дивиденды

Несмотря на санкционные риски, RUSAL в прошлом году не ухудшил показатели, равно как и снятие санкций имеет мало шансов улучшить их в текущем. После возвращения ликвидности в акции компании на рынке мы возобновляем их покрытие, однако сохраняем по ним нейтральную оценку.

RUSAL – крупнейший мировой поставщик алюминия, контролирующий почти 100% российского и около 6% мирового производства алюминия и глинозема. Вопреки опасениям, санкции не навредили компании, подняв цены алюминия и опустив курс рубля в прошлом году. Теперь этот фактор не будет работать. Рост прибыли прошлого года был наполовину обеспечен высокими дивидендами от акций «Норникеля». Эта финансовая «подушка» больше не будет такой «мягкой» из-за роста инвестиционной программа «Норникеля». Основные коэффициенты, рассчитанные по компании, не лучше среднеотраслевых, что исключает недооценку компании рынком относительно конкурентов.

Вероятность выплаты дивидендов по акциям RUSAL ограничена высоким уровнем налоговой нагрузки.

( Читать дальше )

Отчетность МСФО «МРСК Центра» за 2018 раскрыла рост прибыли акционеров на 6,6% до 2,9 млрд руб. в основном за счет снижения платежа по налогу на прибыль, который сократился почти в 2.5х раза в сравнении с предыдущим годом, когда эффективная ставка налога составила почти 50%.

EBITDA составила 17,3 млрд руб. (-7 % г/г), маржа EBITDA снизилась до 18,4% с 20,4% годом ранее. Операционная рентабельность снизилась в основном на фоне сокращения производственных показателей после отмены договоров «последней мили», частично это было компенсировано сокращением финансовых расходов после рефинансирования кредитного портфеля, а также меньшими обесценениями по основным средствами – 97 млн руб против 939 млн руб. годом ранее.

Результаты по прибыли слабее ожиданий. По дивидендным выплатам, вероятно, не увидим роста в этом году, и платеж будет на сопоставимом с DPS2017 уровне, ~ 0,0208 руб. на акцию по предварительным оценкам, но доходность DY 7.1% близка к целевой DY MRKC 7.6%.

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

Совет директоров НОВАТЭКа рекомендует выплатить за 2018 год 34% прибыли

Совет директоров НОВАТЭКа рекомендовал акционерам определить дивиденды за 2018 год в размере 16,81 рубля на акцию без учета дивидендов, выплаченных по итогам первого полугодия в размере 9,25 рубля на акцию, сообщила компания. Реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов, закрывается 6 мая. Годовое собрание акционеров компании намечено на 23 апреля. Реестр для участия в собрании закрывается 30 марта.

Исходя из текущей стоимости акций компании, дивидендная доходность по ним оценивается в 1,6%, с учетом промежуточных – 2,5%. В целом на их выплату НОВАТЭК направит 34% от чистой прибыли. Дивидендная доходность бумаг компании не является высокой, но это компенсируется тем, что НОВАТЭК, после запуска и планов по запуску СПГ проектов, вернул себе статус «истории роста».

Промсвязьбанк

День инвестора ТМК 2019: монетизация активов США и Европе поспособствует снижению долговой нагрузки  

После вчерашнего Дня инвестора акции ТМК укрепились на 3% в Москве: компания представила осторожно позитивные комментарии, подтвердив нацеленность на улучшение финансовых показателей (рост EBITDA г/г в 2019) и сокращение долговой нагрузки (до 2.5x к концу 2020 против 3.5x на конец 2018). Этому может способствовать «монетизация» американского и европейского дивизионов, варианты которой сейчас изучаются компанией. При этом ТМК рассчитывает поддерживать уровень дивидендных выплат в абсолютном выражении, что может означать доходность 5% за 2018 — хотя это в два раза меньше доходности 10%+ у лучших дивидендных историй в российском металлургическом секторе, это все же неплохой показатель по сравнению со средней дивидендной доходностью ТМК за 3 года в размере 3%.

Мы считаем ключевые итоги дня инвестора умеренно ПОЗИТИВНЫМИ с точки зрения восприятия и подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по ТМК, которая торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2019П 4.4x. Мы считаем, что дисконт почти к 20% к среднему 5-летнему значению не оправдан, учитывая улучшение ситуации на рынке США, которое, на наш взгляд, может в скором времени вернуть IPO IPSCO на повестку дня.

АТОН

«МРСК Центра и Приволжья» отчиталась о росте прибыли акционеров 3% до рекордных 11,7 млрд руб., EBITDA составила 24,1 млрд руб. (+1,8%). Чистый долг сократился на 13% до 17,7 млрд руб.

На результаты повлиял ряд единовременных факторов – роспуск резерва по пенсионной программе 1,8 млрд руб., меньшая реализация электроэнергии и мощности – 3,3 млрд руб против 6 млрд руб. в 2017. Компания возобновила резервирование по дебиторской задолженности, начислив 0,7 млрд руб. или 0,8% выручки от передачи э/э, что можно считать приемлемым уровнем.

Результаты по прибыли вышли несколько ниже наших ожиданий, но предварительные оценки по дивидендам означают привлекательную доходность ~14% при DPS 2018E 0,038 руб.

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

Совет директоров Фосагро рекомендовал годовому общему собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов из прибыли, сформированной по состоянию на 31.12.2018, в объеме 6,6 млрд рублей из расчета 51 рубль на обыкновенную акцию (или 17 рублей на глобальную депозитарную расписку) из нераспределенной чистой прибыли за 2018 г.

Годовое собрание акционеров пройдет 24 мая 2019 г.
Датой закрытия реестра для участия в нем определено 29 апреля 2019 г.
В качестве даты закрытия реестра для получения дивидендов собранию акционеров было рекомендовано утвердить 10 июня 2019 г.

http://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=wH4J537i-CU6GndPftEeW9A-B-B

Группа ЛСР опубликовала хорошие результаты по МСФО за 2018  

Выручка увеличилась на 6% г/г до 146 млрд руб. (консенсуса представлено не было). Скорректированный показатель EBITDA остался практически неизменным и составил 36.4 млрд руб., а рентабельность EBITDA составила 25% (против 26.6% в 2017). Сокращение рентабельности было связано с разовыми статьями и изменениях в бухгалтерской отчетности, хотя рентабельность сегмента недвижимости в целом увеличилась. В частности, хорошие результаты показала Москва, где продажи выросли на 23%, а рентабельность EBITDA увеличилась до 33% против 26% год назад, поскольку проект ЗИЛАРТ прошел капиталоемкую фазу. Продажи в Санкт-Петербурге снизились на 4%, а рентабельность EBITDA упала на 1 пп до 30%, что мы считаем нейтральным. Чистая прибыль увеличилась на 2% до 16.2 млрд руб. ЛСР показала высокую генерацию операционного денежного потока на уровне 20 млрд руб. в 2018. Тем не менее валовый долг продолжал увеличиваться и вырос на 18% до 86 млрд руб., а чистый долг снизился до 30 млрд руб. В 2019 Группа ЛСР планирует сохранить положительный операционный денежный поток, который должен быть сопоставим с уровнем 2018 года, и направить около 11.4 млрд руб. на погашение долга. На телеконференции менеджмент не представил точного прогноза на 2019, но отметил, что текущий год может быть таким же удачным, как и 2018, с точки зрения объемов продаж и денежных потоков.

( Читать дальше )

МТС (-0,68%) отчитались по МСФО за 2018 год.

Результаты по выручке и OIBDA оказались близки к прогнозам. Рентабельность показателя OIBDA увеличилась до 46%. Однако реакция инвесторов в России и в США на отчетность была слабонегативной. Это можно объяснить отдельными фактами презентации. На динамику доходов и OIBDA значительно повлияли изменения в стандартах отчетности, без этого рост был бы ниже. Инвесторам, по всей видимости, не понравились и ожидания компании на будущее. Рост выручки ожидается на уровне 3%, а рост показателя OIBDA под вопросом; не исключается снижение. Также ожидается увеличение капитальных затрат до 160 млрд руб. (это больше, чем операционный денежный поток за 2018 год), что может привести к росту долга и/или сокращению дивиденда. Также из негативных новостей — и иск к МТС в США юридической фирмы.

Полагаю, что бумаги продемонстрируют боковую или отрицательную динамику до конца месяца в диапазоне 250-265 руб.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Наблюдательный  совет  Х5  рекомендовал  выплату  дивидендов  в  размере  25,0 млрд  руб.  или  92,06  руб.  на  ГДР,  что  составляет  87,3%  консолидированной чистой прибыли по МСФО за 2018 г.

X5  продолжает  придерживаться  своей  дивидендной  политики  и,  основываясь  на финансовых  результатах  Компании  за  2018  финансовый  год,  Наблюдательный  совет рекомендует  выплатить  дивиденды  в  размере  25  000  млн  руб.  /  92,06  руб.  на  ГДР
(валовая сумма, без учета налогов и комиссий), что составляет  87,3% чистой прибыли X5 за 2018 г.
Данное  предложение  будет  рассмотрено  на  ежегодном  Общем  собрании  акционеров, которое  состоится  10  мая  2019  года.  Дата  закрытия  реестра  назначена  на  24  мая 2019  г.,  экс-дивидендная  дата  –  на  23  мая  2019  г.  Выплата  будет  осуществлена  в течение 45 дней с даты проведения ежегодного Общего собрания акционеров, т.е. до 17 июня 2019 г

https://www.x5.ru/ru/PublishingImages/Pages/Media/News/X5_Q4_2018_Financial_Results_RUS.pdf

НЛМК или Северсталь, Акции какой компании лучше купить, на долгосрочную перспективу и для получения стабильных дивидендов?