новатэк

Китай оторвался от развивающихся рынков. Остальным emerging markets инвесторы пока не доверяют

На минувшей неделе вложения в фонды Китая превысили $4 млрд, достигнув полуторамесячного максимума. Инвесторов привлекает быстрое восстановление экономики страны. Однако из-за ухудшающейся эпидемиологической ситуации в мире другие развивающиеся страны не могут похвастаться заметными притоками. Впрочем, по мере роста мировой экономики популярность emerging markets может восстановиться; исключением останется российский рынок, так как США грозят новыми ужесточениями санкций против России.

https://www.kommersant.ru/doc/4780889

 

НП РТС продало долю в Санкт-Петербургской бирже Совкомбанку

Совкомбанк исполнил опцион на покупку акций Санкт-Петербургской биржи, увеличив долю до 18,5%. Таким образом, основной акционер и создатель биржи — НП РТС — перестал быть контролирующим. Это событие совпало с подписанием соглашения акционеров, владеющих совместно 94% акций биржи, по которому ее бумаги можно продать конкуренту только с согласия трех четвертей акционеров и самой НП РТС. Эксперты полагают, что сделки с бумагами биржи и акционерное соглашения призваны защитить ее от возможного поглощения Московской биржей.

https://www.kommersant.ru/doc/4780885

 

( Читать дальше )

Мы приступаем к анализу «Совкомфлота», одного из ведущих транспортных операторов в Северном полушарии, в распоряжении которого находится крупнейший в мире флот танкеров ледового класса. Специализируясь главным образом на транспортировке углеводородов, группа в значительной степени интегрирована в производственную цепь глобальных нефтегазовых компаний, обслуживая почти 20% российских морских перевозок углеводородов. Компания главным образом представлена в акваториях Балтийского и Северного морей и обладает уникальной экспертизой и опытом работы в суровых климатических условиях российского севера.

Несмотря на то, что рынок транспортировки энергоносителей характеризуется высокой конкуренцией и по-прежнему сильно фрагментирован, экстремальные погодные условия создают существенные входные барьеры для операторов, не имеющих опыта мореходства в условиях сложной ледовой обстановки. По этой причине Арктика остается регионом, недоступным для большинства конкурентов даже на пороге экспансии российского сектора углеводородов в этом регионе, значительное расширение которого ожидается уже в этом десятилетии. Будучи главным выгодоприобритателем последнего, Совкомфлот делает уверенные шаги на пути к тому, чтобы стать одним из ведущих мировых провайдеров услуг в секторе морских грузоперевозок, в том числе за счёт монетизации колоссального потенциала Северного морского пути. Тем не менее, хотя перспективы роста в этом регионе представляются огромными, менеджмент продолжает искать возможности по диверсификации своего бизнеса с целью сохранить относительно сбалансированную структуру выручки (почти половина выручки в тайм-чартерном эквиваленте приходится на зарубежные поставки) и широкую клинетскую базу (на долю крупнейших международных компаний и торговых домов приходится свыше 37% и 11% выручки в тайм- чартерном эквиваленте соответственно).


( Читать дальше )

Новатэк в 1 кв. увеличил добычу газа на 5,6% г/г, добыча ЖУВ выросла на 2,7%

НОВАТЭК в 1 квартале добыл 158,1 млн баррелей нефтяного эквивалента (бнэ), в том числе 20,15 млрд куб. м природного газа и 3,129 млн тонн жидких углеводородов (газовый конденсат и нефть). По сравнению с первым кварталом 2020 года добыча углеводородов выросла на 7,9 млн бнэ, или на 5,3%, сообщает компания, добыча газа увеличилась на 5,6%, ЖУВ — на 2,7%. В Российской Федерации было реализовано 19,56 млрд куб. м природного газа, что на 7,2% больше, чем в 1 квартале 2020 года. Объем реализации СПГ на международных рынках составил 1,87 млрд куб. м, что меньше на 23,7%, чем год назад. Общий объем реализации природного газа, включая СПГ, по предварительным данным составил 21,43 млрд куб. м, что на 3,6% выше по сравнению с аналогичным периодом 2020 года.

Мы оцениваем операционные результаты НОВАТЭКа как неплохие. Снижение объемов реализации на международных рынках связано с уменьшением доли продаж Ямала СПГ на спотовом рынке через акционеров, включая НОВАТЭК, и при этом увеличением доли прямых продаж по долгосрочным контрактам. Полагаем, что на фоне неплохих операционных результатов, а также благодаря хорошей ценовой конъюнктуре в 1 кв. финансовые результаты компании будут сильными. НОВАТЭК планирует отчитаться за 1 кв. 28 апреля.

Промсвязьбанк

«НОВАТЭК» опубликовал предварительные производственные результаты за 1К21.

• Добыча* газа в 1К21 увеличилась на 5,6% г/г до 20,2 млрд куб м 3, что мы связываем с развитием Северо-Русского блока (проектный уровень добычи более 13 млрд м3 в год). В 4К20 доля добычи на блоке составила уже 11% общей добычи компании.

• Добыча жидких УВ относительно 1К20 выросла на 2,7% до 3,1 млн т. Рост также обусловлен началом разработки Северо-Русского блока. По итогам 4К20 добыча жидких УВ на блоке превысила 0,25 млн т, 8% общей добычи жидких УВ.

• Продажи газа НОВАТЭКа в России в 1К21 составили 19,7 млрд м 3, увеличившись на 7,3% г/г, что в целом соответствует динамике объема добычи.

• Собственные продажи СПГ НОВАТЭКа в 1К21 остались стабильными по сравнению с предыдущим кварталом – 1,8–1,9 млрд м3. Снижение объемов в годовом сопоставлении обусловлено началом действия в 2020 г. всех долгосрочных контрактов проекта «Ямал СПГ», которые не учитываются ни в объемах реализации, ни в выручке НОВАТЭКа.

Эффект на компанию/акции. Мы считаем динамику производственных результатов за 1К21 нейтральным событием для акций «НОВАТЭКа». Развитие Северо-Русского блока выступает драйвером роста добычи компании в зоне Единой системы газоснабжения России. Увеличение объемов продажи газа на международных рынках произойдет в 2021 г., после ввода в эксплуатацию четвертой линии сжижения на проекте «Ямал СПГ» (0,9 млн т СПГ в год).

Бахтин Кирилл
Дышлюк Евгения
«Газпромбанк»

Новатэк увеличил добычу природного газа в 1К21 на 5.6% г/г  

По предварительным результатам производственной деятельности, НОВАТЭК в 1К21 увеличил добычу природного газа (с учетом доли компании в СП) на 5.6% г/г до 20.2 млрд куб. м (-2.5% кв/кв). Объем реализации природного газа превысил уровень добычи, достигнув в 1К21 21.4 млрд куб. м (+3.6% г/г, -0.2% кв/кв), при этом объем реализации на российском рынке увеличился на 7.2% г/г (-0.5% кв/кв), в то время как продажи на международных рынках упали на 23.7% г/г (+3.3% кв/кв). Снижение объемов реализации на международных рынках связано с уменьшением доли продаж Ямала СПГ на спотовом рынке через акционеров, включая НОВАТЭК, с соответствующим увеличением доли прямых продаж Ямала СПГ по долгосрочным контрактам. Объем добычи жидких углеводородов в 1К21 составил 3.1 млн т (+2.7% г/г, -3.6% кв/кв).

Операционные показатели НОВАТЭКа в 1К21 показали рост г/г в результате улучшения фундаментальных рыночных факторов, в том числе на фоне благоприятных погодных условий. На наш взгляд, НОВАТЭК представил достойные операционные результаты, при этом их влияние на динамику акций мы оцениваем нейтрально. Публикация финансовых результатов ожидается 28 апреля, 23 апреля НОВАТЭК проведет ГОСА.

Атон

Описание компании: одна из крупнейших в мире танкерных компаний, которая принадлежит на 100% нашему государству. Фактически это монополист в России на рынке морской перевозки углеводородов.

Компания защищена от девальвации, выручка на 100% в валюте, 50% выручки приходится на долгосрочные контракты с фиксированными тарифами за перевозку груза. К 2025 доля долгосрочных контрактов должна вырасти с 54% до 70%.
           
Бизнес высокомаржинален, ожидаем сильные финансовые результаты по итогам 2020 г. Драйвером роста показателей станут мировые ставки фрахта на транспортировку нефти и других продуктов из-за нехватки хранилищ. Цены на перевозку контейнеров по всему миру сильно выросли. Основная причина – это карантинные меры, связанные с распространением коронавируса, а также падение цен на нефть. Соответственно здесь есть риск снижения ставок, что в свою очередь может оказать давление на выручку в будущем.

Сейчас больше всего выручки приносят шельфовые проекты и перевозка нефти, в будущем с развитием СПГ проектов рост выручки от транспортировки сжиженного природного газа станет доминировать. Кроме этого, Совкомфлот уже сообщил, что рассчитывает в 2023-2025 годах получить 18 судов-газовозов для проекта НОВАТЭКа «Арктик СПГ-2».

Комментарий:

Совкомфлот опубликовал финансовые результаты за 2020 г. по МСОФ. Выручка компании практически не изменилась и составила $1,6 млрд. Чистая прибыль по сравнению с прошлым годом выросла на 18,4% – до $266,9 млн.

Результаты компании вышли в рамках прогнозов менеджмента, в связи с этим, совет директоров рекомендовал направить на дивиденды $225 млн. Таким образом, по нашим расчётам дивиденд на акцию составит 6,7 руб., текущая доходность оценивается в 7,5%.

Сохраняем акции Совкомфлота в портфеле «Top Picks» с целевым ориентиром 100 руб.

КИТ Финанс Брокер

«НОВАТЭК» представил умеренно позитивные операционные результаты за I квартал 2021 года. Добыча газа выросла на 5,6% (г/г) до 20,15 млрд куб. м, а добыча ЖУВ — на 2,7% до 3129 тыс. т. Рост добычи как природного газа, так и ЖУВ связан с развитием Северо-Русского кластера, добыча на котором росла на протяжении всего 2020 года.

При этом объём реализации природного газа выросла только на 3,6% до 21,43 млрд куб. м, несмотря на рост добычи и рост реализации на внутреннем рынке на 7,2% (г/г). Это связано со снижением реализации на международных рынках на 23,7%. Важно отметить, что снижение реализации на международных рынках не является негативом, так как на экспорт «НОВАТЭК» отправляет только СПГ, который он закупает у своего совместного предприятия «Ямал СПГ», а затем перепродаёт, почти не зарабатывая на этом маржи. Снижение данного показателя означает, что «Ямал СПГ» увеличил долю продаж по долгосрочным контрактам с привязкой к ценам на нефть, что является позитивным фактором.

В целом, результаты можно оценить как умеренно позитивные, так как «НОВАТЭК» продолжает постепенно наращивать добычу и реализацию углеводородов. Это немного улучшает перспективы его основного бизнеса, а также газовых СП. При этом, по нашим оценкам, эти части бизнеса вносят лишь 43% в EV «НОВАТЭКА», а остальное складывается из текущих и будущих проектов в сфере СПГ, которые являются более важной составляющей в инвестиционной истории «НОВАТЭКА», но почти не видны в операционных результатах.

На данный момент мы позитивно смотрим на перспективы «НОВАТЭКА» за счёт его планов по росту производства СПГ и рекомендуем «Покупать» его акции с целевой ценой 1778,9 руб., что соответствует апсайду 23,3%.

Кауфман Сергей
ИГ «Финам»

В 1 квартале добыча углеводородов НОВАТЭКа составила 158,1 млн баррелей нефтяного эквивалента (бнэ), в том числе 20,15 млрд куб. м природного газа и 3 129 тыс. тонн ЖУВ, +5,3% г/г.

В РФ было реализовано 19,56 млрд куб. м природного газа, +7,2% г/г.

Объем реализации СПГ на международных рынках составил 1,87 млрд куб. м.
Общий объем реализации природного газа, включая СПГ, по предварительным данным составил 21,43 млрд куб. м, +3,6% г/г.

Снижение объемов реализации на международных рынках связано с уменьшением доли продаж «Ямала СПГ» на спотовом рынке через акционеров, включая «НОВАТЭК», и при этом увеличением доли прямых продаж «Ямала СПГ» по долгосрочным контрактам.


источник

Пандемия оказала сильное негативное влияние на нефтяные котировки, снижение нефтяных цен привело к просадке бумаг нефтегазового сектора. Аналитики, принявшие участие в онлайн-конференции «Мировые рынки – что покупать этой весной?», высказали свое мнение относительно перспектив бумаг нефтяников, дали прогнозы по дивидендной политике и поделились прогнозами по нефтяным ценам.

Сергей Суверов,  инвестиционный стратег УК «Арикапитал», обратил внимание на то, что прогнозировать цены на нефть сложно. По его мнению, справедливый коридор в $60-65 за баррель, в дальнейшем цена будет зависеть от скорости вакцинации, что влияет на карантины и спрос и политики ОПЕК+. «Не исключёно, что мы увидим $70 за баррель к концу года. Российские нефтяники могут выиграть в этом году от слабого рубля и роста добычи, поэтому акции российских нефтяников можно добавить в портфель, например, „Роснефть“, „Газпромнефть“, — прокомментировал он.

Алексей Скабалланович,  управляющий активами „РЕГИОН Эссет Менеджмент“, обращает внимание на то, что в первую очередь надо понимать что большинство нефтяных компаний представляют из себя вертикально интегрированные холдинги и изменение цен на нефть скорее влияет на настроение инвесторов чем на экономические показатели. „Движение цен должно быть очень значительное. Возможная цель по нефти на этот год — $77 за баррель“, — высказал он.

Михаил Аристакесян, руководитель аналитического управления ГК „ФИНАМ“, видит целевой диапазон на конец года на уровне $58-66 за баррель, наиболее интересными видятся бумаги „НОВАТЭКа“ и „Транснефти“.

Говоря о дивидендах, Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК „РУСС-ИНВЕСТ“, отмечает, что основные российские нефтегазовые компании в основном имеют достаточно прогрессивные практики. „Каких-то принципиальных изменений в сторону ухудшения в этом году пока озвучено не было. Даже “Татнефть» может в принципе вернуться к доковидным принципам выплат в случае улучшения рыночной конъюнктуры и финпоказателей. Другое дело, что финансовые результаты компаний за прошлый год ухудшились по понятным причинам, что будет оказывать влияние на уровень финальных и совокупных дивидендных выплат", — сказал он.