займер

‼️ IPO ДЕЛАЮТ ИКСЫ НА ДЕПОЗИТЕ?

Все видели возможность заработать на новых размещениях. Но не все осознают, что есть риск уйти в глубокий минус. ИМЕННО ПОЭТОМУ GIF ВСЕГДА ИЗУЧАЕТ КАЖДУЮ КОМПАНИЮ.

🕯 Сегодня главный вопрос IPO Займера. Стоит ли участвовать?

Лидер растущего рынка МФО России с долей 6%. Среднегодовой темп роста рынка до 2027 года может составить 14%.

⁉️ Почему эта компания может быть интересна?

— Рентабельность капитала выше 50% последние несколько лет. Для сравнения ROE CarMoney — 18,7%, Сбер — 25%, Тинькофф — 33%.
— Дивидендная политика предполагает выплату минимум 50% чистой прибыли ежеквартально. Потенциальный дивиденд за 2024 год в районе 8-10%.
— Высокие ставки не дают населению взять кредиты. Граждане все чаще обращаются к МФО.
— Компания делает ставку на работу с повторными клиентами. Их доля в общем объеме выдач выросла до 93%.
— Институциональные инвесторы подали заявки на 70% от объема IPO.

⚠️ НО НЕ ВСЕ ТАК ГЛАДКО, ЕСТЬ И РИСКИ

— ЦБ продолжает снижать максимальную ставку по микрозаймам — с 1% до 0,8% в день.

Завтра пройдет очередное IPO (сегодня последний день приема заявок) — микрофинансовой организации Займер. Я очень плохо отношусь к такому роду бизнесов, так как МФО откровенно наживаются на людях с низким уровнем финансовой грамотности, поэтому не планирую становиться долгосрочным инвестором этой компании. Взесив все «ЗА» и «Против», я решил спекулятивно поучаствовать в IPO, но продам свои акции в первые секунды.

📌 Почему подал заявку на IPO

— Почти все последние IPO успешны. Я посмотрел на все прошедшие IPO за последнее время и если это не совсем мусор как Мосгорломбард, Кристалл или Кармани, то всегда есть возможность продать в плюс в первые минуты. Физикам в целом все равно, что покупать: скамный Делимобиль или интересный ЮГК, так как даже на мультипликаторы многие не смотрят, не говоря уже о чтении отчётов. Удачное IPO у нас во многом зависит от проведенной рекламы, а реклама тут была ого-го.

— Участие институционалов. Если в IPO участвуют институционалы, то это хороший знак, так как они не будут сильно рисковать своими деньгами.

Жесткий обзор размещения Займер. Сегодня последний день, когда можно снять заявку

Мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости. Ищем инвестиционные идеи, и делимся с вами без смс, регистрации, и платных курсов

---

О размещении

Займер выходит на IPO путем продажи акций собственника (cash-out) до 13% капитала с оценкой компании 23,5-27 млрд. рублей

Цена / Капитал (PBV)– 2,27

Рентабельность собственного капитала (ROE) 52%

Учитывая фантастическую рентабельность, мультипликатор цена/капитал не кажется высоким. К слову, у того же Европлана PBV был выше даже на момент размещения. Но есть особенности учета, о которых ниже

Рейтинг ВВ+ от Эксперт РА. Достаточно низкий, но это из-за отрасли – в МФО нет высоких рейтингов

О компании

Онлайн робот на рынке МФО: никаких офисов, точек выдач, джентльменов которые на «глаз» определят возвратность займа – все онлайн. Компания позиционирует себя, как №1 на рынке микро займов с совокупный объемом выдач 53 млрд рублей.

• Диапазон цены 235-270 руб.;
• Объем размещения до 3 млрд. руб. cash-out;
• Капитализация после IPO 23,5-27 млрд. руб.;
• P/E до 4,43x;
• P/B до 2,27;
• Прием заявок до утра 11.04.2024;
• Объявление об IPO, отчетность, интервью.

Компания является лидером рынка микрозаймов — выдает дорогие кредиты онлайн на небольшие суммы. 80% кредитного портфеля — это займы до зарплаты. Они небольшие, короткие, но с максимальной ставкой. Остальные 20% портфеля — это потребительские займы и новое направление — виртуальные кредитные карты.

Обзор рынка

Последние несколько лет рынок микрозаймов демонстрировал темпы роста в среднем на 25% годовых. Б1 прогнозирует замедление роста рынка до 16% в ближайшие 2 года, и далее до 12%.

Займер является лидером рынка МФО с долей 6%:

По поводу IPO.
Вам не кажется, что народ разбаловали аллокацией 5% от заявки и рост на 10-15% в первый день торгов?
Народ подается с большим запасом, потому что рассчитывает на эти 5%, ну 10% максимум.
Хочешь получить на 50 тыс? Кидай заявку на 1 млн.
А ведь раньше или позже произойдет вот что.
Всем нальют, а прежде всего тем кто подавался от 5 до 20 млн.
В первый же день торговли они будут в ужасе скидывать плечи и цена на акции полетит штопором вниз.
А их там кто-то хитрый скупит. Например, эмитент.
В принципе, такое может получиться и с Займером. Завтра последний сбор заявок.
Вы участвуете? Я — да.

t.me/mosstart

Основные параметры:

Ориентир цены: 235-270 рублей
Рейтинг: BB+
Потенциальный free-float: до 10%
Отрасль: микрозаймы
Сбор поручений: до 11 апреля
Размещение: 12 апреля

Займер- это одна из крупнейших микрофинансовых организаций России с долей рынка в 6%. Чтобы понять насколько это много посмотрим на долю ТОП-5 крупнейших МФО и увидим, что она составляет 18%.

Ранее разбирал бизнес Займера и пришёл к выводу, что компания- это эталон для МФО с идеальной документацией и раскрытием информации. Многим публичным компаниям поучиться бы у этой МФО)))

У компании быстрорастущий бизнес, который прибавляет по 25-30% каждый год с 2014 года. Думаю, что конъюнктура российского рынка позволит и дальше расти ему такими темпами 😊

Также «Займер» выходит в формат POS-кредитования в магазинах и запускает собственную карту рассрочки, что будет дополнительным драйвером роста компании.

Специфика бизнеса позволяет ему быть максимально гибким и низкозатратным за счёт того, что все операции происходят онлайн

Сезон публичных размещений идет полным ходом и не успел Европлан отгреметь, как на дистанцию вышел Займер. Как я понимаю, сделка до майских может оказаться не последней.

Перейду к Займеру. В декабре я делал подробный разбор бизнеса компании, где мы проанализировали, чем Займер занимается, как чувствует себя финансово и какое место занимает в секторе.

Для тех, кто недавно к нам присоединился, приведу несколько тезисов для понимания масштабов бизнеса.

☝️ Займер на протяжении 4 лет является абсолютными лидером по объему выдачи микрозаймов в РФ. По итогам 2023 года объем выдачи займов на 21% превысил аналогичный показатель ближайшего конкурента, достигнув отметки в 53,1 млрд руб. Если говорить про займы «до зарплаты», то в этом сегменте ближайший конкурент отстает более, чем на 63%. Компания чувствует себя весьма уверенно и идет с большим отрывом, как мы видим.

☝️ Несмотря на внушительные цифры по текущим объемам выдач, потенциал роста сектора сохраняется. По прогнозам Б1, среднегодовой рост рынка МФО до 2027 года составит около 14%, а объем выдач к этому моменту достигнет 1,5 трлн руб. Другими словами, если верить прогнозам, то сегмент МФО в РФ находится не на пике и даже не близко к нему.