прогноз по акциям

• Выручка, по нашим прогнозам, выросла на 28%, до 10,7 млрд руб. Вероятно, это привело к росту скорректированной EBITDA на 23%, до 6,45 млрд руб., с рентабельностью 60% (-2 процентных пункта). Скорректированная чистая прибыль, по нашей оценке, повысилась на 65%, до 6,5 млрд руб., c рентабельностью 61% (+14 процентных пунктов).

• Таким образом, мы ждем дальнейшей нормализации роста выручки после сильного 2023 г. Также увеличение процентных ставок в экономике могло начать сдерживать рост числа открытых вакансий. Полагаем, что по сравнению с предыдущим кварталом выручка HeadHunter выросла на 9% за счет большего числа рабочих дней.

• Рентабельность скорректированной EBITDA могла немного снизиться на фоне особенно сильного показателя в прошлом году, а также учитывая рост расходов на персонал. При этом мы ждем, что маржа скорректированной прибыли, наоборот, увеличилась. В первую очередь мы связываем это со снижением ставки налога для компании в 2024 г.

Вышел отчет РСБУ за Q3 2024г. у компании Красноярскэнергосбыт (KRSB):

👉Выручка — 10,09 млрд руб. (+20,2% г/г)
👉Себестоимость — 8,70 млрд руб. (+16,7% г/г)
👉Коммерческие и управленческие расходы — 0,54 млрд руб. (+13,1% г/г)
👉Прибыль от продаж— 0,844 млрд руб. (+84,8% г/г)
👉Чистая прибыль — 0,716 млрд руб. (+81,1% г/г)

За 9 месяцев 2024 года картина следующая:

👉Выручка — 33,83 млрд руб. (+8,1% г/г)
👉Себестоимость — 30,30 млрд руб. (+8,0% г/г)
👉Коммерческие и управленческие расходы — 1,60 млрд руб. (+10,1% г/г)
👉Прибыль от продаж— 1,93 млрд руб. (+7,6% г/г)
👉Чистая прибыль — 1,455 млрд руб. (+4,3% г/г)

Результаты Q3 2024г. получились отличные - прибыль от продаж +84,8%, а чистая прибыль +81,1% г/г и 0,716 млрд руб., давайте разбираться в причинах таких показателей!

Есть идея!

OZON представил финансовые результаты по МСФО за 9М2024 года.

▫️Оборот (GMV) вырос на 71% г/г, достигнув 718,3 млрд рублей. При этом рост в 3К2024 года составил +59% г/г. За счет:
• роста числа заказов (+48%),
• увеличения количества активных покупателей (+26% до 53,5 млн покупателей),
• увеличения частоты покупок,
• роста средней стоимости заказа (+8%).

👉🏼Компания скорректировала прогноз роста GMV на 2024 год с 70%+ до 60-70%.

▫️Выручка выросла на 35% г/г, достигнув 399,1 млрд рублей, а рост в 3К2024 года ускорился до +41% г/г, в основном за счет:
• выручки от оказания услуг (+47% г/г),
• процентной выручки (+257% г/г),
• доходы от рекламы выросли на 92% г/г и теперь составляют ≈ 22% от общей выручки,
• бурный рост финтех направления +209% г/г, который составляет ≈ 15% от общей выручки.

▫️ EBITDA 3К2024 года выросла до 13 млрд рублей против минус 3,9 млрд рублей в 3К2023 года, благодаря значительному увеличению валовой прибыли. Всего по итогам 9 месяцев EBITDA составила 21,6 млрд рублей и компания ожидает, что она останется положительной по итогам года.

Потребность ВТБ в дополнительном капитале из-за изменения графика повышения антициклической надбавки на 2025г оценивается в 120 млрд руб

В пятницу, когда готовился к эфиру в Т-Банке, изучал отчет OZON за 9 месяцев 2024 года. Многие инвест. дома уже написали, что отчет сильный, некоторые даже ставят таргеты под 5 000 руб. на акцию. 

Мое мнение по OZON противоположное и оно не поменялось после отчета, компания дорогая, отчет в русле предыдущих, рисков здесь много. 



Финансовые результаты

✔️❌ GMV (торговый оборот) за 3 кв. = 718,3 млрд руб. (+59,33% г/г), неплохо, но видно замедление темпов роста, 88% в 1 кв., 70% в 2 кв. 

Компания снизила прогноз по росту GMV по году до 60-70%. 

✔️❌ Выручка за 3 кв. = 153,7 млрд руб. (+41% г/г), выручка растет медленнее GMV, при этом, темпы роста выручки в 3 кв. выше, чем в 1 и 2, там были 32% и 30% соответственно. 

✔️ EBITDA за 3 кв. = 13 млрд руб. (рекордная для компании)

❌✔️ Чистый убыток за 3 кв. = -0,7 млрд руб. (лучший показатель за последнее время)

Позитивная динамика EBITDA и нейтральная чистая прибыль приободрили рынок, при этом нюансы в деталях. 

В октябре банк получил 134 млрд руб. чистой прибыли (+1% г/г), а за 10 месяцев этот показатель составил 1,3 трлн руб. (+5% г/г). На прибыль оказали давление прочие доходы (валютная переоценка, портфель ценных бумаг и др.) и рост операционных расходов на 7% по сравнению с сентябрем. Основной доход остался на уровне сентября.

Ключевым фактором роста кредитования по-прежнему являются кредиты юридическим лицам, в то время как выдачи более маржинальных потребительских кредитов снижаются из-за строгой политики ЦБ. В ноябре умеренный рост ипотеки может поддержать кредитование физических лиц после перераспределения лимитов по льготной ипотеке между банками на сумму 350 млрд руб.

По итогам года ожидаем, что Сбер получит примерно 1,55 трлн руб. чистой прибыли по РСБУ. В 2025 году банк будет показывать умеренный рост прибыли (около 8% г/г) за счет наращивания портфеля. Наша целевая цена акций Сбера на ближайшие 12 месяцев составляет 371 руб.

🏦 СБЕР ЗАМЕДЛИЛ КРЕДИТОВАНИЕ! ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ ДЛЯ БАНКА?

Кредитный портфель физиков вырос всего на 0,8% в октябре и на 11,9% с начала года — до 17,4 трлн руб. Можно уверенно сказать, что ЦБ РФ выиграл локальную битву на рынке розничного кредитования. Данные Сбера подтверждают замедление!

💼 Корпоративный кредитный портфель прибавил 3,2% за месяц и 17,8% с начала года — до 27,5 трлн руб.

📈 Чистые процентные доходы выросли на 13,2% г/г — до 2 134,2 млрд руб. Чистые комиссионные доходы прибавили 6,9% — до 615,2 млрд руб.

Расходы на резервы и переоценка кредитов в октябре составили 68,8 млрд руб. Снижение с 98 млрд руб. месяцем ранее. Сбер уверен в своих активах. Поэтому продолжает отчислять в резервы довольно небольшие объемы денег.

Операционные расходы продолжили рост. За 10 месяцев они выросли на 17,6% и на 10,4% в октябре.

☝️ Чистая прибыль по итогам 10 месяцев 2024 года составила 1327,5 млрд руб. Рост на 5,2%. Явно прослеживается замедление темпов роста в октябре. ROE — 23,9% — довольно неплохо.

Наш зеленый поезд уверенно движется вперед, наращивая прибыль от месяца к месяцу и из квартала в квартал.

👉Чистая прибыль в октябре по РСБУ составила 134,2 млрд. рублей, увеличившись на 1% в сравнении с октябрем 2023 года.

👉Чистая прибыль за 10 месяцев составила 1 327,5 млрд. рублей и год к году она выросла на 5,2%.

👉Чистые процентные доходы за 10 месяцев 2024 года выросли на 13,2% до 2 134,2 млрд. рублей за счет активного роста кредитного портфеля банка.

👉Чистые комиссионные доходы в январе-октябре увеличились на 6,9% до 615,2 млрд. рублей за счет роста доходов от эквайринга и РКО.

Банк направляет на выплату дивидендов 50% от чистой прибыли по МСФО. Если предположить, что чистая прибыль по РСБУ и МСФО существенно не будет отличаться, то за 10 месяцев дивиденды составили бы 29,4 рублей на одну акцию.

По итогам года расчетный дивиденд опять будет рекордным и составит ориентировочно 35,3 рублей на одну акцию.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.