ммк

MMK объявляет результаты финансовой отчетности по МСФО за 2-й квартал и 6 месяцев 2019 года.

• EBITDA за 2  кв. 2019  г. составила  497  млн долларов США,  увеличившись на  13,0% к  показателю  за  прошлый  квартал.  Маржа по  EBITDA  составила 24,9%.
• Чистая  прибыль  компании  за  2  кв.  2019  г.  составила  272  млн  долларов США, увеличившись на 20,9% к уровню прошлого квартала.
• Свободный денежный поток за 2  кв. 2019  г.  снизился  на 76,5%  к  уровню  1кв. 2019 г. и составил 61 млн долларов США.
• Учитывая низкую долговую нагрузку, генерацию положительного денежного потока,  а  также  устойчивое  финансовое  положение  компании,  Совет директоров по итогам работы за 2 кв. 2019 г.  на заседании  31 июля 2019 года  рекомендовал  Внеочередному  собранию  акционеров  утвердить выплату  дивидендов  -  в  размере  0,690  рубля  на  одну  акцию,  что эквивалентно 200% от FCF за квартал.

( Читать дальше )

Совет директоров ММК решил:

рекомендовать внеочередному общему собранию акционеров ПАО «ММК» размер дивиденда по результатам полугодия отчетного 2019 года по размещенным обыкновенным именным акциям ПАО «ММК» 0,690 рубля (с учетом налога) на одну акцию.

установить дату на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов по размещенным обыкновенным именным акциям ПАО «ММК» по результатам полугодия отчетного 2019 года, 15 октября 2019 года на конец операционного дня.

— форму проведения внеочередного общего собрания акционеров: заочное голосование;
— дату окончания приема бюллетеней для голосования (дата поступления бюллетеней): 27 сентября 2019 года;

сообщение

— дату и время определения (фиксации) лиц, имеющих право на участие во внеочередном общем собрании акционеров – 02 сентября 2019 года на конец операционного дня.

ММК должен опубликовать финансовые результаты за 2К19, 1 августа. Мы прогнозируем, что выручка составит $2 001 млн (+ 9% кв / кв), EBITDA — $498 млн (+ 13% кв / кв), чистая прибыль — $274 млн (+ 23% кв/кв).

На финансовые результаты ММК должны положительным образом повлиять увеличение консолидированных объемов продаж (на 2.7%), а также увеличение средних цен реализации (на 8.1%) — эти факторы должны помочь компенсировать предполагаемое негативное влияние роста цен на железную руду на себестоимость производства (по нашей оценке, в размере $80 млн).

Ожидается, что капитальные затраты вырастут с $158 млн в 1К до $210 млн (если компания планирует достичь годовую цель по затратам в размере $800-850 млн) — поэтому FCF будет испытывать некоторое давление. Предполагая, что существенных изменений в оборотном капитале не будет, мы ожидаем, что FCF составит $238 млн, что предполагает дивидендную доходность 3.1%.

Атон

Сегодня сталелитейная компания ММК проведет заседание совета директоров, на котором ключевым событием будет рекомендация по объему дивидендных выплат за 2 квартал 2019 года. По традиции это происходит за день до публикации финансового отчета по МСФО.

Учитывая тот факт, что во 2 квартале текущего года по РСБУ основные финансовые результаты снизились (в частности, выручка упала на 1,6% г/г, а прибыль от продаж – на 21,2% г/г), в отчете по МСФО ожидается значительное снижение финансовых показателей. Это характерно для всего сталелитейного сектора РФ на фоне роста издержек на сырье: ранее о снижении финансовых результатов и дивидендов объявили «Северсталь» и НЛМК. Положение ММК хуже в условиях роста цен на железную руду, которые достигли 5-летнего максимума в $120 за тонну, поскольку ММК обеспечена своей рудой лишь на 20%. В свою очередь, «Северсталь» и НЛМК полностью обеспечивают производство своей рудой.

Негативная конъюнктура рынка может потенциально привести к тому, что свободный денежный поток ММК, из которого выплачиваются дивиденды, упадет более чем в 2 раза – до $120 млн за 2 квартал 2019 года. Если компания решит направить его на дивиденды в полном объеме, то дивиденд на акцию составит лишь 0,7 руб. – минимальный уровень с 2016 года. При этом выплачивать дивиденды сверх FCF может быть сложнее, так как соотношение чистый долг/EBITDA во 2 квартале 2019 года может оказаться выше нуля впервые с 1 квартала 2018 года. Таким образом, тренд налицо – снижение дивидендных выплат по всему спектру сталелитейных компаний в России.

Иконников Денис
   ИК QBF

1 августа ММК представит финансовую отчетность по МСФО за II квартал 2019 г. Согласно нашим расчетам, выручка компании увеличится на 11% к/к до 2 032 млн долл. благодаря росту объема продаж металлопродукции на 3% к/к и средней цены реализации на 8% к/к.

Мы ожидаем, что рост EBITDA будет скромнее из-за взлета цен на железную руду во II квартале и составит 5% к/к, а показатель достигнет 662 млн долл. Чистая прибыль увеличится на 4% к/к до 234 млн долл.

Движение в акциях на отчетности может произойти в следствие существенного отклонения от консенсус-прогноза. В остальном мы не ждем реакции рынка, так как основное влияние на отчетность оказали цены и операционные данные, которые уже известны рынку.

Сидоров Александр
ИК «Велес Капитал»

ММК должна опубликовать финансовые результаты за 2К19, 1 августа.

Мы прогнозируем, что выручка составит $2 001 млн (+ 9% кв / кв), EBITDA — $498 млн (+ 13% кв / кв), чистая прибыль — $274 млн (+ 23% кв/кв). На финансовые результаты ММК должны положительным образом повлиять увеличение консолидированных объемов продаж (на 2.7%), а также увеличение средних цен реализации (на 8.1%) — эти факторы должны помочь компенсировать предполагаемое негативное влияние роста цен на железную руду на себестоимость производства (по нашей оценке, в размере $80 млн). Ожидается, что капитальные затраты вырастут с $158 млн в 1К до $210 млн (если компания планирует достичь годовую цель по затратам в размере $800-850 млн) — поэтому FCF будет испытывать некоторое давление.

Предполагая, что существенных изменений в оборотном капитале не будет, мы ожидаем, что FCF составит $238 млн, что предполагает дивидендную доходность 3.1%.

Атон

Конференц-звонок: 1 августа; 16:00 Москва, 14:00 Лондон; +7 495 646 9315 (Россия), +44 207 194 3759 (Великобритания); ID конференции: 66636325 #

ММК — чистая прибыль за 1 п/г по РСБУ снизилась на 23% г/г



отчет

Сезон финансовых отчетов за второй квартал на прошлой неделе открыла компания «Северсталь». Текущий год становится непростым для металлургического сектора, неизбежно влияя и на результаты данной компании. Рассмотрим основные финансовые и операционные показатели за прошедший квартал, а также традиционно определим возможные инвестиционные решения на текущий момент.

Второй квартал продолжил тенденцию первого. Результаты в валюте остаются под давлением снижения всей отрасли. Выручка за первое полугодие сократилась на 5,1% по сравнению с показателем прошлого года. Значение EBITDA снизилось на 10,4%, чистая прибыль упала на 11,3%, свободный денежный поток – на 26,5% (показатель для выплаты дивидендов не учитывает капитальные затраты выше 800 млн. USD в год). Тем не менее, стоит отметить, что высокий уровень вертикальной интеграции увеличивает устойчивость компании к кризисным явлениям. Так, рост цен на железную руду не оказывает давления на «Северсталь», например, по сравнению с компанией ММК.

( Читать дальше )

Компания увеличила производство чугуна на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 2452 тыс. тонн и на 2% стали – до 3091 тыс. тонн. Рост выплавки чугуна за II кв. связан с завершением планового капитального ремонта доменной печи №7 в середине мая и ростом производительности.

 

Производство угольного концентрата ММК-Уголь за 2 кв. 2019 г. составило 487 тыс. тонн, снизившись к уровню прошлого года на 35%, железное сырьё снизилось на 7% — до 729 тыс. тонн. Объем добычи коксующихся углей по итогам 2 кв. 2019 г. снизился на 33,2% к уровню 1 кв. 2019 г. и составил 978 тыс. тонн. Данное снижение связано с проведением перемонтажей лав в течение квартала.

( Читать дальше )

Текущее снижение рентабельности производства стали в мире не продлится долго. Мы ожидаем ее восстановления в результате коррекции цен на металлургическое сырье или снижения предложения стали в качестве реакции на низкую маржинальность. Между тем премия к цене стали на внутреннем рынке России, которая близка к рекордно высоким уровням, видимо, скорректируется после перехода строительной отрасли на работу по новым правилам. В рамках нашего базового и пессимистичного сценариев ММК и Evraz выглядят сравнительно дороже, если исходить из дивидендной доходности, а Северсталь и НЛМК кажутся более привлекательными благодаря их политике распределения в виде дивидендов более 100% свободных денежных потоков. На основании оценки по методу целевой доходности свободных денежных потоков и целевой дивидендной доходности мы прогнозируем небольшую совокупную доходность в ближайшие 12 месяцев — менее 5% по акциям Evraz и ММК и около 10% — по бумагам Северстали и НЛМК. Мы несколько понизили целевые цены, но сохраняем рекомендации ДЕРЖАТЬ по всем четырем компаниям.

( Читать дальше )