офз

 Всем привет! Давайте обсудим сегодня несколько актуальный тем. Что делать в июле?

В этом видео:
00:20 Вступление
00:37 Отдых от трейдинга этим летом
03:45 Мой выход из сделки по недружественным акциям Palantir
05:14 Ставка ЦБ РФ. Ждем рост ставки с 7,5 до 8%
07:05 Девальвация Рубля и Когда лучше покупать валюту?
08:48 Про Облигации и программу добровольных сбережений для россиян
10:50 Доходности 10-летних ОФЗ
13:18 Выводы и актуальные идеи

Успехов в трейдинге и инвестициях!

Автор: Виталий Сергиенко, частный инвестор
Трейдер с опытом более 15 лет.

Минфин РФ проведет в среду, 19 июля, два безлимитных аукциона, на которых предложит выпуск облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом и выпуск с индексируемым номиналом.

На первом аукционе будет размещаться ОФЗ ПД-26241 погашением 17 ноября 2032 года в объеме остатков, доступных для размещения, или на 92,8 миллиарда рублей по номинальной стоимости.

Затем ведомство предложит ОФЗ ИН-52005 погашением 11 мая 2033 года в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске, или на 238,3 миллиарда рублей.

Минфин установил следующий регламент завтрашних размещений:

— 12.00 — 12.30 — ввод заявок на аукцион по размещению выпуска ПД-26241;

— 14.00 — ввод цены отсечения для выпуска ПД-26241;

— 14.30 — 15.00 — ввод заявок на аукцион по размещению выпуска ИН-52005;

— 16.30 — ввод цены отсечения для выпуска ИН-52005.

Объем удовлетворения заявок на аукционах будет определяться исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности.

У нас сейчас уровень долга 22,8 трлн рублей, это 14,9% ВВП. Это пока наша безопасная граница. Хотя мы понимаем, что в условиях текущей ситуации мы долг будем наращивать, это безнадежная ситуация, мы должны будем это делать, потому что у нас растет расходная часть — нужно поддерживать экономику, мы должны поддерживать военный блок, и наши четыре новых региона нуждаются в существенной поддержке. Поэтому мы будем наращивать долг, но будем стараться оставаться в безопасных границах

💯 Минфин провёл аукцион ОФЗ и предложил инвесторам 2 выпуска. С учётом неопределённости бюджета и недобора денежных средств (в основном проседают нефтегазовые доходы, но стоит учитывать и увеличившиеся траты правительства) доходность длинных бумаг растёт, ввиду того, что рынок желает большую премию за ОФЗ, объёмы привлечённых средств от аукционов в последнее время разочаровывали Минфин. Ведомство учло ошибки прошлых аукционов и представило частным инвесторам не только классику:

▪️ Классика: ОФЗ — 26243 (погашение в 2038)

▪️ Флоутер ОФЗ—29024 (переменный купон, погашение в 2035 году), купон изменяется в зависимости от среднего значения ставки RUONIA.

Спрос на ОФЗ 26243 был равен — 30,14₽ млрд, выручка составила всего — 15,9₽ млрд (средневзвешенная доходность — 11,1%). Флоутер ОФЗ 29024 спрос — 383,7₽ млрд, а привлечено — 166,28₽ млрд. 

📌 Таким образом бумаг было размещено на 182,2₽ млрд (предыдущие аукционы — 34,97₽ млрд, 57,3₽ млрд).

На графике: динамика доходности денежного рынка (индекс однодневных сделок РЕПО с ЦК, MXREPO) и доходностей ОФЗ со сроками погашения от 1 месяца до 16 лет.

21 июля – решение по ключевой ставке. И для рынка облигаций это важная дата.

При такой-то динамике ОФЗ ставку нужно повышать. Чтобы не списать ее однажды, как уже была списана ставка рефинансирования.

Повышение ключевой ставки, даже робкое, на 25 бп до 7,75% — шаг не столько фактический, сколько понятийный. Отражение готовности Банка России противодействовать перекосам долгового и валютного рынков. Т.е. готовности продолжать повышение ставки в недалеком будущем.

Поможет ли ключевая ставка, равная даже 8%, рублю? Весьма сомнительно. Из прошлого пике ЦБ выводил рубль кратно большей ставкой и беспрецедентным набором ограничений. Т.е. сильного рубля как поддержки для долгового рынка, в особенности ОФЗ, не ждем.

А вот денежный рынок по факту роста ключевой ставки станет доходнее. Сейчас однодневные сделки РЕПО с ЦК дают около 7,2% годовых. Смогут давать около 8%. Реакция на этот рост со стороны упомянутых ОФЗ должна быть реакцией роста доходностей (снижения цен) по всему спектру длины.

Очередное размещение от Минфина. Предложено два выпуска — ОФЗ-ПД серии 26243 и ОФЗ-ПК серии 29024, все в объеме остатков доступный для размещения в указанных выпусках.

ОФЗ 26243 с погашением 19 мая 2038 года, купон 9,8% годовых
ОФЗ 29024 с погашением 18 апреля 2035 года. Купонный доход по облигациям рассчитывается исходя из среднего значения ставок RUONIA за текущий купонный период с временным лагом в семь календарных дней


Итоги:


ОФЗ 26243
Спрос составил 30,137 млрд рублей по номиналу.  Итоговая доходность 11,10%. Разместили 17,059 млрд рублей по номиналу.

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26243 с погашением 19 мая 2038 года составила 92,6000% от номинала, что соответствует доходности 11,10% годовых, говорится в сообщении Минфина России.

Всего было продано бумаг на общую сумму 17,059 млрд. рублей по номиналу при спросе 30,137 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 15,898 млрд. рублей.

Заявки на облигации выпуска компания собирала 6 июля.

Трехлетний выпуск серии БО-005Р-02 включает 20 миллионов облигаций номиналом 1 тысяча рублей. Ставка полугодовых купонов установлена в размере 10,84% годовых.