дональд трамп

На фото крайний слева в первом ряду — Эмир Катара шейх Тамим бин Хамад аль-Тани

21 мая прошел саммит в Эр-Рияде. Где Совет сотрудничества арабских государств Персидского залива, (Бахрейн, Катар, Кувейт, ОАЭ, Оман, Саудовская Аравия), в полном составе дружил с США против Ирана. Д. Трамп и Р. Тиллерсон делали свой маленький гешефт, продавая американское оружие Саудовской Аравии. Чтобы продажи росли Д. Трамп даже танцевал  и, похоже, приговаривал: «ну какая же это дружба, если вы у нас ничего не покупаете?». Саудиты и купили, чтобы «дружбу» с президентом-коммивояжером укрепить, хоть лишних денег у них на такие дорогие покупки и не было.

http://zanoza.kg/doc/357570_lidery_stran_ca_na_sammite_v_er_riiade._krome_kyrgyzstana_i_tyrkmenistana.html

На рост ставки ФРС в июне с уверенностью рассчитывают 89% профучастников финансовых рынков. Трейдеры на 100% знают, что золото упадет на выходе этой новости. Когда до начала события остается чуть больше недели, золото находится на пике роста.

Обратим внимание, какую красивую картину нарисовали маркетмейкеры:

Продвижение вверх дневных котировок вышло за  «последний» уровень Фибо и «надежно» закрепилось выше. Казалось бы, как сказал бы Майкл Джексон – «Вот и все».

В среду, 17 мая, фондовый рынок США штормило, впрочем, инвесторы быстро сменили гнев на милость.

Новой волны движения наверх – в район 2430 пунктов по S&P 500 – исключать нельзя, однако риски более серьезной коррекции нарастают. Давайте рассмотрим фактор волатильности.

О волатильности в целом

Согласно среднеквадратичному отклонению S&P 500, после избрания Дональда Трампа спектр внутридневных колебаний фондового рынка США заметно сузился, то есть волатильность угасла.

В среду падение S&P 500 превысило 1%.Однако с начала года это всего лишь четвертое подобное изменение (в ту или иную сторону) в рамках одного дня. С 2009 года, в марте которого стартовал затяжной бычий тренд, подобные движения (рост или падение свыше 1%) каждый год наблюдались минимум 38 раз. При этом было минимум 4 движения свыше 2% в год. С начала 2017 года – ни одного! 

• Европейские фондовые индексы снижаются на фоне политической напряженности в Вашингтоне.
• Ослабление доллара привело пару EUR/USD.E.FX) к первичному сопротивлению в области 1,1120-1,1125. На текущий момент оно держится, при этом коррекция относительно невелика.
• События дня: Запасы нефти по версии Минэнерго США.

Первые 100 дней пребывания Трампа на посту президента США ознаменовались не слишком приятными для него рекордами.

Во-первых, самый низкий уровень доверия со стороны американцев к президенту на 1-м сроке пребывания у власти. Рейтинг недоверия (disapprove) составляет 52%.

Источник: projects.fivethirtyeight.com

Второе – Кабинет министров Трампа получил наибольшее неодобрение со стороны Сената за всю историю. Предложенные Трампом кандидатуры столкнулись с 437 голосами «против» за столь короткий срок президентства.

Для сравнения – за два полных срока правления Обамы было всего 406 подобных голосов. У Джорджа Буша – 157, а у Билла Клинтона – лишь 18.

В пятницу наш рынок показал позитивную динамику. Драматических изменений с ценами на расписки на отечественные акции  не произошло, индекс развивающихся рынков ЕЕМ закрылся на положительной территории, но нефтяные цены несколько «подсели». Многие сланцевые компании достигли точки безубыточности при ценах 30-40 долларов за баррель, так что в 2017 году следует ждать роста объемов добычи сланцевой нефти, вне зависимости от динамики нефтяных цен.

 С другой стороны, не надо слишком пугаться «сланцевого тигра». добыча сланцевой нефти составляет чуть более 5 млн баррелей в день, то есть немногим более 5% от суммарного объема мировой нефтедобычи. Вот если мировая экономика начнет замедляться это действительно будет большой неприятностью для нефтяных цен.

Кроме того, есть проблема разведки новых месторождений. По данным МЭА, объемы новых обнаруженных месторождений нефти в 2016 году достигли минимума — в мире было обнаружено 2,4 млрд баррелей нефти. Это очень мало, по сравнению со средним показателем за прошедшие 15 лет – 9 млрд баррелей. Инвестиции на уже открытых месторождениях падают. По сообщению МЭА, такого низкого объема инвестиций в нефтяные месторождения на финальной стадии не было с 1940-х годов.  

Трамп снова угрожает стабильности товарного рынка. Его действия сказываются на валютах ближайших стран. Рост индекса S&P500 — шансы роста и угроза падения. Нефть зависит от возобновляемых источников — упадет или отскочит? Золото.
Нюансы и сезонные движения зерновых и масличных — почему так сильно растет пшеница, кукуруза. Что может быть с соевыми бобами. Зависимость от отчетов. Хлопок, кофе, сахар, какао.

Геополитические риски правят бал, американская экономика демонстрирует признаки слабости, сравнительные мультипликаторы высоковаты… Все это является угрозой для фондового рынка США.

Безусловно, коррекция может получить продолжение. Однако находится ли глобальный бычий тренд под угрозой? В этом плане не все так очевидно. Давайте рассмотрим один малоизвестный фактор из разряда «теории заговора».

При ближайшем рассмотрении выясняется, что по состоянию на конец 2016 года совокупная пенсионная система США недофондирована в размере $2,33 трлн или 27% активов. Долларовый объем дефицита находится на максимуме со времен Второй мировой войны.
Пенсионные структуры инвестируют большую часть денежных средств в ценные бумаги. Казалось бы, с ростом американских акций ситуация должна была улучшиться, подобно 1995-2000 годам. А ведь нет, рост дефицита с небольшими откатам идет по параболе. Отметим, что в 1999 году – незадолго до взрыва «пузыря дот-комов» — пенсионная система США испытывала профицит в 25% активов.

Недофондирование пенсионных структур США (частных и государственных)