металлургия

Рост производства золота... ПАО «Полюс» вчера опубликовало производственную отчетность за 1 кв. 2019 г. Производство золота выросло на 19% год к году и сократилось на 6% квартал к кварталу до 601 тыс. унций. За квартал компания добыла 11,9 млн т руды, продемонстрировав рост на 11% квартал к кварталу и на 21% год к году.

… обеспечивает увеличение продаж. За отчетный период Полюс увеличил продажи золота на 22% относительно уровня годичной давности и сократил на 3% за квартал до 741 млн долл. Средняя цена золота в 1 кв. повысилась на 6% квартал к кварталу до 1 308 долл./унция.

Чистый долг остается практически неизменным. Как сообщила компания, чистый долг на конец 1 кв. составил 3,011 млн долл., что на 2% ниже, чем по итогам 2018 г. и в конце марта 2018 г. Учитывая рост продаж в 1 кв. год к году можно предположить, что долговая нагрузка (Чистый долг/EBITDA за 12 мес.) в 1 кв. 2019 г. по крайней мере не увеличилась с конца 2018 г., когда она составляла 1,7. Производственные показатели компании обещают хорошие финансовые результаты по итогам квартала. Мы полагаем, что акции Полюса могут рассматриваться как альтернатива инвестициям в золото.

Polymetal увеличил производство золота в 1 кв. 2019 г. на 41% год к году до 302 тыс. унций.

Рост добычи на новом месторождении. По сообщению компании, общее производство в 1 кв. текущего года увеличилось до 374 тыс. унций (включая концентрат) в золотом эквиваленте, что на 41% больше, чем в 1 кв. 2018 г. Результат объясняется тем, что производство на новом месторождении «Кызыл» превзошло ожидания и позволило не только компенсировать выбывшие месторождения, но и нарастить совокупное производство. Выручка за квартал выросла на 28% год к году до 454 млн долл., а выручка от продажи золота – на 41%. Компания планирует в 2019 г. добыть 1,55 млн унций в золотом эквиваленте при денежных затратах 600–650 долл./унция и совокупных денежных затратах 800–850 долл./унция. Итоговые дивиденды за 2018 г. в размере 0,31 долл./акция будут выплачены 24 мая 2019 г.

Торгуйте БЕСПЛАТНО с тарифным планом «15 лучших»

С уважением, команда УРАЛСИБ Брокер.

т.: 8 (800) 100-59-00

UC Rusal и американский стартап Braidy Industries создадут в США совместное предприятие по производству плоского проката, сообщил UC Rusal.

Позитивная новость. По данным компании, проектная мощность прокатного завода составит 500 тыс. т ленты горячего проката и 300 тыс. т готовой продукции холодного проката в год. РУСАЛ будет поставлять алюминий (как в плоских слитках, так и первичный металл) для завода с Тайшетского алюминиевого завода, который в настоящее время строит компания. В обмен на вложенные средства РУСАЛ получит 40-процентную долю нового завода. Остальные 60% будут принадлежать Braidy Industries. Пул финансовых учреждений обеспечит проектное финансирование. Общая стоимость завода, по информации СМИ, составит 1,6 млрд долл. UC Rusal сообщила, что уже заключила с американским партнером договор о намерениях, юридические документы будут подписаны во 2 кв. 2019 г. Спрос на плоский прокат металла в Северной Америке на протяжении последних пяти лет активно растет. Более того, рост спроса наблюдается во всем мире и будет продолжаться, особенно в автомобильной промышленности. Мы полагаем, что строительство завода отвечает стратегии компании по увеличению производства продукции с высокой добавленной стоимостью.

Продажи стального сегмента выросли на 3% квартал к кварталу. В пятницу Северсталь опубликовала операционные результаты за 1 кв. 2019 г. В связи с проведением в предыдущем квартале работ на доменной печи No2 объемы производства чугуна выросли на 6% до 2,4 млн т по сравнению с 4 кв. 2018 г. (рост год к году составил 1%). Объемы производства стали выросли по сравнению с четвертым кварталом на 4% до 3,0 млн т и практически не изменились год к году. Объем продаж концентрата коксующегося угля на предприятии «Воркутауголь» сократился на 1% из-за планового ремонта до 1,0 млн т, но увеличился год к году благодаря росту объемов производства.

Доля продаж продукции с высокой добавленной стоимостью не изменилась. Доля продукции с высокой добавленной стоимостью осталась на уровне предыдущего квартала (44%). Это обусловлено снижением объема продаж полуфабрикатов, с одной стороны, и увеличением объема продаж оцинкованного листа, листа с полимерным покрытием и толстолистового проката, с другой. Средние цены реализации (EXW) большей части стальной продукции снизились в 1 кв. 2019 г.: на полуфабрикаты – на 5%, горячекатаный лист – на 6%, на холоднокатаный лист – на 3%.

АК «АЛРОСА» реализовала алмазно-бриллиантовой продукции в марте 2019 г. на 377,1 млн долл.

Рост продаж алмазов и бриллиантов. Рост продаж по сравнению с предыдущим месяцем составил 9%, а по сравнению с мартом прошлого года компания реализовала продукции на 32% меньше. Из 377,1 млн долл. выручки от продаж 369,2 млн долл. обеспечены алмазным сырьем и около 8 млн долл. – бриллиантами. В прошлом месяце соответствующие показатели составляли – 340,6 млн долл. и 5 млн долл. Тем не менее за 1 кв. 2019 г. объем продаж составил 1,004 млрд долл. против 1,6 млрд долл. в 1 кв. 2018 г. Из общего объема выручки 987,9 млрд долл. – это продажи сырья, а 16,3 млрд долл. – реализация бриллиантов. Сокращение продаж в 1 кв. текущего года, видимо, обусловлено снижением во второй половине прошлого года спроса на алмазную продукцию, восстановление которого началось в этом году.

Торгуйте БЕСПЛАТНО с тарифным планом «15 лучших»

С уважением, команда УРАЛСИБ Брокер.

т.: 8 (800) 100-59-00

Polyus Gold International, основной акционер ПАО «Полюс», сообщила, что в среду вечером начала ускоренный сбор заявок для продажи на Московской бирже примерно 3,5% акций.

Продажа увеличит объем акций на рынке. Polyus Gold International владеет 82,44% акций ПАО «Полюс». Соответственно, продажа 3,5% увеличит количество акций в свободном обращении примерно до 20%. Polyus Gold обязуется в течение следующих 60 дней после ускоренного размещения пакета не проводить новых продаж. Поскольку бумаги предлагаются от лица материнской компании, то ПАО «Полюс» не получит никаких средств. В краткосрочной перспективе размещение акций окажет давление на котировки Полюса.

Торгуйте БЕСПЛАТНО с тарифным планом «15 лучших»

С уважением, команда УРАЛСИБ Брокер.

т.: 8 (800) 100-59-00

Совет директоров ПАО «Полюс» вчера рекомендовал выплатить финальные дивиденды по итогам 2018 г. в размере 143,62 руб./акция (1,11 долл./GDS).

Размер дивидендов определен в соответствии с дивидендной политикой. Общая финальная выплата составит 19,13 млрд руб., что соответствует предварительной сумме, объявленной ранее компанией. Дивиденды на уровне 143,62 руб./акция означают текущую доходность 2,6%. Датой закрытия реестра лиц, имеющих право на получение дивидендов, предлагается установить 16 мая. Годовое собрание акционеров компании, которое должно утвердить дивиденды, состоится 6 мая. Действующая дивидендная политика Полюса предполагает дивидендные выплаты за 2018 г. в размере 30% от показателя EBITDA за год, который составил 1,865 млн долл. Компания уже заплатила промежуточные дивиденды 131,11 руб./акция, или 17,351 млрд руб., в 4 кв. 2018 г. Таким образом, в целом за 2018 г. объем выплат достигнет 36,48 млрд руб. (30% от EBITDA за год).

Торгуйте БЕСПЛАТНО с тарифным планом «15 лучших»

С уважением, команда УРАЛСИБ Брокер.

т.: 8 (800) 100-59-00

Рентабельность остается на высоком уровне. В пятницу ПАО «Распадская» опубликовало консолидированную отчетность за 2018 г. по МСФО. За 2 п/г 2018 г. выручка не изменилась, а EBITDA снизилась на 6% до 286 млн долл., рентабельность по EBITDA – на 3 п.п. до 53%. Чистая прибыль осталась на уровне предыдущего полугодия (223 млн долл.). За 12 мес. 2018 г. выручка выросла на 25% до 1,09 млрд долл., EBITDA – на 29% до 598 млн долл., рентабельность по EBITDA составила 54%, а чистая прибыль увеличилась на 40% до 448 млн долл.

Утверждена дивидендная политика. Совет директоров 21 марта принял решение не рекомендовать выплату дивидендов за 2018 г. и утвердил принципы дивидендной политики:

• Минимальный ежегодный платеж в размере 50 млн долл., выплачиваемый двумя траншами минимум по 25 млн долл. каждый по результатам 1 п/г и финансового года.
• Совет директоров может рекомендовать увеличить выплаты, принимая во внимание финансовые показатели компании, прогноз цен и объемов на угольную продукцию, долгосрочные планы развития компании и необходимость дополнительных инвестиций.

Tenaris купит 100% IPSCO. В пятницу ТМК сообщила о заключении договора купли-продажи акций с компанией Tenaris, производителем бесшовных и сварных труб, на продажу 100% акций IPSCO Tubulars Inc. Общая сумма сделки составляет 1 209 млн долл., без учета денежных средств и долговых обязательств на балансе, но включает в себя 270 млн долл. оборотного капитала. Сделка должна быть одобрена регулятором.

Цена сделки подразумевает существенную премию к мультипликаторам российского рынка. Рынок OCTG (труб нефтяного сортамента) в США и Канаде находится ниже уровня 2014 г. и продолжает восстанавливаться с минимума 2014 г. В 2018 г. EBITDA американского подразделения выросла на 44% до 164 млн долл. Цена сделки подразумевает существенную премию к мультипликаторам российского рынка: IPSCO оценена на уровне 7,4 по EV/EBITDA'18, тогда как акции Группы ТМК сейчас торгуются с EV/EBITDA'18, равным 4,7. Ранее Северсталь и Tenaris сообщали о планах строительства в Сургуте завода по производству сварных труб нефтесервисного сортамента в рамках СП.

В 4 кв. компания сократила объем реализации концентрата. Мечел опубликовал финансовые и операционные результаты за 4 кв. 2018 г. По итогам года чистая прибыль выросла на 9% до 12,6 млрд руб., а выручка – на 5% до 313 млрд руб., EBITDA снизилась на 7% до 76 млрд руб., рентабельность по EBITDA опустилась на 3 п.п. до 24%. В 4 кв. 2018 г. выручка относительно предыдущего квартала снизилась на 5% до 76 млрд руб., EBITDA – на 22% до 15 млрд руб., а чистая прибыль – на 74% до 1,6 млрд. руб. В то же по сравнению с 4 кв. 2017 г. чистая прибыль в 4 кв. 2018 г. возросла в 3,7 раза. Несмотря на убыток по курсовым разницам из-за девальвации рубля, прибыль в 4 кв. 2018 г. поддержали доходы, связанные со списанием кредиторами штрафов и пени.

Рентабельность по EBITDA – под давлением из-за увеличения объемов вскрышных работ и дефицита полувагонов. В 2018 г. металлургический сегмент компании показал рост как выручки, так и EBITDA – на 9% и 49% соответственно. При этом показатели добывающего сегмента, который вносит основной вклад (60% в 2018 г. и 76% в 2017 г.) в консолидированную EBITDA Группы Мечел, сократились (выручка сегмента уменьшилась на 3%, а EBITDA — на 26%).