📡ЭР-Телеком: BBB+ / A-, YTM~12,5-12,8%, объем 5 000 млн.
По нему есть большой обзор, почитайте. Хороший, годный эмитент, такие нам нужны. Главное, чтобы купон на размещении не опустили слишком сильно
🌻Урожай: B+, YTM~17%, объем 200 млн.
И здесь тоже есть большой подробный обзор. В отчетности и вокруг нее много темных пятен и даже нестыковок по цифрам. Справедливости ради, совсем откровенного криминала не просматривается (или он более-менее надежно скрыт). Так что инвестиционно – кот в мешке, явно живой, но по здоровью есть вопросики. А чего вы хотели от B-грейда? Впрочем и купонов в 16% нам последнее время предлагают нечасто.
Один из крупнейших телеком-операторов РФ, работает под брендом «Дом-ru». По выручке уступает только четверке сотовых операторов и Ростелекому (но уступает в разы)
✅Тем не менее, это игрок из топа, работает на устойчивом рынке, со сложившимся стабильным спросом и ценами. Как следствие – генерирует столь же стабильную выручку. А еще в плюсы эмитенту – широкая диверсификация, как по географии, так и по клиентам. И эффективная модель развития на тесном, уже плохо растущем рынке – через многочисленные сделки M&A
⚠️Явный минус здесь один – довольно высокая долговая нагрузка. Долг/OIBDA >4. Займы идут в основном на те самые M&A, цель хорошая и годная. И есть положительный денежный поток, который позволяет ЭР-Телекому обслуживать такой долг, даже с запасом
Еще один аргумент в пользу кредитного качества компании: ЭР-Телеком на бондовом рынке уже давно, с 2016 года. Погашено 4 выпуска на общую сумму 18 млрд. Доверие однозначно сформировано
Небольшая и ничем особо не примечательная лизинговая компания, в седьмом десятке по размеру портфеля, работает по всей территории РФ
✅Из хорошего – не стагнирует, планомерно растет, в 2022 была прибавка сразу на 25 позиций по объему нового бизнеса: с 79 на 54 место. И буквально на днях Мосбиржа исключила бумаги ДиректЛизинга из сектора компаний повышенного инвестиционного риска (ПИР), это отдельный плюсик в пользу платежеспособности эмитента
YTM невысокая и не дает заметной премии ни к другим лизингам грейда BB, ни к своей рейтинговой группе. Собственный выпуск сравнимой длины торгуется с YTM~12% – это любопытное расхождение, но выпуск уже частично амортизирован и напрямую сравнивать не совсем корректно
ВИС-Финанс: A, YTM~13,5%, объем 1,5 млрд.
По нему уже есть большой обзор. Вкратце: не слишком уверенный спекулятивный потенциал, и не все гладко инвестиционно. Размещается в Тиньке, это скорее тоже минус, потому что играет в пользу эмитента (грубо говоря, те деньги, которыми ВИС мог привлечь нас напрямую через более высокий купон, он отдал Тиньку за привлечение его клиентской базы. И еще не факт, что получилось дешевле)
🧱На 21 июня намечено допразмещение выпуска облигаций АПРИ ФП БО-002Р-02 (ruB/BB-.ru, 825 млн… р., купон 18% годовых до оферты 24.04.2025).
🧱Цена допразмещения — 101% от номинала (эффективная доходность 18,5%). Все прочие параметры допразмещения полностью соответствуют парамертам основного выпуска.
🧱Cумма допразмещения — 175 млн.р. по номинальной стоимости облигаций.
После допразмещения номинальная сумма выпуска увеличится до, 1 млрд.р. Дальнейших довыпусков в рамках данного выпуска не планируется.
Организатор дополнительного размещения — ИК Иволга Капитал.
❗️Мы как организатор будем принимать предварительные заявки на данный допвыпуск от клиентов ИК Иволга Капитал и постоянных пользователей нашего телеграм-бота с 12-00 19 июня по 16-00 20 июня. Предварительные заявки будут приниматься исключительно в ответ на наше персональное предложение подать такую заявку.
Оставшаяся после удовлетворения предварительно собранных заявок сумма облигаций в допвыпуске АПРИ ФП БО-002P-02 будет размещаться без какой-либо дополнительной идентификации покупателей.
Балтийский лизинг: A+, YTM~12%, объем 5 млрд.
Серьезный эмитент, стабильный топ-10 лизингов РФ, работает с 1996 года (!) Еще и размещение будет в Тиньке, это сейчас сильный фактор в пользу бумаги. Инвестиционно мне все нравится, спекулятивно – есть нюансы. Подробный разбор выпуска 8 можно почитать здесь.
Сегодня состоится допразмещение выпуска облигаций АПРИ ФП БО-002Р-02 (ruB/BB-.ru, сумма основного выпуска 750 млн… р., купон 18% годовых).
Цена допразмещения — 100,5% от номинала. Все прочие параметры допразмещения полностью соответствуют парамертам основного выпуска.
Cумма допразмещения — 75 млн.р. по номинальной стоимости облигаций. Т.е. 1/10 начальной суммы выпуска.
После допразмещения номинальная сумма выпуска увеличится до, максимум, 825 млн.р.
Поскольку сумма допразмещения незначительна, то поданные заявки могут быть исполнены частично, в т.ч. предварительные заявки, поданные до начала допразмещения.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности: ivolgacap.ru/upload/medialibrary/important-information.pdf
Завтра 23 мая начнется размещение 8-го выпуска облигаций ООО «Лизинг-Трейд»
Обобщенные параметры выпуска:
• Кредитный рейтинг эмитента: BB+(RU) от АКРА с «позитивным» прогнозом
• Сумма: 200 млн.р.
• Купон / доходность: 14,5% / 15,5% годовых
• Купонный период: 30 дней
• Дюрация: ~3,5 года (5 лет до погашения, амортизация 2 последних года)
Организатор выпуска ИК Иволга Капитал
Скрипт для участия в первичном размещении:
• полное / краткое наименование: Лизинг-Трейд 001P-08 / ЛТрейд 1P8
• ISIN: RU000A106987
• контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
• режим торгов: первичное размещение
• код расчетов: Z0
• цена: 100% от номинала (номинал 1 000 р.)
Время приема заявок 23 мая:
С 10:00 до 13:00 МСК, с 16:45 до 18:30 МСК (с перерывом на клиринг)
_______________________
!!! Пожалуйста, после выставления заявки обязательно направьте ее номер и Ваши фамилию и имя в телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности: ivolgacap.ru/upload/medialibrary/important-information.pdf
На 23 мая намечено размещения 8-го выпуска облигаций ООО «Лизинг-Трейд»
Обобщенные параметры выпуска:
• Кредитный рейтинг эмитента: BB+(RU) от АКРА с «позитивным» прогнозом
• Сумма: 200 млн.р.
• Купон / доходность: 14,5% / 15,5% годовых
• Купонный период: 30 дней
• Дюрация: ~3,5 года (5 лет до погашения, амортизация 2 последних года)
Организатор выпуска ИК Иволга Капитал