолт.

Внешний государственный долг России 59.5 млрд долл, однако 18.7 млрд из этой суммы это госгарантии РФ в иностранной валюте, 1.7 млрд задолженность перед различными иностранными кредиторами, а 38.9 млрд – это непосредственно задолженность по внешним облигационным займам. Именно эта сумма ключевая и вокруг 40 млрд будет раскручиваться тема суверенного дефолта по политическим мотивам. График погашений номинала представлен в таблице.

Внешний государственный долг России практически не меняется за 10 лет, балансируя около 40 млрд долл, займы проводились исключительно в долларах и евро. Почти все кредиторы из стран G7.

16.03.2022 своего рода – день X. В этот день, то есть сегодня, правительство РФ должно заплатить иностранным инвесторам очередной купон по еврооблигациям –

«Россия – 2023» ISIN XS0971721450

«Россия – 2043» ISIN XS0971721963

Сумма, которую правительство должно заплатить — 117,2 млн долл. США. Источник.

Попробуем разобраться в следующих вопросах – что означают все эти незнакомые слова? Что такое Дефолт и грозит ли он РФ? Отличается ли сегодняшнее положение РФ от положения 1998 года?

Начнем с терминов:

Еврооблигация – это форма займа в иностранной валюте. В данном случае, заемщиков является государство. То есть, государство занимает деньги на внешнем рынке.

Купон – это очередной платеж (проценты) за пользование деньгами.

Технический дефолт – это событие, которое объявляется сразу после того, как заемщик не выполнил одно из условий займа. Согласно регламенту, у заемщика есть 30 дней для выполнения своих обязательств.

Дефолт – это событие, когда объявляется, что заемщик не смог справится со своими обязательствами.

Investing.com — Выплата купонов по долларовым еврооблигациям в рублях будет представлять собой дефолт по истечении 30 дней, заявило агентство Fitch. Речь идет о выплате, которую Россия должна произвести 16 марта.

В случае такой выплаты агентство понизит рейтинг России до уровня, который указывает на начало дефолта, если до окончания льготного периода купонные выплаты не будут проведены в долларах, как это было прописано в изначальных условиях.

То же касается и купонных выплат, которые Россия должна была произвести 2 марта: оплату получили только резиденты, а иностранные инвесторы не получили деньги из-за запрета Центробанка, поясняют в Fitch. Это также будет означать дефолт, если ситуация не будет исправлена в течение 30 дней с даты оплаты (2 марта).

В среду, 16 марта, Россия должна выплатить купоны на $117,2 млн по двум выпускам долларовых облигаций с погашением в 2023-м и 2043 году, пишет Forbes. Однако из-за санкций после начала военной спецоперации на Украине Россия лишилась доступа почти половине всех золотовалютных резервов, сообщил ранее глава министерства финансов Антон Силуанов. Он также отметил, что из-за этого «исполнение платежа, возможно, столкнется с определенными сложностями». По словам министра, в текущей ситуации платеж по этим облигациям в рублях будет считаться исполнением обязательств со стороны заемщика. Президент Владимир Путин ранее подписал указ, которым позволил расплачиваться в рублях с кредиторами из «недружественных» стран (которые ввели санкции против России).


ru.investing.com/news/economy/article-2142814

Согласно критериям суверенного рейтинга агентства Fitch Ratings, выплата в национальной валюте купонов по еврооблигациям России в долларах, подлежащих погашению 16 марта, по истечении 30-дневного льготного периода будет означать суверенный дефолт

Fitch предупреждает, что выплата евробондов в рублях соответствовала бы понижению агентством долгосрочного рейтинга дефолта эмитента (РДЭ) России в иностранной валюте с уровня B до уровня C.
Уровень С означает, что эмитент все еще способен выполнять обязательства, однако дефолт представляется неизбежным.

Если выплаты по купонам не будут произведены в долларах в соответствии с первоначальными условиями к концу льготного периода, то в соответствии с критериями Fitch затронутые рейтинги эмиссий будут снижены до уровня D, а РДЭ будет понижен до «ограниченного дефолта».

Fitch будет считать дефолтом выплаты России по евробондам в рублях — Новости – Экономика – Коммерсантъ (kommersant.ru)

Согласно критериям суверенного рейтинга агентства Fitch Ratings, выплата в национальной валюте купонов по еврооблигациям России в долларах, подлежащих погашению 16 марта, по истечении 30-дневного льготного периода будет означать суверенный дефолт — сообщает Fitch.

Такая принудительная деноминация платежных обязательств соответствовала бы понижению агентством долгосрочного рейтинга дефолта эмитента (РДЭ) России в иностранной валюте до «C» с уровня «B», что указывает на начало дефолта или процесса, подобного дефолту.

В соответствии с критериями Fitch, затронутые рейтинги эмиссий будут снижены до «D», а РДЭ будет снижен до «ограниченного дефолта», если выплаты по купонам не будут произведены в долларах в соответствии с первоначальными условиями к концу льготного периода.

Аналогичным образом долгосрочный РДЭ России в национальной валюте на уровне «С» соответствует неспособности зачислить инвесторам-нерезидентам купоны по облигациям федерального займа (ОФЗ) в национальной валюте, которые должны были быть выплачены 2 марта.

Упоминается, что министерство финансов России произвело выплату купонов по ОФЗ 2024 года в Национальный расчетный депозитарий, но они не были выплачены иностранным инвесторам из-за ограничений Центробанка России. Отсутствие этой выплаты Fitch также будет рассматривать как дефолт, если она не будет произведена в течение 30 дней после наступления срока выплат.

Fitch предупредило о рисках дефолта в России — ПРАЙМ, 16.03.2022 (1prime.ru)