инфляция

Просто про настроение узнать.

Доходности итальянских бондов после решения Драги выросли на 2,5%, а индекс итальянских компаний обвалился на 3,5%

Долг Италии самый большой в Европе, он превышает 100% ВВП. Италия может стать причиной очередного долгового кризиса в Европе. Если ЕЦБ не справится с итальянским госдолгом, то европейскую экономику может ждать вторая Великая депрессия

Европа сегодня переживает период рекордной жары, которая уничтожает урожай на севере Италии и юге Франции. Еще впереди зима и возможное нормированное потребление энергии.

Центральный банк Европы находится в очень затруднительном положении. С одной стороны необходимо повышать ставку для борьбы с неостановимой инфляцией. А с другой стороны угроза итальянского дефолта. Рост ставок = рост издержек обслуживания долга.

Я наивно думал, что боятся скоро я перестану. Но это невозможно.
Я активно торгую с 2017. Жуткое падение 2008 не проходил, но мне кажется сейчас более уникальная картина, именно для граждан РФ.
У нас было 24-февраля. Потом сногсшибательный рост рубля (у меня почти все в долларе). Потом блок НРД. (лично получил блок 20% всех своих активов+hh, гдр Сбера,tcs) Кидок Газпрома. Падение криптовалют.
И тут родной ЦБ говорит, что брокеры должны закрыть доступ к иностранным бумагам и ввести новые параметры для квал. инвестора. Точка. Не, те кто в РФ барахтается с минусами им плевать, но я лично держу 4 счета именно в иностранных бумагах. Причем 3 из них мелкие. Объединить их очень проблематично, это деньги разных родственников. Закрыть их тоже сейчас не выйдет, там лоси хорошие, да и не было такого плана. А что самое главное, сообщение ЦБ можно теперь интерпретировать как угодно. Они что-то знают? Они знают, что США хотят перекрыть второй мост СПБ биржы? Или они знают, что главный главнокомандующий нашей армии интересуется Прибалтикой? Самое чудное, что я с 18 лет откладываю деньги на торговлю именно зарубежными бумаги. Объективно, там рост ВВП, там рост технологий и за другими экономиками будущее. И я сейчас не про США. И опять все мои труды многих лет под риском. Классно. И это мне ещё прилетело когда я отъехал на отдых. В общем, очень много эмоций, но и рационального действия не вижу. Буду ждать и надеяться на лучшее, но пока скорее прилетит метеорит или ядерная ракета, чем нас разблочат и «ну, теперь заживем».

В июне 2022 г. по сравнению с маем 2022 г. индекс цен производителей промышленных товаров, по предварительным данным, составил 95,9%, по сравнению с декабрем 2021 г. – 104,6% (в июне 2021 г. по сравнению с маем 2021 г. – 102,9%, по сравнению с декабрем 2020 г. – 119,9%).


Об индексе цен производителей промышленных товаров в июне 2022 года (rosstat.gov.ru)

На неделе с 9 по 15 июля 2022 г. снижение цен ускорилось до -0,17%. В годовом выражении темпы инфляции снизились до 15,39% г/г. Основной вклад в ускорение дефляции внесло удешевление продовольственных товаров (-0,42%) за счет снижения цен как на плодоовощную продукцию, так и на другие продукты питания. Также продолжилось снижение цен в сегменте непродовольственных товаров (-0,09%). В сегменте регулируемых и туристических услуг фиксируется околонулевой рост цен (0,03%) на фоне снижения цен на авиабилеты.

За период с 9 по 15 июля 2022 г. индекс потребительских цен, по оценке Росстата, составил 99,83%¹⁾, с начала июля – 100,00%, с начала года – 111,41% (справочно: июль 2021 г. – 100,31%, с начала года – 104,51%).


Об оценке индекса потребительских цен с 9 по 15 июля 2022 года (rosstat.gov.ru)




20072022.pdf (economy.gov.ru)

А там весьма и весьма....
ИПЦ за июль в ноль вышел после увеличения тарифов ЖКХ 1 июля:
За период с 9 по 15 июля 2022 г. индекс потребительских цен, по оценке Росстата, составил 99,83%¹⁾, с начала июля – 100,00%, с начала года – 111,41% 
rosstat.gov.ru/storage/mediabank/121_20-07-2022.htm
Индекс цен производителей уже ниже годового ИПЦ, а с начала года в 2 раза меньше ИПЦ
ru.investing.com/economic-calendar/russian-ppi-972
• Медианная оценка ожидаемой в следующие 12 месяцев инфляции составила 10.8 vs 12.4% в июне.
• Оценка наблюдаемой инфляции (за последние 12 мес) составила 22.2 vs 23.7% месяцем ранее.
cbr.ru/Collection/Collection/File/42183/inFOM_22-07.pdf
А теперь самое прикольное… Рекордный рост оптимизма населения с 2018г.:
• Индекс оценки текущей ситуации вырос с 70.5 до 76.7
• Индекс ожиданий поднялся с 107.7 до 111.6 (max с мая 2018г)
• Индекс потребительских настроений (композиция двух предыдущих) вырос с 92.8 до 97.7 (max с мая 2018г)

Пролог

На прошедшей неделе инвесторы были шокированы публикацией данных по инфляции за июнь в США. Цены в стране ускорились на 9.1% г/г против ожиданий в 8.8% г/г. Основными причинами более высокого темпа роста инфляции стали рекордная стоимость энергоносителей и стоимость продовольственной корзины. В свою очередь, базовый индекс потребительских цен (не включает еду и топливо) продолжил замедляться и составил 5.9% г/г против роста на 6% г/г в мае.

Также Китай опубликовал данные по темпам роста ВВП страны, которые оказались на уровне 0.4% г/г против ожиданий в 1% г/г. Эффект замедления экономики Поднебесной был связан с карантинными ограничениями в стране, которые ослабили свое давление на экономику, но все еще присутствуют в некоторых городах. Это первый важный звонок к тому, что потребление основных промышленных товаров, таких как медь, сталь, нефть снизится и дальше, что принесет еще бОльшее охлаждение рынку товаров. Но при чем тут ФРС и Китай?
Давайте разбираться.

( Читать дальше )

В июле Рейн обычно протекает через город Кауб на глубине около 2,5 метров. Прямо сейчас его глубина составляет всего 89 сантиметров

Обмельчание Рейна ведёт к сокращению выработки гидроэлектроэнергии, что в свою очередь ведет к росту коммунальных платежей и инфляции.

www.bloomberg.com/news/articles/2022-07-15/lack-of-water-in-europe-s-most-important-river-starts-to-bite

Какого автора почитать по вопросам экономики?

Того, чьи теории прошли проверку временем, того, кто смог предсказать финансовый кризис. Одним из таких философов-экономистов является Людвиг фон Мизес. Он предсказал крах 1929 года, тогда как другие его современники-теоретики: Джон Кейнс, Ирвинг Фишер, да и правительство США с Уолл-стрит не распознали надвигающуюся угрозу.

Эту историю предсказаний можно найти в статье Марка Скоузена «Кто предсказал крах 1929 года?». Вот эта история:

Еще в 1924 году Мизес сказал свои коллегам, что приближается обвал. Депрессия будет всемирной, поскольку почти каждая страна имела золотой стандарт и центральный банк, проводивший инфляционную политику после великой войны. Фриц Махлуп вспоминает о «пророческом даре» Мизеса:

Будучи его ассистентом на семинаре в университете, который собирался каждую среду во второй половине дня, я обычно сопровождал его по дороге домой. По пути мы проходили через галерею банка Kreditanstalt в Вене. С 1924 г. каждую среду во второй половине дня, когда мы шли по пешеходной галерее, он говорил: «Это будет большой крах (smash)». Напоминаю, это происходило с 1924 г. Однако, когда в 1931 г. в конце концов случился обвал, у меня все еще были акции 

( Читать дальше )

#STOCKS#NASDAQ

 

Почему рынок растет? 

 

Почему, после шокирующих данных по инфляции, на рынке царит позитив? Все вновь упирается в ожидания рынка. Рынок ждет и верит в рецессию. Все вокруг говорят о ней. В рецессии снижаются цены на сырье, и, действительно, на мировых товарных рынках мы видим некоторую коррекцию. По сути, это должно замедлять промышленную, и далее, потребительскую инфляцию. На что и закладывается рынок. А что идет дальше? Такое ощущение, что все стараются поймать пик инфляционных показателей в надежде на то, что после него ФРС сменит риторику и откроет «вентиль» ликвидности. И все мы дружно сядем в этот лифт и разбогатеем на выходе из рецессии и начале экономического роста! 

 

В целом, выглядит разумно, если работать в парадигме цинического кризиса. Но вопрос в тайминге. Действительно ли уже можно покупать и, как говорит Байден, данные по инфляции устарели? Если честно, то есть ощущение, что рановато. Допускаю локальный рост в рамках коррекционного движения (до 11700-12000 по Nasdaq). Но дальше очень логично выглядит финал паники и еще одна волна снижения, после которой и нужно входить в рынок.