инфляция в России

Все мы слышали от чиновников о том, что цены растут оттого, что ненасытный народ всё больше покупает, решил разобрать этот вопрос подробно. Об этом еще весной говорил зампред ЦБ Алексей Заботкин: «Если спрос на товары растет быстрее, чем объемы производства и импорта, то эта разница должна куда-то уйти. Она уходит в свисток — то есть, в инфляцию». Но не только он об этом говорит, это буквально из каждого утюга доносится. По крайней мере, из тех утюгов, что стоят у меня дома.:) Вторая точка зрения, которая связана с первой, это та, что рост денежной массы вызывает рост цен.

Выше хороший график (взятый у Сергея Блинова), точнее, два в одном: рост денежной массы М2 (зеленая линия) и инфляция, т.е. рост цен (красная линия). На первый взгляд теория подтверждается – высокие темпы роста М2 в нулевые сопровождались большим уровнем инфляции. Но только на первый. Присмотревшись, «мы можем увидеть там две звездочки…. три звездочки…. четыре звездочки…. Лучше всего, конечно, пять звездочек». А точнее, мы увидим, что, несмотря на прямо-таки бурный рост денежной массы, который составлял от 30 до 60% в год, инфляция почти постоянно снижалась.

( Читать дальше )

Вот в этой статье я показал, что ставка не может сколько-нибудь значительно разогнать инфляцию. Однако, я должен признать: да, сейчас высокая ставка разгоняет инфляцию. В телеграм-канале я писал об этом давно, а теперь похожие мысли высказывают и другие. Но я все же оставлю это здесь.

Как же это происходит? Механизм, как обычно, в наших головах. Очень часто я слышу и вижу в последнее время различные высказывания насчёт заморозки вкладов или процентов по вкладам. Ведь понятно же: с чего такая щедрость — платить 20% годовых?!

Другие замечают неувязочку — официальная инфляция 9%, а ставка — 19%. Ну явно же не просто так! Значит, инфляция рисованная! На самом-то деле она то ли 25, то ли 35%! Ведь, если включить логику, то почему такая высокая ставка не может победить инфляцию?

Все эти рассуждения автоматически влияют на наблюдаемую и ожидаемую инфляцию. А они толкают вверх уже реальные цены. Ведь если мы ждём заморозку вкладов, мы будем тратить, а не сберегать. А если мы считаем, что инфляция на самом деле (хотя и нет никакого «на самом деле») гораздо выше, то какой смысл сберегать? Надо тратить!

( Читать дальше )

Добрый день, господа инвесторы!

Попробовал прикинуть ценность своих вложений в ценные бумаги в части денежного потока.
Для этого стоит посчитать свою личную инфляцию.

Как я это делал.
Брал период с 1 января 2023 года по 6 ноября 2023 года и сравнивал с аналогичным периодом 2024 года.
Так как чеки не храню(а зря), отталкивался от роста/уменьшения расходов за выбранный период.
Сначала рассмотрел структуру потребления:

Вот так было 01.01.2023-06.11.2023(категории почти все сберовские)


— Супермаркеты. Все понятно, еда, вода...
— Автомобиль. Ремонт, обслуживание, мойка, заправка.
— Переводы. Как другим людям, так и на маркетплейсы.
— Рестораны и кафе. Забегаловки/рестораны и доставки еды.
— Одежда и аксессуары. Магазины одежды в основном
— Хозмаг. Переписал, чтобы не оставалось «Все для дома». Хозяйственные и строительные магазины.
— Снятие наличных. Очевидно
— Аптеки. Очевидно.

А вот что стало в период 01.01.2024-06.11.2024:

( Читать дальше )

Ставка в Аргентине 35% при инфляции 193%. В Турции 50% при инфляции 48%. Денежная масса в РФ (агрегатор М2) составляет 107 трлн ₽ и обгоняет в положительной динамике американский SnP 500. Купил бы ETF на М2, если бы он был.

Продолжаю достраивать дом 🏠. Закончился активный вклад, на котором парковал рубли под 20% на 31 день. Ставки выросли. За тот же период цены на необходимые для дома вещи, открытые по вкладкам в браузере на моём ноутбуке, выросли не меньше. Принял решение максимально ускорить процесс отделки и спалить рубли на всякое барохло в дом.

История показывает, что игра с высокими ставками никогда и нигде хорошо не заканчивалась. Исключение из этого — США в 1982 году, но там были другие фундаментальные вводные.

🏦 Когда наш ЦБ повышал ставку до 16% говорилось, что столь высокая ставка необходима, чтобы обуздать инфляцию. Потом было 18%, сейчас 21%. Инфляция не снизилась. Возможно неправильно считали её реальный размер.

🔴При такой стоимости денег малый и средний бизнес вышел из зоны комфорта. Тем, у кого есть ликвидность, проще и рентабельнее сидеть на вкладах  и наблюдать за плывущими по реке трупами тех компаний, кто оказался с долговой нагрузкой.

( Читать дальше )

Давайте поразмышляем: с одной стороны, кажется, что рекордные ставки по депозитам — это возможность для граждан и компаний защитить свои сбережения от инфляции. Сейчас ставки по долгосрочным вкладам для юрлиц доходят до 22% годовых! Казалось бы, держите деньги в банке и спите спокойно. Но нет…

🔍 Как депозиты влияют на экономику?

Бизнес в основном предпочитает не связываться с долгосрочными вкладами, даже когда ставка растет. Вклад на 30 дней сейчас куда популярнее, ведь чем выше экономическая нестабильность, тем важнее для компаний сохранять гибкость. Делать долгосрочные прогнозы почти как гадание на кофейной гуще, особенно когда инфляция растет, и ключевая ставка вслед за ней.

Такое поведение юрлиц, конечно, создает стабильный поток ликвидности в банки, но также порождает вопрос: насколько устойчивой будет такая ситуация для экономики? Поток краткосрочных вкладов не создает той долгосрочной основы, которая могла бы поддержать инвестиции и рост.

📉 Замкнутый круг

Высокие процентные ставки тормозят инвестиции.

( Читать дальше )

Как это выглядит в классической экономической теории:
Мудрый центробанк видит нехорошую инфляцию, и повышает ставку, рациональное население смотрит на это и думает: а отнесу-ка я бабло на депозиты! Перестану тратить золотые дорогие рубли, пускай бизнес утрется, со своим повышением цен!
Рациональный бизнес смотрит на это, население перестало покупать, что же делать? Выход есть! Надо снижать цены или не так резво повышать, чтобы потребители снова потребляли, для бизнеса ведь главное клиент, который всегда прав.
Инфляция снижается, инфляция побеждена, бизнес продал, потребитель потребил, все довольны.

А теперь реальность:
10 компаний обслуживали 100 человек, каждая производила 10 мягких зайцев за х рублей, а продавала за 1,2х рублей. Ставка повысилась, кредитная нагрузка повысилась, теперь затраты на производство 1,2х. Надо продавать зайцев теперь по 1,5х рублей, чтобы выжить. 80 Потребителей смотрят на это непотребство и относят деньги в банк. 8 компаний по производству зайцев банкротятся, остается 2 компании, которые продают зайцев 20 человекам уже за 2х рублей.

( Читать дальше )

Эти торговые площадки очень чувствительные к инфляционным  вибрациям. 
Это как один организм. Где если переел что-то жирное, сладкое или высококалорийное, то точно будет изжога и вздутие.

Ну вы вспомните какие там цены были еще каких-то пол года назад. А теперь, за те товары что продавали практически за даром, хотят уже денег. 

Люди ведь не дураки и понимают, что за те гроши что они продавали еще вчера, не проживешь и до пятницы. 

Так что если у вас сомнения, типа: 9% или 30%, а может и все 50. То прогуляйтесь по барахолкам и вам все станет понятно. 

Для меня лично торговые площадки, это все равно что лакмусовая  бумажка. Если на улице все не так как в сказке, то вам это очень четко даст понять барахолка. Вот такая фишка у меня для вас.

Резкий отскок в длинных ОФЗ

 

После новостей о крупной победе Д. Трампа на выборах президента США, на российском рынке ОФЗ с постоянным купоном (ОФЗ-ПД) резко подскочили цены, сразу с открытия торгов. Мощнейшее ралли продолжалось 4 дня пока не наметилось некоторое охлаждение в преддверии важных для рынка событий. От минимумов после ястребиного октябрьского заседания Банка России по ключевой ставке, когда, напомню, было принято очень жесткое решение повышения ключа до 21%, сопровождаемое не менее жёстким сигналом о дальнейших действиях (возможном повышении в декабре), индекс ОФЗ RGBI отскочил на внушительные 4%. В основном рост был сконцентрирован в наиболее популярных у спекулянтов длинных бумагах.

График технического анализа Индекса ОФЗ RGBI (Источник Tradingview.com)

 

«Шорты» в ОФЗ (да, в ОФЗ тоже бывают позиции на понижение цены) были довольно популярны в последнее время у крупных спекулянтов долгового рынка и концентрировались как раз в наиболее длинных выпусках.

( Читать дальше )

ФРС и экономисты воодушевлены тем, что индекс потребительских цен снизился до 3,3% с максимального значения почти 9% в 2022 году. Несмотря на «значительный прогресс» ФРС в снижении инфляции, большинство граждан возмущены и сбиты с толку относительно радужными наблюдениями экономистов за инфляцией. Большинство граждан считают, что инфляция все еще бушует. ФРС и экономисты правы в том, что инфляция сейчас усмиряется. В то же время и граждане, недовольные высокими ценами, имеют веские основания для своего недовольства. Давайте лучше поймем, как такие противоречивые убеждения могут быть одновременно и фактами. Кроме того, в процессе мы сможем помочь Джерому Пауэллу понять, почему экономические настроения слабы, несмотря на почти рекордно низкий уровень безработицы. «Знаете, я не думаю, что кто-то знает, имеет окончательный ответ, почему люди не так довольны экономикой, как могли бы быть» — Джером Пауэлл 12.06.2024

Визуализация расхождений во мнениях об инфляции

Приведенный ниже график индекса цен на новые автомобили, составной части ИПЦ, демонстрирует, почему мнения экономистов и граждан об инфляции так сильно расходятся.

( Читать дальше )

Тезис о неработающей ставке настолько же популярный, насколько хорошо подчёркивающий низкий уровень осведомлённости условных фанатов Глазьева и Ко. Длинные тексты они осилить не могут, а в коротких только лозунги можно выдавать уровня «Долой агента ЦРУ» и т.п.

(1) Откуда пошли сроки, что ставка должна сработать за 1 или 2 месяца? За пол года? Или год? Если страна ведёт вооруженный конфликт который требует много новых денег и давит на рынок труда? Большой ли это вызов для устойчивости финансовой системы требующий жестких мер?

Можно привести пример из истории, когда Пол Волкер (обычно кто утверждает что высокая ставка не работает, даже не знают кто такой Волкер) после прихода стал быстро повышать ставку для борьбы с высокой инфляцией доведя ключевую ставку до 20% (рис 1)




Волкер пришёл и победил «Великую инфляцию 70-х» [Great Inflation of the 1970s]

Ну а почему же у США были проблемы с Инфляцией? — Причин было несколько и одна из них спец операция США во Вьетнаме.

Доведя ставку до 20% поспешили ставку опустить и получили повторный разгон инфляции, после чего ставку снова быстро вернули к 20% и ошибок больше не повторяли.

( Читать дальше )