обзор

🍀 Для ЮГК 2024 год оказался непростым. Компания добыла 10,6 тонн золота, что на 17% меньше, чем годом ранее, а заявленные при IPO 17,5 тонн так и остались на бумаге. Причина – приостановка работ в Уральском хабе по требованию Ростехнадзора. Тем не менее, компания строит амбициозные планы на 2025 год: рост добычи на 13–35% и движение к долгосрочной цели 18 тонн золота в год.

❓ Но давайте разберёмся, насколько эти прогнозы реалистичны.

📉 Почему ЮГК сократила добычу в 2024 году?

💥 Главный удар пришёлся по Уральскому хабу, где производство золота рухнуло на 48% до 3,4 тонн. В августе 2024 года Ростехнадзор приостановил работы на четырёх карьерах из-за нарушений, и компания смогла восстановить деятельность только к концу года.

ℹ️ Последствия:

🔹 Переработка руды снизилась на 22% (14,4 млн т).
🔹 Прогноз на 2025 год пришлось пересмотреть в меньшую сторону – 3,6–5,2 т. вместо более оптимистичных планов.
🔹 Компания обязалась провести интенсификацию вскрышных работ, что увеличит расходы в краткосрочной перспективе.

ОФЗ перед облигационной конференцией CBonds и Smartlab чувствуют себя уже чуть лучше,
можно даже предположить даже выход в новую волну роста после нормальной коррекции.

В целом это, действительно, достаточно интересно, спокойно, надежно и понятно.
Вот только драйва же нет никакого, многим так неинтересно, ведь вечно же «надо что-то делать».
Мартышкин ум 🐒
И капитал для fixed income нужен достаточный 🤑
ОФЗ + валютный хэдж на мой взгляд вполне рабочая тактика реализации среднесрочной стратегии до года.

Попробую в эту субботу сверить свои часы ⏰️ с мастерами облигационного рынка.
Если чего-то не знаешь, не понимаешь и не умеешь — ищи топовых профессионалов и слушай внимательно несколько раз.
Всегда работает 💯

AROMATH — едко и метко о фондовом рынке.

В целом ждем индекс Мосбиржи #IMOEX2 на превышение майского максимума 2024 года 3521 в широкий диапазон 3580-3810 с базовым вариантом посередине примерно 3640.
Однако у нас все в последнее время в слегка гипертрофированном и шизоидном виде, так что можем превысить.

Рынок скорректировался, постоял в боковике, в принципе может и дальше поехать вместе с началом весны 🌞

Тяжело расти на падающей нефти и сильном рубле, значит бодрее могут и будут расти другие активы, ненефтяные.
Либо курс рубля надо шустрее переставить и вернуть в нормальное положение 💡

Растем мы последнее время строго от полнолуния 🌕
Следующее полнолуние 14 марта 2025 года.

AROMATH — едко и метко о фондовом рынке.

Сегодня наткнулся на интересное исследование Strategy Partners про российскую айтишку, и там оказалось много любопытных деталей. Оказывается, наш IT-сектор продолжает стремительно расти, несмотря на то, что импортозамещение активно уже идет не один год.

🩸Нефть Brent по давно известному плану едет ниже, смотрится просто ужасно, этому графику уже буквально сто лет, никак вниз не поедет нормально с ускорением 📉

Рубль укрепился невозможно просто уже ко всем валютам, бюджет не сходится, отчеты нефтяников будут слабые.
Так долго быть не может, это очевидно даже не доктору экономических наук.

Либо ощутимая и резкая девальвация и откат рубля в область 100+ за доллар,
либо падение нефти и затем ее безумный рост.
Возможно также, что одновременно будет расти и валюта к рублю, и нефть в долларах.
Тогда это ощутимая поддержка рынку и всему нефтяному сектору.
Но все это только после нефти по 62- и ниже.
И, скорее всего, все это уже быстро на март-апрель планируем.

Наши портфели к такому готовы.
Наши портфели готовы также к БДСМ-2025.

AROMATH — едко и метко о фондовом рынке.

🆕 2024 год для Медикал Групп (Мать и Дитя) прошёл на позитивной ноте – выручка выросла на 20% до 33,1 млрд руб., а сеть клиник и госпиталей продолжает расширяться. Спрос на медицинские услуги растёт, но стоит ли ждать дальнейшего роста акций?

📈 Рост на всех направлениях

🔍 Главный драйвер успеха – госпитали в Москве, показавшие +21,4% к выручке, благодаря росту операций (+13,4%) и увеличению среднего чека. Региональные госпитали тоже не отстают (+18,4%), а амбулаторные клиники расширяют клиентскую базу (+15% посещений).

🔝 Отдельно стоит отметить сегмент родов, который вырос на 13% по числу процедур и на 31% по выручке. В Москве средний чек на роды теперь 574,5 тыс. руб. – впечатляющий показатель.

💸 Дивиденды и инвестиции

🖥 Компания активно расширяет сеть клиник: в 2024 году открыто 10 новых медцентров. При этом не использует заёмные средства, что делает её независимой от высоких ставок.

💯 За 9 месяцев 2024 года выплачены дивиденды в 20 руб. на акцию, что соответствует доходности около 2%. Учитывая стабильный денежный поток, можно ожидать дальнейших выплат.

📈 2024 год стал для Arenadata знаковым: компания увеличила выручку на 52% (до 6 млрд рублей), расширила клиентскую базу на 50% и укрепила позиции в IT-секторе. Но главный вопрос – насколько устойчив этот рост?

🆒 Драйверы успеха

🔥 Основной вклад в выручку внесли продажи лицензий, консалтинг и техподдержка. Количество клиентов превысило 150 организаций, что говорит о высоком спросе на решения Arenadata.

🖥 Компания сделала ставку на развитие облачных технологий, расширила партнерства с VK Cloud, МТС, Selectel и другими провайдерами, а также представила новые решения для хранения и обработки данных.

🌐 Отдельное внимание уделено импортозамещению: платформа Greengage теперь заменяет Greenplum, а ИИ-решения помогают переносить код с зарубежных СУБД. Это важные шаги в условиях изменения IT-ландшафта в России.

💭 Перспективы и риски

🛡 Arenadata активно инвестирует в развитие: число сотрудников выросло на 45%, а продуктовая линейка – более чем на 40 новых решений за год. Однако компания работает в капиталоёмком сегменте, где масштабирование требует постоянных инвестиций.