Оцениваем результаты компании позитивно. Основные драйверы роста общей выручки:
• Ускорение продовольственной инфляции, в IV квартале продажи выросли вслед за повышением сезонного спроса.
• Рост выручки Пятёрочки (+17,3%, доля в структуре выручки – 78%).
• Развитие онлайн-продаж (+75,7%) и дискаунт-сегмента (чистая выручка жёстких дискаунтеров Чижик выросла в 3 раза).
• Рост портфеля розничных магазинов: в 2023 г. Х5 приобрела сеть Виктория Балтия, а также получила права на долгосрочную аренду магазинов сети Амба на Дальнем Востоке и Гроздь в Саратове.
Сохраняем позитивный взгляд на компанию и считаем, что в 2024 г. бумаги потребсектора, особенно продовольственных компаний, покажут динамику выше рынка. Предпочтение при этом отдаём Магниту и НоваБев Групп.
📍Наша целевая цена бумаг Х5 на горизонте 12 месяцев – 3100 руб.
Ключевые результаты за IV квартал и 2023 год:
• Выручка: +24,7% г/г (703,9 млрд руб.) и +20,6% г/г (3,1 трлн руб.)
🍏 Х5 идет в рост. Как заработать на рознице в 2024 году?
Х5 растущий бизнес. Отчет за IV квартал и 2023 год это подтверждают.
💪Сильный рост выручки
Чистая розничная выручка прибавила 23,9% до 869 млрд рублей в квартал. По LTM компания достигла 3,12 трлн руб.
Чижик продолжает активно расти — 173,5%. Ядро в виде Пятерочки не отстает и прибавляет 22,3%.
В онлайн-выручке рост на 89,4%.
🧮 Сопоставимые продажи (LFL)
Средний чек подрос выше уровня инфляции. Рост на 9,9%. При инфляции 7,1% в IV квартале. Ускорились продажи по группе на 13,2% при росте трафика на 3%.
🛍 Магазины и площадь
Общее количество магазинов увеличилось на 14,8%. Теперь их 24,47 тыс. Торговая площадь в IV квартале увеличилась на 13,1%. Годовой прирост группы составил 1 200 тыс. кв. м.
⭐️ Мнение GIF
Мы продолжаем сохранять позитивное мнение по компании. Держим в фокусе долгожданный переезд и годовой отчет по МСФО.
Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF
Друзья, всем привет!
Близится конец января, а, значит, самое время подвести итоги: делимся операционными цифрами за прошедший год.
Несмотря на непростые рыночные условия, в 2023 году мы вновь подтвердили звание лидера продуктового ритейла, а именно:
📈 Нарастили продажи: чистая выручка увеличилась на 20,6% до 3,1 трлн рублей на фоне роста LFL-продаж на 9,6% и торговой площади на 12,1%;
📈 Активно расширялись и выходили в новые регионы: открыли
3 149 магазинов (с учетом закрытий), в том числе 2 144 «Пятерочек» и 983 «Чижика». Общая торговая площадь выросла на 12,1% до 10,2 млн кв. м с учетом роста площадей «Пятерочек» на 11,2% и «Чижиков» на 190,2%;
Whoosh опубликовала сильные операционные результаты за 2023 год. Увеличение числа поездок на активного пользователя предполагает растущую популярность кикшеринга как вида транспорта в России. По нашим оценкам, акции компании на данный момент торгуются с мультипликатором P/E 2024П 7,1x и EV/EBITDA 2024П 4,4x — мы считаем, что это относительно недорого, учитывая темпы роста компании и активную дивидендную политику (дивидендная доходность 4,5%). Мы не осуществляем аналитическое покрытие бумаги в настоящий момент.Атон