операционные результаты

X5 Group раскрыла операционные результаты за первый квартал

Год к году выручка выросла на 20,7%, а сопоставимая выручка — без учёта открытия новых магазинов — на 14,6%.

Среди негативных факторов — отставание роста сопоставимого чека в «Пятёрочке» и «Перекрёстке» от продовольственной инфляции. Восприимчивость покупателей к росту цен растёт и ограничивает перенос инфляции в цены товаров.

Позитивный момент — уверенный рост сопоставимого трафика в «Пятёрочке»: год к году показатель увеличился на 4%. Это говорит об эффективности стратегии компании и компенсирует эффект от слабой динамики сопоставимого чека. Благодаря этому рост сопоставимой выручки сети сохраняется на высоком уровне — плюс 13,2%.

Результаты «Чижика» тоже хорошие: средний чек увеличился на 12,6% — это выше инфляции. Причина, по мнению аналитиков, — увеличение числа позиций в чеке за счёт расширения ассортимента.

В SberCIB считают результаты X5 Group сильными. Аналитикам нравится, что компания развивает самые перспективные форматы — «Пятёрочку» и «Чижик».

СИСТЕМА ОПУБЛИКОВАЛА РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 4-Й КВАРТАЛ 2024

Консолидированная выручка выросла на 12,2% г/г до 343,3 млрд рублей, в основном за счет телекоммуникационных (+16% г/г), девелоперских (+48% г/г) и медицинских (+21% г/г) активов. Консолидированная OIBDA увеличилась на 40,3% г/г до 83,6 млрд рублей, чему способствовал рост агропромышленных активов (+56% г/г). Компания отчиталась о консолидированном чистом убытке в размере 12,8 млрд рублей из-за роста процентных расходов. Чистые финансовые обязательства корпоративного центра составили 315,4 млрд рублей (+9,3% кв/кв), преимущественно отражая инвестиции в лесные активы, при этом средневзвешенная ставка портфеля облигаций составила 14,8% против 13,6% в 3-м квартале 2024 и 11,5% во 2-м квартале 2024.

Мы оцениваем результаты как в целом нейтральные. Сильные операционные показатели по ключевым сегментам были нивелированы продолжающимся давлением со стороны растущего объема и стоимости долга, хотя рост чистого долга замедлился по сравнению с 3-м кварталом 2024 (+9,3% кв/кв против +12,6% кв/кв ранее). По нашим оценкам, АФК «Система» торгуется вблизи своего исторического диапазона дисконта к стоимости чистых активов (55-60%). Основным краткосрочным катализатором потенциальной переоценки может стать снижение ожидаемых процентных ставок.

Друзья, завершаем торговую неделю обзором операционного отчета безоговорочного лидера среди продуктовых ритейлеров — X5, которая представила результаты по итогам работы I квартала 2025 года. Пройдемся по ключевым моментам:

📈 Чистая выручка (торговые сети + цифровой бизнес): 1,07 трлн руб (+20,7% г/г)

По итогам I квартала 2025 года X5 продолжила демонстрировать высокие темпы роста выручки, что обусловлено сохранением продовольственной инфляции на высоком уровне и умении компании заработать на ней (средний чек показал рост на 9,2% г/г). При этом X5 уже успели открыть 521 новых магазинов, а также показать хорошие темпы по сопоставимым продажам LFL: +14,6% г/г.

— продовольственная инфляция в 1К2025 составила 11,8% (против 10% в 4К2024).
— LFL-трафик вырос на 4,6% г/г (против 2,9% за 2024 год)
— LFL-средний чек вырос на 9,6% г/г

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Результаты по магазинам:

— Чижик: 90 млрд руб (+97,2% г/г)
— Пятерочка: 805,8 млрд руб (+17,4% г/г)

НЛМК ОПУБЛИКОВАЛА ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 2-Е ПОЛУГОДИЕ 2024

Выручка НЛМК за 2-е полугодие 2024 снизилась до 462 млрд рублей (-11% п/п, -6% г/г). Скорректированная EBITDA упала на 22% г/г до 101 млрд рублей (-36% п/п). Рентабельность EBITDA сократилась до 22% против 26% во 2-м полугодии 2023. Чистая прибыль достигла 40 млрд рублей (-51% п/п, -66% г/г). За 2024 год выручка выросла на 5% г/г до 980 млрд рублей, EBITDA снизилась на 6% до 257 млрд рублей. Чистая прибыль за 2024 год обвалилась до 122 млрд рублей (-42% г/г). Капзатраты в 2024 году составили 113 млрд рублей против 79 млрд рублей в 2023 году (+43% г/г), что оказало давление на свободный денежный поток.

НЛМК опубликовала в целом слабые результаты, отражающие непростые условия на рынке. По нашим предварительным расчетам, результаты предполагают дивидендную доходность около 9% за 2024 год, исходя из коэффициента выплат 100% FCF. Мы сохраняем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по НЛМК, которая в настоящий момент торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2025П 2,8x против своего 5-летнего среднего значения 4,7x.

 $X5 представил операционные результаты за I квартал 2025 г.

Выручка: 1,07 трлн. рублей (+20,7% г/г);

Средний чек: 600,3 рублей (+9,2% г/г);

Торговые площади: 11,24 млн кв м. (8,7% г/г).

На рынок постепенно начинают выходить отчеты за первый квартал текущего года. Х5 не исключение и сразу в глаза бросаются достаточно хорошие цифры по выручке. 

Стоит отметить, что продовольственная инфляция в 1 квартале 2025 года составила 11,8%. Как и говорили ранее, Х5 отлично впитывает инфляционные издержки. 

🍊Чижик продолжает расти быстрее рынка. Выручка здесь составила 90 млрд рублей, прибавив 97% год к году. Еще один быстрорастущий сегмент это цифровые бизнесы, также показали отличный рост в 52% год к году.

За первый квартал успели открыть 521 магазин, с учетом закрытий! Основная часть — это магазины у дома (387 шт). Торговая сеть Чижик открыла 129 новых магазинов.

В период низкой безработицы и роста заработных плат, Пятерочка все активнее внедряет ИИ-платформы для оптимизации работы. К концу первого квартала уже более 35% офисного персонала применяет данные решения.

Магнитогорский металлургический комбинат опубликовал производственный отчет за первый квартал 2025 года.

Хоть компания и показала рост производства и продаж по сравнению с четвертым кварталом 2024 года, на ее результаты все еще оказывали негативное влияние проводимые ремонты и слабый спрос на стальную продукцию на внутреннем рынке.

Мы не ждем от ММК выплаты дивидендов за второе полугодие 2024 года. В свою очередь, дивиденды за первое полугодие 2025 года также остаются под вопросом из-за прогнозируемого низкого свободного денежного потока.

По мнению аналитика Т-Инвестиций Александра Алексеевского, акции ММК не выглядят интересно для покупки из-за сохраняющейся неблагоприятной конъюнктурой на внутреннем рынке стали на фоне высокой ключевой ставки.



Источник

В 1-м квартале 2025 нетто-продажи X5 Group показали рост на 20,7% год к году и достигли 1 069,8 млрд рублей за счет роста сопоставимых (LfL) продаж на 14,6% г/г и увеличения общей торговой площади на 8,7% г/г. Посещаемость на сопоставимой основе выросла на 4,6% по сравнению с прошлогодним показателем, а LfL-корзина увеличилась на 9,6% в годовом сравнении, что несколько ниже уровня продовольственной инфляции (+11,8% г/г). Онлайн-продажи составили 70,8 млрд рублей (+52,3% г/г, 6,6% от общего объема выручки). В течение квартала X5 открыла 521 магазин на нетто-основе, в том числе 387 магазинов «у дома» и 125 жестких дискаунтеров.

X5 продолжает демонстрировать устойчивый рост выручки, особенно стоит отметить хорошую динамику посещаемости (+4,6%). Компания планирует увеличить выручку за 2025 год в целом на 20% г/г, и результаты первого квартала создали хороший задел для достижения этой цели. Исходя из наших оценок на 2025 год, акции X5 торгуются на уровне 3,4x по мультипликатору EV/EBITDA и 9x по P/E. Мы видим потенциал для дальнейшей положительной переоценки акций, учитывая хорошую динамику результатов и высокую ожидаемую дивидендную доходность (около 30% относительно текущей цены акций, по нашим оценкам).

Чистая прибыль Банка «Санкт-Петербург» в марте 2025 г. увеличилась на 5,6% в годовом сравнении до 5,4 млрд рублей при рентабельности капитала (RoE) на уровне 29,9%. Чистый процентный доход вырос на 21,8% год к году до 6,9 млрд рублей за счет роста доходности работающих активов. Комиссионный доход увеличился на 11,1% г/г до 1,2 млрд рублей. Операционные расходы сократились на 6,3% г/г до 2,0 млрд рублей, соотношение «затраты/доход» (CiR) составило 23,2% (в целом за 3 месяца 2025 — 22,0%), а расходы на резервирование — 0,1 млрд рублей (в целом за 1-й квартал 2025 — также 0,1 млрд рублей) при стоимости риска (CoR) на уровне 0,1% (в целом за 3 месяца 2025 — также 0,1%).

Чистая прибыль за 3 месяца 2025 увеличилась на 8,4% г/г и достигла 15,6 млрд рублей при RoE на уровне 30,5%. Чистый процентный доход вырос на 15,9% г/г до 19,7 млрд рублей, а комиссионный доход — на 4,1% г/г до 2,8 млрд рублей. Объем выдачи кредитов юридическим лицам с начала года сократился на 0,6% до 573,5 млрд рублей, физическим лицам — на 5,1% до 170,3 млрд рублей.