отчет

☄️ Выручка РусГидро за 9 месяцев 2024 увеличилась на 11,8%, достигнув 411,4 млрд рублей, благодаря росту доходов от реализации электроэнергии (+13,5%) и мощности (+15,8%). Также существенный рост показала прочая выручка, увеличившись почти в пять раз благодаря оказанию услуг по строительству и модернизации гидротехнических сооружений. Однако рост операционных расходов на 13,8%, включая увеличение затрат на топливо (+28%) и амортизацию (+15,4%), оказал давление на показатели.

📈 EBITDA выросла до 110,1 млрд рублей, что подтверждает положительную динамику операционной деятельности, несмотря на негативное влияние убытков от обесценения активов и увеличившихся процентных расходов. Тем не менее, чистая прибыль сократилась на 55,4% до 24,9 млрд рублей из-за увеличения финансовых расходов и убытков от обесценения основных средств.

📉 Рост долговой нагрузки с 316,8 до 467 млрд рублей на фоне высоких процентных ставок стал одной из ключевых проблем компании. Процентные расходы выросли более чем в два раза — с 8,6 до 23 млрд рублей. Переоценка беспоставочного форварда на акции принесла убытки в размере 14,7 млрд рублей, что также негативно сказалось на итогах периода.

( Читать дальше )

Ⓜ️ Инфляция в начале декабря — мрак, по итогам года она может превысить 10%. Проинфляционные факторы усиливаются, ноябрь пересчитали.

По данным Росстата, за период с 3 по 9 декабря ИПЦ вырос на 0,48% (прошлые недели — 0,50%, 0,36%), с начала декабря 0,62%, с начала года — 8,76% (годовая — 9,31%). Вторую неделю подряд в корзине отсутствует подсчёт цен на авиабилеты (самолёт вносит весомый вклад в ИПЦ), то есть без учёта самолёта рост в декабре составил 0,62%, боюсь представить, какие цифры бы вышли с ним, но даже такие темпы нас выведут на инфляцию по году в +10% — фиаско. Росстат пересчитал месячную инфляцию ноября — 1,43% (недельная — 1,51%), она неожиданно вышла меньше недельной, но это всё равно вывело нас на ~16% saar, темпы роста цен в ноябре оказались максимальными с апреля 2022 г. Прогноз ЦБ по средней ставке до конца года, который он поднял до 21-21,3% и допустил повышение ставки в декабре до 23%, можно перечёркивать и ожидать ставку выше. Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

( Читать дальше )

Общий посыл на мероприятии был такой, что на рынке, конечно, все плохо, но у нас получше, и ситуацию держим под контролем. Главное:

🔹 Показали операционные результаты за 11 месяцев 2024. Совокупный объем продаж +4% г/г

– Прямо сейчас это считаю, что приемлемо. Мы видели резкое снижение в 3 квартале, и теперь ситуация как будто стабилизировалась. Стабилизировалась она в районе -50% к прошлогодним результатам 2 полугодия, хорошего тут мало, но это лучше, чем если бы падение в % продолжилось бы дальше

🔹На 2025 год по рынку прогнозируют снижение объема продаж на ~11% к 2024, с ростом цен на ~4,5%. Себя видят чуть лучше рынка и объем продаж хотят удержать на уровне 2024

🔹Объем строительства при этом замедлится и тоже останется на уровне 2024 года

💰Уровень долговой нагрузки считают «комфортным», планируют его снижать в течение 2025 года с нынешних долг/EBITDA 1.3х до 1х

– На долговые коэффициенты смотреть не нужно, они их очень творчески подают. Долг/EBITDA с учетом проектного финансирования и превышения остатков на эскроу им можно насчитать в районе 6-7х, но такт тоже не совсем показательно будет, т.к. не транслирует льготные ставки по ПФ

( Читать дальше )

🖥 Диасофт, ведущий разработчик IT-решений для финансового сектора, завершил 9 месяцев 2024 года с чистой прибылью в размере 1,4 млрд рублей, что на 30,8% больше, чем в аналогичном периоде прошлого года. Выручка компании составила 1,55 млрд рублей, увеличившись на 43,5%. Рост доходов связан с дивидендами от дочерних компаний, что отражает успешное управление активами и развитие группы. Стоит отметить, что эти данные представлены по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) и не включают консолидированные показатели группы, которые могут быть шире в рамках МСФО.

💸 Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды в размере 45 рублей на акцию по итогам 9 месяцев 2024 года. Окончательное решение будет принято на собрании акционеров 28 декабря 2024 года, а реестр для получения дивидендов закроется 8 января 2025 года. Такая политика отражает стремление компании делиться прибылью с акционерами, что особенно привлекательно в условиях высокой волатильности на рынке.

🕯 Дивидендная доходность акций Диасофт на основе текущих котировок выглядит конкурентоспособно, что делает бумаги компании интересными для долгосрочных инвесторов. Однако стоит учитывать, что зависимость доходов от дивидендов дочерних компаний может увеличить волатильность финансовых результатов.

( Читать дальше )

🏦 Сбербанк опубликовал сокращённые результаты по РПБУ за ноябрь 2024 г. Банк в этом году стабильно генерирует прибыль выше, чем в 2023 г., но для этого использовал разные хитрости (низкое резервирование, сокращение опер. расходов, переоценку налогов и перенос выплаты дивидендов), в этом месяце на помощь пришли прочие доходы (курсовые разницы и т.д.), иначе мы увидели прибыль ниже 100₽ млрд (отчисление в резервы уже выше, чем в 2023 г., в этом месяце было рекордное резервирование). Корпоративные кредиты единственная помощь для банка в это нелёгкое время, но темпы выдачи всё-таки начали снижаться, поэтому давайте подробно рассмотрим кредитные портфели. Частным клиентам в ноябре было выдано 327₽ млрд кредитов (-55,3% г/г, в октябре выдали 405₽ млрд):

💬 Портфель жилищных кредитов вырос на 0,6% за месяц (в октябре 0,9%), с начала года на 8,3% и составил 11₽ трлн. Как итог, в ноябре банк выдал 168₽ млрд ипотечных кредитов (-62,8% г/г, месяцем ранее 206₽ млрд). Снижение связано с отменой льготной ипотеки (видоизменение семейной), повышения ключевой ставки.

( Читать дальше )

📌 Сегодня обсудим весьма непопулярную среди инвесторов компанию Циан (ведущая онлайн-платформа объявлений о недвижимости на рынке РФ). Недавно Циан отчитался за 9 месяцев текущего года, сейчас компания находится в процессе переезда, после которого возникнет вопрос выплаты дивидендов.

📊 ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ:

• За 9 месяцев 2024 года Циан показал довольно сильные результаты: рост выручки на 15% год к году до 9,6 млрд рублей, рост чистой прибыли на 19% до 1,7 млрд рублей, а также увеличение рентабельности по скорр. EBITDA на 0,3 п.п. до 24,1%.

• Третий квартал выдался для компании более слабым на фоне падения рынка новостроек на 53% год к году и сокращения выданных ипотечных кредитов на 52%. Как итог – выручка за 3 квартал снизилась на 2% год к году до 3,2 млрд рублей, а чистая прибыль сократилась на 8% до 748 млн рублей. Рентабельность по скорр. EBITDA снизилась в 2 раза – с 33,5% до 15,8%.

• Отдельно стоит отметить, что из 748 млн рублей чистой прибыли Циана за 3 квартал, 643 млн рублей было получено благодаря курсовым разницам. Поэтому, если рассматривать именно скорректированную чистую прибыль, то по итогам 3 квартала она значительно снизилась на 83% год к году до почти 100 млн рублей.

( Читать дальше )

Сегодня компания опубликовала операционные результаты за ноябрь и 11 месяцев 2024 год, согласно которым:

✅ Количество перевезенных пассажиров по сравнению с ноябрем 2023 года выросло на 11%.

✅ Занятость кресел продолжает показывать высокие результаты в 90%.

И сравнивая эти показатели с октябрьскими, некоторое замедление темпов роста конечно есть, однако это не проблема и близко и результаты по-прежнему остаются отличными!

Также радует то, что Аэрофлот является одним из бенефициаров прекращения конфликта, ведь после послабления санкций у него появиться возможность использовать иностранные самолеты и организовывать больше международных перелетов!

💰 И в совокупности с тем, что техническая картина здесь также выглядит весьма неплохо, его акции являются довольно интересным к покупке активом!

 

👉 А также не стоит забывать, что на текущем рынке есть множество интересных акций, которые в следующем году могут показать отличный рост.

И список таких идей я уже опубликовал в tg: https://t.me/+tJvCEHBUNI8xYzVi 

( Читать дальше )

У Диасофта финансовый год смещен относительно календарного, свежий полугодовой отчет охватывает период с 1.04 по 30.09.2024

• Выручка: 4,1 млрд. (+20,8%)
• EBITDA: 0,96 млрд. (-19,7%)
• Прибыль: 3 058 млн. (-22,2%)
• Объем законтрактованной выручки: 20,4 млрд. (+21,4%)

👉 Большой разбор Диасофта перед размещением – здесь 👉 Здесь разбор по итогам 2023 финансового года

⚠️Главная проблема тут – ОЧЕНЬ слабая динамика выручки отдельно за 2 финансовый квартал (по календарному году он третий, тут получилось всего +12,6%) и, как следствие, слабая динамика за полугодие. Ранее годовой прогноз был +30% роста по выручке

• Частично это может поправиться за счет сезонности, у Диасофта она менее выражена, чем у большинства других айтишников, но тоже присутствует. И если следующий календарный квартал получится ударным – цифры вернутся ближе к целевым
• Сама компания говорит, что своевременно закрыть все законтрактованные проекты не позволила проблема с кадрами, в течение 2024 они активно набирали новый персонал, но тем не менее, часть работ пришлось смещать на конец календарного года

( Читать дальше )

🔥 Сбер завершил девять месяцев 2024 года с чистой прибылью в размере 1,227 трлн рублей, что на 6,8% выше уровня прошлого года. Рост прибыли был обеспечен увеличением процентных доходов и успешным управлением операционной эффективностью, несмотря на давление со стороны увеличивающихся ставок и ослабления потребительской активности. Однако в третьем квартале 2024 года прибыль практически не изменилась, составив 411,1 млрд рублей. На это повлиял пересмотр ставки налога на прибыль и переоценка отложенных налоговых обязательств.

📈 Основным драйвером роста Сбербанка за отчетный период стали чистые процентные доходы, которые увеличились на 19% и достигли 2,175 трлн рублей. Этот рост объясняется увеличением объемов работающих активов и высоким спросом на кредитные продукты. Чистая процентная маржа оставалась стабильной на уровне 5,86%, что подтверждает эффективность кредитной политики банка.

🛍 Комиссионные доходы также показали положительную динамику, увеличившись на 10,5% до 611,8 млрд рублей за девять месяцев. В третьем квартале комиссионные доходы составили 218,2 млрд рублей, что на 11,6% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Это связано с ростом объемов операций по эквайрингу и переводам, а также активным использованием цифровых сервисов клиентами.

( Читать дальше )

Газпром представил нам фин. результаты по МСФО за III кв. и 9 месяцев 2024 г. Эмитент продолжил наращивать свои фин. показатели, выйдя наконец-то на положительный FCF, конечно, стоит упомянуть отрицательную чистую прибыль в III кв., но она была сформирована бумажными эффектами. Рассмотрим для начала основные данные:

▪️ Выручка: 9 м. 7,5₽ трлн (+21% г/г), III кв. 2,4₽ трлн (+14,3% г/г)

▪️ EBITDA: 9 м. 2,1₽ трлн (+23% г/г), III кв. 682₽ млрд

▪️ Чистая прибыль: 9 м. 990₽ млрд (+280,4% г/г) III кв. -53₽ млрд (+54,6₽ млрд годом ранее)

💬 Компания не предоставляет опер. данные. Но мы знаем, что РФ за 9 м. 2024 г. увеличила добычу природного газа до 420 млрд куб. м. (+10,3% г/г). Цена на газ на европейских рынках подскочила в III кв., а на внутреннем рынке тарифы повысили с 1 июля, но государство за счёт повышения НДПИ заберёт у Газпрома 90% выручки от повышения. Если взглянуть на НДПИ по газу, то видно % повышение за 9 м. по сравнению с 2023 г. — 1,069₽ трлн (+22,3% г/г). Делаем вывод, что добыча газа явно возросла, как и экспорт, помогла ещё девальвация ₽ (cредний курс $ за 9 м. 2023 г. — 82,6₽, а за 9 м. 2024 г. — 90,1₽). Цена на нефть тоже выросла (средняя цена Urals за 9 м. 2023 г. — 63,1$, а в 2024 г. Urals — 69,2$).

( Читать дальше )