ключевая ставка ЦБ РФ

Годовая инфляция в России перевалила за 8% впервые с февраля 2023 года. Учитывая сверхжесткую денежно-кредитную политику Банка России, текущие показатели — абсолютный провал в контексте ярой борьбы ЦБ с инфляцией.

К октябрю 2024г. инфляция может замедлиться до 5-6% из-за эффекта высокой базы июня-сентября 2023г. Однако ситуацию в целом это никак не поменяет, поскольку основные причины, из-за которых растет инфляция не могут быть устранены в короткий срок.

Долгосрочные инфляционные риски следующие:

• Россия не может масштабировать ни потребительские услуги, ни розничные товары российского производства по двум ключевым причинам: нет свободных трудовых ресурсов, нет технологий производства.

• Любой рост потребительского спроса приводит к росту импорта, балансировка которого возможна только в условиях сопоставимого роста экспорта и нормализованного оттока капитала так, чтобы не влиять на курс рубля, в противном случае – неизбежная девальвация и рост цен.

• Перманентный дефицит кадров на фоне экспансии ВПК (зарплаты выше рынка) и выплат участникам СВО приведет к росту номинальных доходов населения выше исторического тренда.

( Читать дальше )

Инфляция в России за апрель 2024 года составила 0.5 м/м, после 0.39 м/м в марте. С начала 2024 года рост цен составил 2.46%, согласно данным Росстата.

Минэкономразвития высчитывает инфляцию из среднесуточных данных. Согласно таким оценкам, годовая инфляция на 13 мая ускорилась до 7.79%.

Банк России считает годовую инфляцию из недельной динамики. По такой методике, на 13 мая годовая инфляция в РФ ускорился до 8.05% — максимум с февраля 2023г.

За апрель, в сегменте продовольственных товаров рост цен составил 0.17% (8.33% г/г), в непродовольственных товаров — 0.41% (7% г/г), а услуги выросли в цене на 0.62% (8.12% г/г).

Базовая инфляция (без плодоовощей, топлива, регулируемых тарифов) в апреле резко ускорилась — плюс 0.71% м/м и 8.27% г/г, что недопустимо много.

Самые проблемные категории за апрель:

• Свекла столовая — 21.9%
• Услуги сотовой связи — 8.5%
• Морковь — 7.4%
• Поездка на отдых в Турцию — 6.4%
• Проезд в купе поезда дальнего следования — 6.2%

( Читать дальше )

Победные реляции Набиуллиной про достижение ее усилиями сдерживания инфляции как и предполагалось оказались не более чем выдаваемым за реальность ее же собствееные фантазии. И дабы доказать свою же собственную правоту в способах подавления инфляции у загнавшей себя в угол «лучшей центробанкирши» не остается просто ничего другого как сделать очередной шаг по уничтодению российской экономики в виде очередного, еще более жесткого повышения КС. Насколько? Учитывая что ей жизненно необходимо доказать свою правоту, повышение будет радикальным-минимум до 18%..
Кончно, рано или поздно на нее повесят все экономические невзгоды нашей страны, и те кто в думе ей еще апплодировал, будут говорить  что «они всегда считали ее некомпетентной», но это будет потом, когда страна уже заплатит сверхдорогую цену за провальную  ДКП Банка России.
P.S. мне то лично и инфляция и рост КС лично на руку, но вот за державу обидно.
Всем здоровья и удачи в инвестициях!!

 

В своём недавнем обзоре я предупреждал, что Росстат будет пересчитывать апрельскую инфляцию и мы увидим совсем другие цифры, так оно и произошло. Росстат пересчитал месячную инфляцию апреля — 0,50% (недельная — 0,42%). Получается, что 4 месяц подряд месячные цифры выходят выше недельных (январь месячная — 0,86%, недельная — 0,67%, февраль месячная — 0,68%, недельная — 0,60%, март месячная — 0,39%, недельная — 0,31%). В принципе такая динамика читалась, ибо недельная корзина включает мало услуг, а они растут в цене опережающими темпами. С учётом того, что к середине мая наши данные по неделям выше в 3 раза, чем годом ранее, то вероятность повышения ставки велика. Какие действия предпринимает ЦБ?

💻 ЦБ повышает с 1 июля 2024 г. надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам и устанавливает надбавки по автокредитам, при этом задумываясь о повышении ключевой ставки. Потребительская активность растёт за счёт кредитования, не пугает даже высокая ключевая ставка.

( Читать дальше )

Банки, активно покупающие облигации федерального займа (ОФЗ) на аукционах Минфина, продолжают увеличивать доходности госдолга, пишет аналитик Альфа-банка Мария Радченко. С конца 2023 года доля банков среди держателей ОФЗ составляет 59%, а доходности ОФЗ на 17 мая превысили 14% почти по всей кривой, находясь в диапазоне 13,93-14,83% годовых.

Высокий объем заявок от ограниченного числа участников формирует сильную переговорную позицию банков, что влияет на доходности. На аукционах в 2024 году совокупная доля пяти крупнейших участников превышала 50%, а в некоторых случаях достигала 70%.

Госбанки усилили свое влияние с 2022 года, что связано с ралли на рынке ОФЗ в конце 2023 года и последующей корректировкой ожиданий по ставке ЦБ. С ростом доходностей аналитики ожидают продолжение такой динамики, пока инфляция не покажет устойчивое замедление.

Минфин увеличил долю длинных ОФЗ с фиксированным купоном, что также оказывает давление на доходности. В условиях отсутствия нерезидентов на рынке влияние банков на первичное размещение стало более заметным.

( Читать дальше )

Товарный индекс Блумберг
по дневным



Что входить в тованый индекс Блумберг



( Читать дальше )

Обычно Совет директоров Банка России принимает решение по ключевой ставке 8 раз в год. График известен заранее. Пресс-релиз о решении публикуется на сайте в 13:30, а в 15:00 проходит пресс-конференция, на которой даются более подробные объяснения решения и ответы на вопросы СМИ и блогеров.

Структура пресс-релиза остается более-менее неизменной. Само решение выносится в заголовок.

1️⃣Суть решения. Эта часть состоит из двух абзацев. В первом — краткое обоснование решения, во втором — сигнал о дальнейшей денежно-кредитной политике.

❗️Сигнал может быть более или менее определенным в зависимости от экономической ситуации. Иногда Банк России прямо говорит, что он допускает возможность снижения или повышения ставки на каком-то временном горизонте, а иногда только перечисляет факторы, которые в дальнейшем могут повлиять на решение. Сигнал не является обязательством, его исполнение зависит от того, будет ли ситуация развиваться в соответствии с прогнозом.
В преамбулу, как правило, включен количественный прогноз по инфляции. Этого уже достаточно, чтобы составить начальное представление, а чтобы разобраться лучше, будем читать подробности.

( Читать дальше )

Оба аукциона Минфина по размещению нового госдолга 15 мая признаны несостоявшимися, впервые с 27 сентября

Оба первичных аукциона Минфина РФ по размещению нового госдолга 15 мая признаны Минфином несостоявшимися; это произошло впервые с 27 сентября прошлого года.

Министерство финансов России 15 мая провело два первичных аукциона по продаже ОФЗ-ПД серии 26247 в объеме остатков, доступных для размещения в данном выпуске (750 млрд рублей), а также ОФЗ-ПД серии 26226 в объеме 20 млрд рублей. Однако из-за отсутствия заявок по приемлемым уровням цен оба аукциона были признаны несостоявшимися.

По мнению аналитиков «Интерфакс-ЦЭА», такая ситуация на внутреннем долговом рынке сложилась вследствие выставления участниками рынка заявок на покупку с агрессивными уровнями доходностей на фоне усилившихся в последние дни опасений того, что ожидавшегося ранее снижения ключевой ставки ЦБ РФ в этом году может так и не произойти. Данные опасения усилились после того, как в начале недели было опубликовано резюме состоявшегося 26 апреля заседания Банка России, на котором обсуждалось возможное повышение ключевой ставки на 100 базисных пунктов.

( Читать дальше )

Немного мыслей по последним событиям.

Начнем с перестановок в Правительстве. Тот факт, что Белоусова убрали в МинОбороны — это очень хороший знак для российского ФР. Пусть теперь там ищет тех, кто нахлобучил государство, а не к компаниям пристает. Поляна для работы благо огроменная.

Западные «аналитики» связали это с планами на очень долгую войну. Я бы с этим не согласился. Даже если СВО завершится завтра, потребуется немало времени на восполнение запасов как старого, так и производство нового вооружения. Что более важно, военные расходы будут повышаться, причем по всему миру. Более того, можно ожидать и на повышение госрасходов в иные сферы, в т.ч. инфраструктуру. Это безусловно значимые про-инфляционные факторы. Кроме того, можно ожидать увеличение спроса на базовые металлы.

Сомнительно, что данные факторы быстро испарятся. Пожалуй, уже можно говорить о том, что нас ждет какой-то новый виток истории, который потом назовут «цикл такой-то то». Попробуем подглядеть, какими будут основные контуры.

( Читать дальше )

   В ситуации, которая разворачивается в мире, грех не кинуть. И многие, обладающие развитым органом чувств (те, что жопой чуют), давно говорили о грядущем большом кидке. Думаю, он будет не один и ещё впереди для любителей крипты, акций.
Сейчас же мы наблюдаем, как «заперли» людей в длинных ОФЗ. Те, кто поторопился купить в конце прошлого года, уже серьёзно проиграли сидящим во флоатерах (ранее я писал об этих рисках). Государство нуждается в длинных деньгах, твердят нам чиновники. Как следствие — увеличили сроки ИИС, а тут и ещё одно грамотное дезинфляционное решение  подоспело. Ранее «закрыли» в зарубежных акциях, теперь в родных ОФЗ. Не каждый захочет фиксить убыток, так и будут сидеть, ждать и надеяться. Повлиять на траты людей, получающих сейчас в некоторых местах большие деньги нельзя, как снизить бюджетные траты на оборонку и восстановление разрушенных территорий. На этом не экономят. А существенную часть сбережений людей сделать длинными — как оказалось, запросто. 

( Читать дальше )