прогноз по акциям

Калифорнийская коммунальная компания Sempra Energy отчиталась за 3-й квартал в пятницу, 5 ноября. Скорректированный EPS составил $ 1,70 (+29,77% г/г), совпав с консенсусом, а выручка подросла на 13,96% г/г, достигнув $ 3,01 млрд и опередив ожидания Уолл-стрит на уровне $ 2,82 млрд.

Главными факторами, сформировавшими рост прибыли компании за квартал стали выкуп миноритарной доли в мексиканском предприятии IEnova ($ +35 млн), а также эффект тарифных решений ($ +35 млн). Кроме того компания в ходе квартала завершила процесс продажи 20%-ной доли в Sempra Infrastructure Partners компании KKR, а также анонсировала увеличение плана капитальных инвестиций в подразделение Oncor (Sempra Texas Utilities) с целью стратегического наращивания присутствия в штате. CAPEX Oncor на 2022-2026 гг. составит $ 15 млрд, что на $ 2,8 млрд больше предыдущего плана на 2021-2025 гг. CAPEX в первую очередь предназначен для удовлетворения роста спроса на э/э в штате, при этом две трети плана направлены на расширение покрытия сетей передачи и распределения. Привлекательность инвестиций в Техасе объясняется необходимостью поддержания экономического развития региона, увеличения межсетевого взаимодействия генерации и роста производственных мощностей, а также повышения надежности инфраструктуры.

По результатам отчета ФГ «ФИНАМ» сохраняет рекомендацию «держать» акции Sempra с целевой ценой $ 144,40, что соответствует потенциалу более 14% от текущих котировок.

Ковалев Александр
ФГ «Финам»

В пятницу, 5 ноября, американская фармацевтическая компания Pfizer представила результаты испытаний своего препарата для лечения Covid-19, который показал высокую эффективность, снизив вероятность госпитализации и смерти пациентов из группы риска на 89%. Компания также сообщила о прекращении набора новых пациентов для испытаний препарата, так как он показал «потрясающую эффективность». Теперь Pfizer намерен представить результаты испытаний регулирующим органам США, чтобы как можно быстрее получить разрешение на использование своей разработки.

В октябре Merck и Ridgeback Biotherapeutics представили регуляторам свой препарат для лечения Covid-19, который, как следует из результатов его испытаний, сокращает риски тяжелого течения болезни или смерти примерно на половину.


( Читать дальше )

В субботу, 6 ноября, глава Tesla Илон Маск запустил голосование в Twitter с вопросом о том, следует ли ему продать 10% своих акций компании. Бизнесмен пообещал исполнить решение общественности, каким бы оно ни оказалось. Маск отметил, что продажа акций является для него единственным способом заплатить налоги, так как он не получает никакой зарплаты и никаких бонусов ни от одной компании. Голосование длилось сутки, и по его итогам 57,9% его участников проголосовали «за» продажу бумаг.

Полагаем, что Маск хорошо знает, как поступить со своими акциями: бизнесмен имеет опционы на приобретение 22,86 млн акций Tesla по очень низкой цене. Их он получает за достижение определенных операционных результатов и определенных уровней капитализации компании. Эти опционы экспирируются 13 августа 2022 года, так что вполне объяснимо, что этот фактор может подталкивать Маска к продаже пакета уже имеющихся акций примерно такого же объема. 10% пакета Маска в Tesla составляют примерно 17 млн акций, так что после их продажи и исполнения опционов на покупку число принадлежащих ему бумаг Tesla может даже увеличиться, а полученные от продажи средства могут быть использованы на другие нужды, включая уплату налогов.

Сыроваткин Олег

( Читать дальше )

Акции «Сбера» в последние дни выглядят слабее широкого рынка, в частности, в понедельник стоимость «обычки» упала на 0,3%, хотя рынок в целом торговался в заметном плюсе. Каких-то негативных новостей вокруг «Сбера» в последнее время не было, и с фундаментальной точки зрения такая динамика его акций, на мой взгляд, не оправданна. Возможно, ситуацию сможет изменить публикация отчетности за октябрь по РСБУ, которая намечена на вторник. Я ожидаю, что результаты банка окажутся достаточно сильными, хотя отрицательная переоценка ОФЗ на фоне роста ключевой ставки в РФ и окажет определенное давление на прибыль.

В интервью СМИ глава «Сбера» Герман Греф подтвердил, что банк продолжит придерживаться дивидендной политики и направлять на дивиденды не менее 50% чистой прибыли по МСФО.

По моим расчетам, дивиденды банка по итогам нынешнего года могут возрасти до 26,6 руб. на акцию каждого типа. При этом дивидендная доходность может составить 7,4% по обыкновенным акциям и 8,2% по привилегированным.

Додонов Игорь
ФГ «Финам»

Мы рекомендуем «Покупать» бумаги «Сбера» с целевой ценой на горизонте 12 месяцев 435,1 руб. по обыкновенным акциям и 391,6 руб. – по привилегированным.

ViacomCBS, крупный многонациональный медиа-конгломерат, представил в целом неплохой финансовый отчет за III квартал 2021 г. Выручка увеличилась на 13,2% до $6,61 млрд и превысила консенсус-прогноз на уровне $6,55 млрд. Выручка от рекламы повысилась на 1,5% до $1,86 млрд, поступления от партнеров за предоставление контента увеличились на 2,1% до $2,10 млрд, тогда как поступления от лицензионных отчислений (довольно волатильная статья) поднялись на 17,9% до $1,51 млрд. Между тем стриминговая выручка подскочила на 62% до $1,08 млрд, чему способствовали хорошие результаты стриминг-сервиса Paramount+, запущенного ранее в этом году. Рекламные доходы в стриминговом сегменте выросли на 47,5% до $531 млн, доходы от подписок – на 79,1% до $548 млн. Общее число стриминговых подписчиков компании в мире за квартал выросло на 4,3 млн и достигло 47 млн. В то же время операционные расходы в III квартале росли опережающими темпами в связи с существенным увеличением затрат, связанных с быстрым развитием стримингового бизнеса компании. Как результат, скорректированный показатель EBITDA опустился на 3% до $1,02 млрд, а скорректированная прибыль на акцию просела на 8,4% до 76 центов, хотя и совпала со средней оценкой аналитиков Уолл-стрит.

( Читать дальше )

Duke Energy, лидер коммунального сектора США, опубликовал финансовые результаты за 3-й квартал в четверг, 4 ноября. Скорректированный EPS составил $ 1,88 (+0,53% г/г), превзойдя консенсус $ 1,79, а выручка достигла $ 6,95 млрд (+3,42% г/г), не дотянув до ожиданий аналитиков на уровне $ 7,31 млрд.

Главным драйвером роста финансовых результатов компании стал сегмент Electric Utilities and Infrastructure: скорректированная чистая прибыль на акцию благодаря подразделению увеличилась на $ 0,10 по сравнению с предыдущим годом. На показатель положительно повлияли увеличившиеся объемы продаж, а также эффект тарифных решений. Потребление населения снизилось на 0,2% г/г на фоне возвращения сотрудников в офисы, но было компенсировано ростом спроса в коммерческом и промышленном секторах. В совокупности потребление э/э выросло на 3,4% г/г. Основным отрицательным фактором стали более высокие затраты на эксплуатацию и техническое обслуживание по сравнению с уровнями 2020 года из-за усилий по смягчению последствий COVID-19 в предыдущем году. Сегмент Commercial Renewables принес прирост очищенного EPS на $ 0,02, чему способствовали инвестиции компании в ветропарк Maryneal и СЭС Pflugerville.

Мы сохраняем рекомендацию «держать» акции Duke с целевой ценой $ 101,59 (-0,09% от текущих котировок).

Ковалев Александр
ФГ «Финам»

«Детский мир» отчитался за 3 кв. 2021 г. Выручка увеличилась на 14% г/г, до 43,9 млрд рублей, EBITDA – на 12% г/г, а чистая прибыль – в 1,5 раза. Совет директоров рекомендовал утвердить промежуточные дивиденды за 9 месяцев в размере 5,2 рубля на акцию, что соответствует 60% чистой прибыли по РСБУ. Это ниже ожидаемых 100% – компания была вынуждена снизить дивиденды на фоне новых пандемийных ограничений. В случае улучшения эпидемиологической ситуации мы ожидаем роста дивидендов по итогам года. Совокупные дивиденды могут составить 13-16 рублей на акцию, что дает доходность 9-10%. Мы умеренно положительно оцениваем результаты компании и продолжаем позитивно смотреть на акции Детского мира, рекомендуем покупать бумаги ритейлера, наш целевой ориентир – 168 руб./акцию, потенциал роста – 21% от текущей цены.

Крупнейший в России ритейлер на рынке детских товаров, Детский мир, опубликовал финансовые результаты по МСФО за 3 квартал 2021 г.

Выручка Детского мира в 3 квартале увеличилась на 14%, до 43,9 млрд рублей. Рост был обусловлен увеличением GMV (общий объем продаж группы), расширением ассортимента собственных торговых марок и переходом на прямые контракты с производителями.

( Читать дальше )

Ameren, электроэнергетический оператор из штата Миссури, опубликовал финансовые результаты за 3-й квартал в четверг, 4 ноября. Скорректированный EPS составил $ 1,65 (+12,24% г/г), превысив консенсус $ 1,61, а выручка за июль-сентябрь достигла $ 1,81 млрд (+11,24% г/г), также преодолев ожидания на уровне $ 1,76 млрд.

Главными драйверами роста финансовых результатов компании стали благоприятный сезонный эффект тарифов, а также увеличившиеся продажи э/э, связанные как с восстановлением деловой активности в США после пандемии, так и с высокими температурами в летние месяцы. По результатам 9-ти месяцев компания увеличила прогноз по годовому EPS на 2021 год с $ 3,65 – 3,85 до $ 3,75 – 3,95. В ходе конференц-звонка руководство компании также обсудило вопрос введения с 2024 года возможности подачи тарифной заявки на 4 года в штате Иллинойс после подписания акта Climate and Equitable Jobs Act, согласно которому штат планирует выйти на углеродную нейтральность в 2045 году. Данное решение должно положительно сказаться на ряде подразделений Ameren и ускорить «зеленый» переход компании.

По результатам отчета мы сохраняем рекомендацию «держать» акции AEE с целевой ценой $ 88,07, что соответствует потенциалу 3,01% от текущих котировок.

Ковалев Александр
ФГ «Финам»

Southern, одна из крупнейших электроэнергетических компаний США, опубликовала финансовые результаты за 3-й квартал в четверг, 4 ноября. Скорректированный EPS составил $1,23 (+0,82% г/г), опередив консенсус на 0,82%, а выручка достигла $6,24 млрд (+11,00% г/г), также превзойдя ожидания на уровне $6,15 млрд.

Главной проблемой Southern в операционном плане остаются 3-й и 4-й энергоблоки АЭС Vogtle, ввод которых неоднократно отсрочивался в течение текущего года. Согласно последним данным, 3-й энергоблок будет введен в эксплуатацию в 3-м квартале 2022 года, а 4-й – во квартале 2023 года. Напомним, что изначально промышленный ввод 3-го реактора был запланирован на декабрь 2021 года. Затраты на устранение нарушений и дополнительные работы продолжают давить на операционные расходы компании, что отображается в динамике акций компании.

Основными драйверами скорректированных результатов по прибыли за 3 квартал 2021 года стали более высокие розничные продажи э/э в регулируемых коммунальных предприятиях на фоне восстановления экономики после пандемии, рост числа клиентов и влияние ряда тарифных решений.

Мы сохраняем рекомендацию «держать» акции Southern с целевой ценой $71,57, что соответствует потенциалу 13,42% от текущих котировок.

Ковалев Александр
ФГ «Финам»

«Сургутнефтегаз» представил отчётность по РСБУ за 3 квартал и 9 месяцев 2021 года. Напомним, что для «Сургутнефтегаза» отчётность по РСБУ является особенно важной, так как дивиденд на привилегированную акцию рассчитываются как 10% прибыли по РСБУ, делённой на 25% уставного капитала.

Выручка компании в 3 квартале выросла на 79,7% (г/г), а чистая прибыль – упала на 69,6% (г/г). Снижение чистой прибыли, конечно, связано с динамикой курса рубля. В прошлом году в 3 квартале рубль снижался, а в этом был стабилен, что привело к снижению прибыли от переоценки валютного кэша. При этом кубышка за квартал выросла на 2,2% и достигла 3,814 трлн руб.

Всего за 9 месяцев «Сургутнефтегаз» заработал 297,4 млрд руб. – на 67,1% меньше, чем аномально высокое прошлогоднее значение. Это соответствует дивиденду в 2,74 руб. на акцию. В последний месяц рубль начал укрепление, в связи с чем в IV квартале прибыль может быть ниже. По итогам года дивиденд на привилегированную акцию может составить 3,1-3,4 руб., что соответствует доходности в 8,1-8,8%. В обыкновенных акциях изменений ждать, к сожалению, не стоит – дивиденд по ним, скорее всего, останется на уровне 0,7 руб., что соответствует в 2,0%.

( Читать дальше )