инвестиции

        Пару дней назад меня спрашивали насчет книжки. На тот момент понятно было только одно – сидим, ждем, надеемся. Почему-то в полночь пришел мейл от издательства, таки внеся ясность. Книжка моя «Деньги без дураков», изначально планированная на конец весны, в июне лишь уйдет в типографию, в конце июля – выйдет оттуда. Так написали. Честно говоря, ничего особо грустного: перенос по срокам был очевиден где-то с марта.

         По книге, там попытка бахнуть трех зайцев сразу. Первый заяц самый очевидный – это должно быть полезно новичку, при условии, что он ничего особо не знает (при этом и не идиот и не ищет легких путей вроде «отдам-ка я деньги жуликам»). Без этого зайца – книжка просто невозможна, в топовом издательстве смотрят, есть ли массовый читатель, хотя бы потенциальный.

         Второй заяц – в нескольких местах сказать профессионалам что-то профессиональное.

         Наконец, третий заяц – не самый жирный, но может самый амбициозный. В нескольких местах там ведется вполне академическая полемика. На почтенные академические темы (если что, темы вроде «работает ли стохастик на часовике лучше, чем параболик» — в академической среде считаются неприличными).

Куда стоит вложить 1 млн руб.? И с какими рисками можно столкнуться? Экономический обозреватель «Коммерсантъ FM» Олег Богданов задал эти вопросы управляющему партнеру финтех-компании DTI Algorithmic Александру Бутманову.

Полная запись программы на Коммерсантъ. Если неудобно слушать, прочитайте ее текстовую версию ниже.

Олег Богданов: Традиционно по понедельникам мы пытаемся узнать, какие есть идеи на финансовом и других рынках, во что инвесторам можно вложить миллион и более рублей, каким образом заработать. Естественно, интересуют риски, сроки и потенциальная доходность от инвестиций. Сегодня у нас на связи управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic Александр Бутманов.

Александр, добрый день! Какие идеи вы предлагаете инвесторам? Что, с вашей точки зрения, сейчас самое горячее и интересное на рынке?

Александр Бутманов: Олег, приветствую. Если убрать маргинальные активы и посмотреть немножечко в сторону the next big thing — того, что будет очень большим, серьезным и дающим пользу людям — то посмотрите все стартапы. Посмотрите на Crunchbase, кто привлекает большие раунды инвестиций. Посмотрите, как торгуется индекс biotech — индекс биотехнологических компаний — последние полгода относительно последних 10 лет. И посмотрите, как много раундов поднимают эти стартапы.

Проверка на качество.

Мы идём стричься к парикмахеру не потому что так принято, а потому что он объективно лучше нас справится с этой задачей. Потому что если мы лысый фантик, то парикмахер нам не нужен, даже если так принято. По той же самой причине мы едем в автосервис и посещаем рестораны. Так почему же с управляющим деньгами должно быть иначе? Он априори, должен лучше нас разбираться в деле взращивания капитала и уметь взращивать капитал.

Так как же понять кто перед нами, причём очень мудро и хитро? Вам повезло. Я знаю, как это сделать и мне не составит труда вам это рассказать.

1. Нужно оценить гибкость управляющего. Гибкость оценивается по нескольким параметрам.
   А) Волатильность рынка. Сопоставьте доходность управляющего с периодами высокой и низкой волатильности. Картина может быть весьма интересной. Дело в том, что неопытные управляющие тоже могут показывать впечатляющие результаты на высокой волатильности. При этом они будут выглядеть и вести себя очень уверенно, но они сами даже не будут догадываться, что они первые жертвы на уничтожение, когда рынок изменит свои колебательные характеристики. Если вы видите, что доходность растёт на высокой волатильности и падает на низкой, то перед вами неопытный трейдер или по крайней мере дуб.
   Б) Движения рынка. Сопоставьте доходность управляющего с движениями рынка, с трендами, с боковиками, а также с разворотами. Если вы видите, что показатели доходности сопоставимы с движениями индексов или акций, то перед вами дуб, дилетант, мудак или идиот, который думает о себе слишком много. В любом случае у вас будут с ним проблемы в долгосрочной перспективе.
   Если доходность растёт с трендом, а падает в боковике, или наоборот, то перед вами специализированный управляющий, которому можно доверить деньги либо в период возможных трендов, либо застоев. Я думаю, что 30% трейдеров с хорошей доходностью в боковиках, при небольшом обучении смогут делать деньги и на разворотах. Так что однозначно это хорошая инвестиция, учитывая, что 80% времени рынок проводит в боковике.
    Если же перед вами трейдер, доходность которого растёт и в тренде и в боковике и на разворотах, то это повод переходить на следующий этап и выяснять стоимость трейдера. И ещё это повод возбудиться.
2. Нужно оценить стоимость трейдера. И здесь в силу вступает русская народная премудрость и хитрость. Птицу видно по полёту. В ваших интересах проверить трейдера на «небольших деньгах» прежде чем отпускать его в плавание на вашем крейсере или быстроходной яхте. Поэтому вы можете предложить управляющему предварительный контракт на «небольшие деньги» на небольшой срок, чтобы посмотреть динамику, с дальнейшим переходом на большие. При этом на этот испытательный срок трейдер должен будет покрыть ваш риск совместно с вами. И спросите, какая сумма для трейдера является незначительной, та которую он легко сможет восполнить за квартал. И тут вы увидите высоту полёта. Я недаром написал «небольшие деньги» в кавычках. Вы можете предложить для начала попробовать 500000-1000000. То есть трейдер вносит свои 250-500 тысяч и вы свои. И на этот портфель он рискует квартал. При этом всю прибыль он может забрать себе. Вам лишь нужен возврат инвестиций в 0. Я предлагаю начинать с цифры в 1 миллион. Вам ведь не нужен трейдер, который не умеет работать с большими деньгами. Ведь тогда он потенциальный баран на спуск крови. Потому что эмоции никто не отменял.
3. Нужно оценить экспертность трейдера и способность к изменениям и ВОЗМОЖНОСТИ. Рынок постоянно меняется. Сегодня флэт завтра тренд. Что собирается делать трейдер, когда рынок изменится? Да ты хорош в боковике, а что если будет тренд? Что ты будешь делать? Ты же не показал доходы в тренде. У кого и как ты будешь учиться? Чему? И если ответы управляющего вас не удивляют и не впечатляют, то увы, перед вами рядовой барашек на очереди в слив. Трейдер должен удивлять вас своей экспертизой, взглядом на рынок, источниками для обучения и данных. Если этого не происходит, то перед вами рядовой управляющий, либо, что в 8 случаях из 10, он ниже вас по уровню. Если же все этапы или хотя бы 2 из 3 управляющий проходит хорошо, то хватайтесь за такого. Потому что при небольшой доработке он станет очень ценным активом.
   

Удачи в рынках!!!!

Таким образом решили проверить утверждение профессора Бертона Малкиела, что обезьяна, случайно кидающая дротики, выберет акции лучше, чем квалифицированный инвестор.

Лучший результат среди акций, случайно выбранных журналистами, показал Paychex (рост акций на 41 процент), а худший — Barrett Business Services (минус 12,3 процента). Для сравнения, согласно прогнозам Sohn Conference, худший результат показал GrubHub (минус 35,5 процента), а лучший — Palo Alto Networks (плюс 24,5 процента).

Инвестиции, сделанные по советам экспертов, принесли убыток в 9,7 процента, а акции, выбранные посредством метания дротиков, дали прибыль в 11,1 процента.

Биржа: NYSE
Сектор: Financial
Отрасль: REIT — Hotel/Motel

Условия сделки

Покупка: по рынку $31,5–$32,5
Стоп-лосс: $28
Тейк профит: $37,5, затем возможно $43,25
Горизонт инвестирования: до конца 2019 г.

Краткая характеристика компании

MGM Growth Properties LLC — один из ведущих публичных фондов недвижимости (REIT). Компания работает в индустрии развлечений и отдыха, включая казино, отели и общепит.

В настоящее время MGP владеет портфелем недвижимости из 11 курортных объектов в Лас-Вегасе и на территории других городов США — в том числе Hard Rock Rocksino Northfield в Нортфилде, Огайо и Казино Empire Resort в Йонкерсе, Нью-Йорк. На 31 декабря 2018 г. общий номерной фонд компании составлял приблизительно 27,5 тыс. гостиничных номеров, 2,7 млн квадратных футов площадей, 150 розничных торговых точек, 300 точек общепита и 20 развлекательных площадок.

         В продолжение вчерашней статьи (https://smart-lab.ru/blog/537361.php), забавное примечание.

         Сразу оговорю – сейчас будет не троллинг и не ха-ха. Это на полном серьезе и с уважением к людям. Я действительно ценю компанию Арсагеру и ее сотрудников, за трек-рекорд с 2005 года и вообще.  Высшее проявление уважения – у меня там даже лежит немного денег, еще с 2012 года. Это способ аллокации капитала на РФР лучше среднего, ну и пусть будет. И конечно, больно видеть, что такая замечательная компания – все еще убыточная. И хочется, как поклоннику проекта, подсказать выход из ситуации. 

         Какая там основная статья расходов? Зарплата. Кому она в основном уходит и за что? Я полагаю, что фундаментальным аналитикам – за их анализ.

         Надо оставить 1 (одного) аналитика, эффект будет тот же.

         Можно Александра Шадрина, например. Я не сомневаюсь, что Александр – грамотный аналитик, постигший фундаменталку на достаточном профессиональном уровне. Маркетологов и людей, которые отвечают клиентам в чате – ни в коем случае не трогать. Маркетологи – нужны, их можно даже добавить. Но уже второй по счету аналитик почти не приносит пользу, он не оправдывает свою зарплату.

апрель 2019

Превысил план по взносу на 25 т.р. (внес 50 тр на ИИС)

Так же внес 50 тр для накоплений на короткий срок на Основной счет.

Покупок по сути не совершал увеличил только ОФЗ на то, что продал Ленэнерго в прошлом месяце + чуть из взноса. А и чуток Русгидро и ВТБ…

Ждемс…. Распродаж… Будут?...

Процентное соотношение соответственно изменилось

  ИИС состав портфеля (по состоянию на апрель)

Система ао – 14% -  8500шт

Русгидро – 21% – 202 000шт

Мечел ап — 6% – 300шт

ВТБ ао — 12% – 1800 000шт

Сбербанк п – 6% – 150 шт.

ОФЗ 26210  39%- 197 шт

Кэш – 5% от портфеля

Взял 4 фьючерса на SI, в ожидании падения рубля.

На счет поступило 50 т.р. По итогам за апрель счет по сути простоял на месте.

Основной счет.

Ростелеком – ап (17%) – 1 500шт.

Газпром — (18%) – 620 шт.

Мосбиржа (6%) – 350 шт.

ЛСР – (6%) – 30 шт.

ВТБ – (4%) – 700 000 шт.

Русгидро – (4%) – 42 000 шт.