замещающие облигации

Золотодобывающая компания Nordgold (входит в Севергрупп) через I2 Capital запустила комплексный консент по своим еврооблигациям Nordgold-24 (первоначально в обращении находились бумаги на $400 млн). Эмитент просит: 1) разрешить смену трасти (на LCP Investor Services – в июле 2022 трасти уже менялся); 2) перенести все купонные платежи на дату погашения; 3) отменить поручительства от всех юрлиц по бондам (есть от 6 юрлиц, 3 из которых – российские); 4) изменить порядок голосования по бумагам (снизить кворум для голосования по прямой процедуре, разрешить голосовать казначейским бондам); 5) разрешить погашение бондов «в натуральном выражении» («in specie or in kind»); 6) сменить место арбитража по бумагам на Гонконгский арбитраж.

Эмитент находится под блокирующими санкциями США (лицензия действовала до сентября 2022 года), бумаги не рассчитываются в Euroclear, и он никогда не сообщал о том, что делает купонные платежи какой-либо из категорий держателей (через НРД, прямые платежи и т.п.).

( Читать дальше )

НЛМК вслед за Норникелем вчера (28 августа) открыл «опрос» держателей еврооблигаций (оба выпуска с погашением в 2026 году, $ и €), с правами, учитываемыми в российской инфраструктуре, по схожей схеме. Компания просит держателей бумаг, «несогласных с сохранением текущего способа исполнения обязательств по бумагам направить через систему электронного документооборота НРД «уведомление о несогласии». Держателям, «согласным с сохранением текущего способа исполнения обязательств по бумагам» ничего делать не требуется. «Отсутствие направленного сообщения о несогласии» будет считаться подтверждением согласия на сохранение текущего способа получения платежей по бумагам – выплат в рублёвом эквиваленте через НРД.

Дедлайн для участия – 1 сентября. Можно предположить, что компания будет использовать результаты опроса как «подтверждение волеизъявления» локальных держателей при запросе в правкомиссию об освобождении от выпуска замещающих облигаций в случае, если она не получит «сообщения о несогласии» от белее чем 25% держателей бумаг с правами, учитываемыми в локальной инфраструктуре.

( Читать дальше )

Государственная транспортная лизинговая компания (ГТЛК) до конца 2023 года разместит замещающие облигации взамен всех тех, которые ранее были эмитированы европейскими «дочками» ГТЛК — GTLK Europe и GTLK Europe Capital DAC.

«ГТЛК остается ответственным, надежным заемщиком и как государственная компания, безусловно, исполнит все требования законодательства РФ. До 31 декабря 2023 года компания последовательно заместит выпуски еврооблигаций, эмитированных дочерними зарубежными обществами, о чем мы проинформируем наших инвесторов дополнительно», — сообщил замгендиректора ГТЛК Михаил Кадочников.

quote.ru/news/article/64ec7b999a794740101581d0

Евгений спрашивает: «Весь мой капитал лежит на двух крупных банковских вкладах: 70% в рублях под 10% на 3 года и 30% в валюте на год. Откладывал себе на пенсию, чтобы жить у моря. Инвестициями никогда не занимался, живу в РФ и здесь же планирую тратить деньги. Какие риски у меня есть при таком раскладе в текущей ситуации, можно ли их как-то минимизировать? Я опасаюсь сильной инфляции и обесценивания денег на рублевом вкладе, а по валютному – что его могут конвертировать в рубли по какому-нибудь придуманному заниженному курсу.»

Евгений, в целом, вы думаете в правильном направлении.

Основные риски для рублевого банковского вклада:

🐌 Кредитный риск – банкротство банка. Риск снижается ограничением общей суммы не более страхового лимита АСВ 1,4 млн руб. в каждом банке (но большую сумму так задолбаетесь раскладывать), либо вложением в условный Сбербанк (но там обычно и ставки не особо вдохновляющие).

🐌 Инфляционный риск – вложились на 3 года под 10%, а средняя инфляция на этом периоде вышла под 30%, и в реальном выражении на выходе капитал уменьшился почти вдвое.

( Читать дальше )

После размещения трёх выпусков флоатеров в начале недели (₽120 млрд, 5 лет, купон RUONIA +130 б.п., книга собиралась 16 августа, техразмещение прошло 21 августа), Газпром Капитал вчера (24 августа) провел размещение ещё трёх флоатеров (₽120 млрд) с аналогичными характеристиками, а также собрал книгу заявок ещё для двух выпусков (₽60 млрд, техразмещение – 29 августа). Объём размещений (всего ₽300 млрд) весьма велик – у Газпрома до августа 2023 года в обращении находился всего один флоатер (ГазК-07, ₽40 млрд, купон RUONIA +130 б.п., 4,5 года, размещён в апреле 2023 года). Для сравнения, первичные размещения Минфина в августе проходят ожидаемо очень слабо – за четыре аукциона (один отменён после резкого повышения ставки ЦБ) на единственном аукционе, на котором предлагались флоатеры, было размещено ₽94 млрд бумаг, а на остальных было размещено ₽81 млрд бумаг (60% с привязкой к ИПЦ, 40% – длинных с фиксированным купоном).


( Читать дальше )

ПАО «ФосАгро» – российская вертикально-интегрированная компания, один из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих удобрений (далее – Компания), сообщает об успешном завершении всех процедур по размещению замещающих облигаций на $740 млн (серия ЗО25-Д и ЗО28-Д). 

В мае 2023 года Президент России издал указ, согласно которому российские компании с еврооблигациями обязаны выпустить в счет них замещающие облигации в той же валюте. Это необходимо, чтобы исполнить обязательства перед инвесторами, которые владели бумагами через российские депозитарии. 

«ФосАгро» стала первой компанией, которая выпустила замещающие облигации после выхода этого указа, предложив российским инвесторам надежный и ликвидный инструмент инвестирования. Рынок с интересом воспринял предложение благодаря высокому кредитному качеству «ФосАгро» и значительному объему размещения. Доля держателей еврооблигаций с погашением в 2025 и 2028 годах, которые поменяли свои бумаги на замещающие, – 74%», – сказал заместитель председателя Совета директоров, заместитель генерального директора по финансам и международным проектам «ФосАгро» Александр Шарабайко.

( Читать дальше )

Норникель вчера (23 августа) объявил проведение опроса среди держателей еврооблигаций выпусков Норникель-25 и -26, чьи права учитываются в российских депозитариях (т.е. находятся на физическом хранении либо в НРД, либо в зарубежной инфраструктуре через российских брокеров). Опрос будет проводиться через систему электронного документооборота НРД с 23 по 29 августа.

Компания просит держателей бумаг, «несогласных с сохранением текущего способа исполнения обязательств по бумагам» в указанный срок направить «уведомление о несогласии». Держателям, «согласным с сохранением текущего способа исполнения обязательств по бумагам» ничего делать не требуется. «Отсутствие направленного сообщения о несогласии» будет считаться подтверждением согласия на сохранение текущего способа получения платежей по бумагам – выплат в рублёвом эквиваленте через НРД.


( Читать дальше )

Блумберг и Интерфакс вчера (22 августа) опубликовали комментарии о подаче заявки Лукойла в правкомиссию по иностранным инвестициям на разрешение проведения выкупа до 25% своих акций у нерезидентов (включая депозитарные расписки) с дисконтом к «рыночной цене» «не менее чем 50%». Выкуп предполагается произвести только используя средства «накопленные на иностранных счетах» (т.е. покупка валюты для транзакции на локальном рынке не планируется). Компания также предлагает сделать дополнительный добровольный взнос в бюджет в размере 10% от суммы сделки (за счет конвертации офшорных средств или как-то иначе в текстах не уточняется).


( Читать дальше )

VK Company Limited (LSE, MOEX: VKCO, далее «VK» или «Компания») сообщает о принятии решения о размещении замещающих облигаций согласно требованиям российского законодательства.

В связи с принятием VK данного решения дочерней компанией ООО «Мэйл.Ру Финанс» будет проведено размещение российских облигаций, замещающих еврооблигации VK (ISIN XS2239639433), права на которые учитываются российскими депозитариями. Параметры и условия эмиссии замещающих облигаций будут доведены инвесторам после регистрации эмиссионных документов Банком России.

www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=xv8yel8H5U63QYmE4UOoLg-B-B

16 августа 2023 года на Московской бирже стартует новая открытая программа поддержки ликвидности замещающих облигаций. Участвовать в качестве маркетмейкеров в развитии ликвидности замещающих облигаций, повышенный интерес к которым проявляют розничные инвесторы, могут любые участники торгов.

На сегодняшний день в обращении находится 31 выпуск замещающих облигаций семи эмитентов, номинированных в долларах США, евро, британских фунтах и швейцарских франках. Общий объем в обращении замещающих облигаций составляет 1,4 трлн рублей, или около 6% от объема рынка корпоративных облигаций. Доля розничных инвесторов во вторичных торгах замещающими облигациями составляет 61%, а доля вторичного рынка самих замещающих облигаций – 27% от всего рынка корпоративных облигаций по итогам первого полугодия 2023 года. В настоящее время участникам программы маркетмейкинга доступны 29 выпусков.

Банк ГПБ (АО) станет первым участником торгов, начавшим поддерживать котировки в качестве маркетмейкера 

( Читать дальше )