▫️Капитализация: 2666 млрд ₽ / 19599₽ за акцию
▫️Выручка 2024: 694,8 млрд ₽ (+54% г/г)
▫️Опер. прибыль 2024: 694,8 млрд ₽ (+67% г/г)
▫️Прибыль 2024: 306 млрд ₽ (+102% г/г)
▫️Скор. прибыль 2024:336 млрд ₽ (+54% г/г)
▫️Скор. P/E 2024:7,9
▫️fwd дивиденд 2024: 8,7%
✅ Результаты за 2п2024 оказались отличными, компания заработала аж 218 млрд р скорректированной чистой прибыли. На результаты повлиял в основном не рост цен на золото и слабый курс рубля, а переброс части реализации с 1п2024 (реализовано 1257 koz) на 2п2024 (реализовано 1850 koz).
✅ Цены на золото продолжили рост в 1кв2025, поэтому ближайшие результаты Полюса тоже должны быть хорошими. Однако, спрос поддерживается в основном закупками центральных банков в резервы, а предложение при таких ценах будет расти намного более быстрыми темпами (сейчас производителя золота работают с огромной рентабельностью, аAISC Плюса составляет всего $769 на унцию).
👆 По-хорошему, в среднесрокеценам на золото нужно бы сходить вниз минимум на $2000, а может и ниже. Кризис перепроизводства и приостановка масштабных покупок центральными банками — лишь вопрос времени. Стоит отметить, что бизнес Полюса со своей себестоимостью выживет практически при любых условиях в отрасли.
Золотодобытчик отчитался по МСФО за 2-е полугодие и весь 2024 год
Полюс (PLZL)
👉Инфо и показатели
Результаты за 2-е полугодие
— выручка: $4,6 млрд (+69% к 1-му полугодию)
— скорр. EBITDA: $3,7 млрд (+81%)
— скорр. чистая прибыль: $2,2 млрд (+83%)
— FCF: $1,9 млрд (+20%)
— САРЕХ: $816 млн (+85%)
Результаты за год
— выручка: $7,3 млрд (+40% г/г)
— скорр. EBITDA: $5,7 млрд (+49%)
— скорр. чистая прибыль: $3,4 млрд (+44%)
— FCF: $3,4 млрд (+18%)
— САРЕХ: $1,3 млрд (+23%)
— чистый долг: $6,2 млрд (-15%)
— чистый долг/EBITDA: 1,1х (против 1,9х за 23г)
Производство золота за год составило 2,9 млн унций (+5% г/г). По оценкам компании, в этом году производство снизится до 2,5-2,6 млн унций из-за уменьшения содержания в переработке на Олимпиаде. САРЕХ в 2025-м составит $2,2-2,5 млрд на фоне проектов и высокой инфляции.
Кроме того, СД Полюса в новой дивполитике сохранит целевой коэффициент дивидендных выплат на уровне 30% от показателя EBITDA. Выплаты планируется проводить не реже, чем два раза в год, но «в зависимости от ряда фундаментальных факторов».
Аэрофлот представил финансовые результаты за 2024 год по МСФО. Это одна из самых сложных для интерпретирования и понимания финансовых результатов историй на российском рынке, поэтому без специализированного графика для удобной визуализации доходов и расходов не обойтись. Ниже путь от выручки к отчётной чистой прибыли.
Опубликованные результаты по ключевым статьям, которые отслеживаю, почти совпали с прогнозом. Здесь стоит отметить саму компанию, которая с точки зрения раскрытия информации, на мой взгляд, является одной из лучших на рынке. Благодаря оперативным цифрам по пассажиропотоку и пассажирообороту можно с очень высокой точностью прогнозировать выручку и оценивать рентабельность.
…………….
Главный плюс — компания остается прибыльной и без долгов, а рынок труда продолжает оставаться «горячим». Судя по цифрам, бизнес чувствует себя отлично.
Мы уже видели рекордный дивиденды в конце прошлого года и я думаю, что эта тенденция продолжится. Ожидаю, что накопленный позитив скоро раскроется и в акциях компании.
Что касается технического разбора $HEAD, то я делал его на прошлой неделе, все актуально — smart-lab.ru/blog/tradesignals/1120431.php
Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+_O7cBNGFhg82ZjQy
🟡Выручка составила $7 343 млн, что на 40% больше по сравнению с 2023 годом, благодаря увеличению объемов реализации золота и росту его цены.
🟡Скорректированный EBITDA вырос на 49%, достигнув рекорда в $5 677 млн.
🟡Отношение чистого долга к EBITDA снизилось до 1,1x
Прогноз на 2025 год! 📈
✉️Компания ожидает производства золота в диапазоне от 2,5 млн до 2,6 млн унций. Это связано с завершением добычи на четвертой очереди карьера Восточный и наращиванием вскрышных работ на пятой очереди, что снизит содержание золота в переработке. Также компания сосредоточена на запуске новых проектов, таких как Сухой Лог, Чульбаткан и Чертово Корыто, что в будущем должно привести к прогнозируемому производству 6 млн унций к 2030 году.
🗣Отмечу тот факт, что торгуется актив на исторических максимумах, поэтому нужно понимать все перспективы и разобраться глубже, если принимаете решение о покупке.
Видите потенциал роста в золотодобытчике?🔥
Коллеги, в моём Telegram-канале вы найдете еще больше разборов и стратегий, которые помогают мне и моей команде оставаться в плюсе.
❌На мой вопрос о применении льготы для айти компаний вообще не ответили
👉Намекнули, что дивидендов пока ждать не стоит, но по итогам 2025 года «точно заплатим» (дивполитика = 100% ЧП)
📉В 1-м квартале думают, что бизнес проходит дно. Говорят, что уже видят стабилизацию и уже потом типа рост
👉Наотрез отказываются давать гайденс, говорят, дадим может, когда пройдем март-апрель, там уже лучше будет видно чё как.
👉Я так понял у них провал год к году где-то может быть процентов 20-30, так как начало прошлого года было рекордным, однако коррекция цен должна компенсировать этот провал. Ну а дальше если экономика подтянется в этом году, то станет получше
⛏ Получилось ли у Полюса лучше других отыграть рост золота?
Прошедший год дал золотодобытчикам прекрасную возможность заработать на росте драгоценного металла. Получилось ли это сделать крупнейшему производителю?
📈 Выручка выросла до 695 млрд руб. (+54% г/г) за счет роста реализации золота на 11% г/г — до 3 107 тыс. унций и средней цены с 1 940 до 2 386 долл. за унцию.
Компания также реализовала ранее накопленные запасы. Основной прирост выручки был получен месторождением Олимпиада и Благодатное.
🔅 Полюс отлично отыграл рост цен золота на операционном уровне!
Скорр. EBITDA прибавила 63% г/г и достигла 539 млрд руб. с рентабельностью EBITDA в 79,4% (+5 п.п.). Чистая прибыль выросла до 306 млрд руб. (+102% г/г).
📊 Смотрим на фундаментал Полюса
ND/EBITDA на уровне 1,16x — более чем комфортно для Полюса. Большая часть долга фиксирована, а средневзвешенная ставка в 2024 году находилась на уровне 11,2%. EV/скорр. EBITDA по итогам года — 4,6x.
CAPEX стал больше на треть (138 млрд руб.) в том числе из-за реализации мега-проекта Сухой Лог.
Добрый день, друзья!
Сегодня опубликован годовой отчет Хэдхантера, который в недавнем прошлом стал бенефициаром кадрового голода в российской экономике.
Хэдхантер давно в моём портфеле, и я всегда симпатизировал этой компании за экономическую эффективность и уважительное отношение к российским миноритариям. В то же время, на этот раз компания неприятно удивила меня опубликованными показателями.
Не стану повторяться про высокие темпы прироста выручки и потрясающую рентабельность Хэдхантера – это уже всё заложено в котировках компании ещё с прошлого года.
Вместо этого обращу внимание на неудовлетворительную структуру баланса компании, которая сложилась в результате выплаты супердивиденда.
👉 Хэдхантер так перестарался с выплатой единоразового дивиденда в конце 2024 года, что почти обнулил свои оборотные активы и собственный капитал (см. ниже).
По состоянию на 31.12.24 г. доля собственного капитала в пассивах снизилась до 19%, а коэффициент текущей ликвидности упал до 0,36 (что ничтожно мало даже заштатного ритейлера с низкой маржинальностью).