инвестирование

Новички в анализе волн Эллиотта нередко совершают множество ошибок. Две наиболее распространённые — недостаточное освоение теории и поспешность в идентификации моделей, не дождавшись их окончательного формирования. Это зачастую приводит к разочарованиям. Однако при грамотном подходе результаты чаще оказываются положительными. А если анализ дополнительно подкреплён фундаментальными факторами, вероятность успеха становится ещё выше.

Например, на приведённом ниже графике представлена ярко выраженная модель волн Эллиотта, сформировавшаяся в цене акций компании в ключевой момент. Мы сознательно не раскрываем название компании, временные рамки и год, чтобы вы могли сосредоточиться исключительно на самой структуре модели.



( Читать дальше )

Два ключевых источника ликвидности, подпитывавшие активную спекуляцию на финансовых рынках, начинают иссякать. Узнайте, какие именно.

Бум ликвидности, поддерживавший рост цен на финансовые активы, подходит к концу. Одним из его признаков стало стремление к сокращению избыточных государственных расходов. Новый теоретик волн Эллиотта утверждает:

Вторым ключевым фактором в механизме ликвидности стала монетизация долга Федеральной резервной системой. Однако эта тенденция завершилась три года назад. Как видно на диаграмме ниже, за этот период ФРС сократила свои активы на 2,2 триллиона долларов, снизив общий размер баланса с 8,97 триллиона в апреле 2022 года до 6,76 триллиона в марте 2025 года — уменьшение на 24,5%.

ФРС никогда ранее не сокращала свой баланс столь значительно. Для сравнения: с января 2015 года по август 2019 года снижение составило всего 16%. Спустя несколько месяцев после этого на фондовом рынке разразился «ковидный крах» в первом квартале 2020 года.

Когда ликвидность иссякает, активы теряют стоимость. А если сокращение ликвидности принимает системный характер, падение охватывает все активы одновременно.

( Читать дальше )

Часть 2, часть 1 ⬆️

«Контрразведчик должен знать всегда, как никто другой, что верить в наше время нельзя никому. Порой даже самому себе… Мне – можно.»
17 мгновений весны

Продолжу – почему я не купил акции весной в пандемию… Все «гуру» ждали осенью второе дно. Но летом я понял, что отстаю, рынок уходит… И решил, как всегда, поступать самостоятельно и никого не слушать, «наступил на горло себе» — купил дороже, и это было правильным решением.

Кстати, именно под покупки на пандемии Мовчан впервые открыл фонд акций GEIST – ждал “второе дно” осенью, но не повезло...  Безнадежно отстав от рынка, он был вынужден переквалифицировать фонд в опционный – через два года ожидания «второго дна»!

Что касается моих увлечений:

✅ Одно из них привело меня в Совет директоров крупнейший в РФ биотехкомпании;

✅ А желание сделать в своей жизни что-то настоящее, реальное, что можно “пощупать руками”, что приносит пользу людям и стране – к бизнесу по производству хлеба;

( Читать дальше )

Ассоциация брокеров НАУФОР направила в Банк России возражения против повышения имущественного критерия для квалифицированных инвесторов до 12 млн рублей с 2026 года. Брокеры предлагают оставить его на текущем уровне – 6 млн рублей, чтобы не уменьшать значение образовательной подготовки.

Кроме того, НАУФОР выступает против увеличения требуемого годового дохода инвестора до 20 млн рублей, указывая, что с таким критерием «квалами» смогут стать лишь немногие. Вместо этого предлагается установить минимальный уровень дохода в 6 млн рублей или снизить его до 3 млн при наличии подтвержденных знаний.

Ассоциация также предложила учитывать при расчете имущественного порога цифровые активы, паи закрытых ПИФов и муниципальные облигации. Дополнительно предлагается расширить список инструментов, по которым можно подтверждать знания, а также признать российские сертификаты наряду с международными.

По итогам 2024 года число квалифицированных инвесторов в России составило 879 000 человек, а их активы достигли 8,27 трлн рублей. Эксперты предупреждают, что повышение требований может привести к оттоку инвесторов на зарубежные площадки и росту мошенничества.

( Читать дальше )

🛒 Лента накануне представила свои результаты по МСФО за 4 кв. 2024 года. Давайте разберём основные моменты этой фин. отчётности и проанализируем, какие тенденции прослеживаются в бизнесе ритейлера.




📈 Выручка компании увеличилась с октября по декабрь на +18,4% (г/г)до 263,8 млрд руб. Высокая инфляция в российской экономике, в сочетании с расширением торговой сети, позволяет компании поддерживать двузначные темпы роста продаж.

( Читать дальше )

Потребительские расходы играют важную роль в экономике, но сегодня многие автомобилисты воздерживаются даже от небольших покупок, например, закусок в пути. Однако трудности, с которыми сталкиваются потребители, касаются не только отказа от сладостей и снеков. Подробнее об этом – далее.

Заправились – и сразу в путь. Именно так сегодня действуют автомобилисты в магазинах шаговой доступности. Больше никаких спонтанных покупок сладостей, орехов и чипсов — для многих это стало просто непозволительной роскошью. В результате, как отмечает Wall Street Journal, продажи в таких магазинах снижаются. Вот что наш теоретик волн Эллиотта говорил о финансово истощённом потребителе еще пару месяцев назад:

В октябрьском выпуске *The Elliott Wave Theorist* была представлена диаграмма, показывающая, что с 2021 года уровень сбережений в США резко снизился, тогда как задолженность по кредитным картам значительно возросла. Заимствования достигли столь экстремального уровня, что многим заемщикам становится все сложнее выплачивать не только проценты, но и сам основной долг.

( Читать дальше )

С момента кризиса 2008 года Fannie Mae остается под опекой правительства США, которое было вынуждено спасти компанию после обвала рынка жилья. Однако эта мера никогда не задумывалась как постоянная, и учитывая либертарианские взгляды новой администрации, Fannie Mae может стать одной из ключевых сделок Трампа. Инвесторы, включая Билла Экмана, рассчитывают, что во время второго срока Трампа компания выйдет из-под опеки. В этом случае ее внушительная прибыль — 17 млрд долларов только за 2024 год — перестанет поступать в казну США и вновь окажется в распоряжении частных акционеров. При рыночной капитализации в 35 млрд долларов и коэффициенте P/E около 2 компания выглядит крайне привлекательной для инвесторов. Именно поэтому ее обыкновенные акции уже выросли на 350% с момента выборов 5 ноября.

Однако есть несколько важных нюансов. Прежде чем углубляться в них, давайте проанализируем недавний рост с точки зрения волн Эллиотта и определим, оправдан ли риск.



( Читать дальше )

Когда речь заходит о привлечении инвестиций в страну, обычно вспоминают налоги, ресурсы, рынок сбыта. Но один из ключевых факторов, о котором часто забывают — это качество правоохранительной и судебной системы.

Даже в богатой ресурсами стране бизнес не будет инвестировать, если нет уверенности, что имущество защищено, а споры будут решены честно.

---

1. Страх инвестора: что может пойти не так?

Инвестор всегда задаёт себе вопрос:
• А что, если мой бизнес отберут?
• А если контрагент не выполнит договор?
• А если государство внезапно изменит правила?

И главный вопрос:
> Куда мне бежать с жалобой — и есть ли шанс на справедливость?

Если суд зависит от политической воли, а правоохранительные органы работают избирательно, инвестиции превращаются в игру в рулетку.

---

2. Примеры из жизни

В странах с развитой судебной системой (например, Германия, США, Великобритания), инвесторы чувствуют себя уверенно: их активы защищены, решения судов прозрачны, коррупция минимальна.

( Читать дальше )

Знаменитый стоимостный инвестор Питер Линч говорил: «За каждой акцией стоит компания. Узнайте, чем она занимается». Если бы у волновых аналитиков было подобное кредо, оно могло бы звучать так: «За каждой акцией стоит паттерн. Разберитесь, что он говорит». В августовском выпуске *The European Financial Forecast* (EFF) за 2023 год была представлена модель, объединяющая пять крупнейших компаний индекса Stoxx 600 по рыночной капитализации — LVMH, Novo Nordisk, ASML Holding, L’Oréal и Hermès. В ней описывалась «завершающая пятиволновая структура, сигнализирующая об окончании роста». Как показали последующие события, из этой пятерки только Hermès продолжает расти, тогда как остальные компании достигли своих максимумов в период с апреля 2023 по июль 2024 года. Обновленный график показывает, что их текущие потери на медвежьем рынке составляют от 21% до 36%.



( Читать дальше )

Iberdrola, со штаб-квартирой в Бильбао, Испания, является ведущим производителем ветровой энергии и занимает второе место в мире среди электроэнергетических компаний по рыночной капитализации. В Мадриде акции торгуются около €14 за штуку, что на 430% выше минимума 2012 года в €2,63. Последние двенадцать лет, похоже, принесли инвесторам компании значительную прибыль.

Однако полагаться на прошлые успехи при прогнозировании будущего — довольно рискованная стратегия. Есть две ключевые причины, по которым наш взгляд на Iberdrola менее оптимистичен, чем у рынка. Первая — завышенная оценка компании. Акции торгуются по 22-кратному свободному денежному потоку, что далеко от привлекательных уровней, особенно с учетом того, что значительная часть этих средств направляется на обслуживание долга в размере €54 млрд.

Вторая причина нашей осторожности связана с приведённым ниже графиком волн Эллиотта, который указывает на вероятное истощение бычьего импульса в ближайшее время.

( Читать дальше )