обзор акций

Акции выросли, так как инвесторы ждали, чтобы увидеть, удастся ли политикам Федеральной резервной системы занять нужную позицию, когда они сообщат о своем решении по ставке.

Автопроизводители привели к росту индекс S&P 500 в начале торгов, когда индекс Stoxx Europe 600 продемонстрировал четырехдневную полосу неудач. Тем не менее, осторожные настроения еще присутствовали и после того, как руководители FedEx Corp. предупредили о спаде в мировой торговле. Казначейские облигации находились в состоянии ожидания того, что центральный банк обеспечит четвертое повышение ставок в году, одновременно сигнализируя о более медленном подходе к росту в 2019 году.

Итальянский долг вырос после того, как Европейская комиссия решила запретить дисциплинарную процедуру над бюджетом страны. Нефть выросла после крупнейшего трехдневного спада с 2016 года. Доллар упал.

На фоне недавней нестабильности акций и других рискованных активов многие инвесторы надеются, что председатель ФРС Джером Пауэлл попытается ограничить последствия от повышения процентной ставки, предоставив менее явный сигнал, чем на недавних заседаниях. Это также могло бы помочь успокоить президента Дональда Трампа, который на этой неделе усилил давление на центральный банк, чтобы избежать дальнейшего ужесточения.

Оценку проводил доходным и сравнительным подходом.

 Недооцененная компания, менеджмент ежегодно улучшает показатели, в том числе рентабельность собственного капитала, оборачиваемость активов, оборачиваемость запасов и дебиторской задолженности, что говорит о том, что руководство эффективно управляет ресурсами. Несмотря на снижение денежного потока, компания остается недооцененной. Единственная среди публичных компаний в финансовой и банковской сфере, в этом году показала положительную экономическую прибыль, чистая приведенная стоимость так же на высоком уровне.
 По мультипликаторам тоже достаточно неплохо смотрится, Справедливая стоимость по мультипликаторам 26 рублей за акцию. А вот медианная цена обоих подходов = 38 рублей.

p.s. Не стал писать большой обзор, попытался уместить наиболее важную инфу, если есть вопросы пишите в личку, обсудим.

Банк ВТБ, как и, например, Сбербанк сейчас находятся в интересном положении.Их акции сильно падают, несмотря на все финансовые показатели и обещания золотых гор со стороны руководства. Объяснение этому находится за пределами красивых презентаций.

Основные финансовые показатели действительно демонстрируют более-менее устойчивые тренды роста.

Однако, заслуга самого банка здесь под большим вопросом. Есть 2 макро-фактора, которые способствуют росту бизнеса коммерческих банков: 


1. Расчистка банковского сектора: ЦБ убирает с поля конкурентов -> ничего не нужно делать для привлечения клиентов.

2. Некоторое время сохранялась стабильно высокая разница между ставками по кредитам и вкладам:


С момента прошлого обзора портфеля прошло более двух недель. За это время произошло множество событий, в своем большинстве, негативных. Соответственно, портфель все сильнее схлопывается. И если по санкциям я был настроен достаточно позитивно, то предложение товарища Белоусова «отобрать и поделить», это конечно жесть. Ну буду углубляться в подробности, на эту тему написана куча постов и статей в прессе. Мои мысли такие: если пошли такие разговоры, то какие-то суммы отожмут, но явно не те, что указаны у Белоусова, ибо никто не будет резать курицу. Отжать такие суммы – это не просто дивы уменьшить (убрать), но и значительно порезать капексы, а значит и перспективы компаний.

Хоть я и зарекался сидеть в кэше, но таки не выдержал и докупил понемногу на этой неделе:

Все, кроме ФСК, было куплено в долгосрок. ФСК-чисто спекулятивная покупка и будет продана по 0,17-0,175. Благодаря этим покупкам, была значительно уменьшена средняя по ФСК, Системе. Да, многое куплено далеко не по лоям рынка, но я, честно, не ожидал такой паники и истерики на вбросах про санкции и письмо Белоусова. Одно дело, когда Русал вносили в санкционный список и сделали его не маржинальным, а тут просто планы! Это лишний показатель того, насколько закошмарен наш рынок.

Всем привет!
Пока есть время, решил написать как изменился портфель за неделю и какие дальнейшие планы. 
Предыдущая неделя для портфеля была очень не позитивная -ощутимо укатали энергетиков, металлургов, пошел вброс про санкции против Системы. В итоге портфель уменьшился фактически на 5%. Печально, но это дало шанс докупить интересные мне бумаги, а именно:
1. МРСК Волги -  по 0,11275. Согласен, рано, надо было подождать. Ну да ладно.
2. Ленэнерго-п — по 100,4. Считаю отличная покупка. Укатали на посте в Аленке и общем негативе рынка. Взял многовато, скину часть по 109-110.
3. Продан Фосагро — не хватало денег за покупку Волги и Ленки, да и просто надоело сидеть в унылом боковике.
Пришлось слегка залезть в долг к броку, примерно на 12%. Для меня это вполне комфортно, но следующей неделе довнесу кэша на счет и закрою плечо, хотя можно было бы просто подождать прихода дивов. Исключительно психологический фактор — не люблю быть должен денег.
Что касается падения Системы и МТС — это показатель того, как загнобили наш рынок. На любом вбросе, укатывают неплохие бумаги в пол. Я понимаю, очень многие, в том числе и я, попали с Русалом и теперь просто боятся повторения. Будем посмотреть на дальнейшее развитие событий. Сам сижу ровно, жду дополнительной инфы.