россети московский регион

25 апреля 2025 года в перечень ценных бумаг доступных на утренней и вечерней торговых сессиях рынка акций Московской биржи добавляются 10 акций российских компаний.

В утреннее и вечернее время инвесторы смогут заключать сделки с бумагами IVA Technologies (IVAT), «Аптечная сеть 36,6» (APTK), Хэндерсон Фэшн Групп (HFNG), Россети Сибирь (MRKS), Диасофт (DIAS), Делимобиль (DELI), Лента (LENT), Россети Московский регион (MSRS), Юнайтед Медикал Груп (GEMC), Россети Урал (MRKU).

С 26 апреля указанные ценные бумаги и также акции Дальневосточного морского пароходства (FESH) станут доступны для заключения сделок на торгах выходного дня. Таким образом, общее число акций на дополнительной торговой сессии выходного дня достигнет 100 ценных бумаг.

Ранее, с 21 апреля, на утренних торгах инвесторам стали доступны паи еще двух паевых биржевых инвестиционных фондов «УК „Атон-менеджмент“: „АТОН – Длинные ОФЗ“ (AMGB) и „АТОН – Флоатеры“ (AMFL).

Полные перечни ценных бумаг фондового рынка Московской биржи:

Сектор: Электроснабжение

Последний обзор по компании Россети Московский регион делал 13 октября 2024. Тогда акции стоили 1,18, а я ожидал сначала коррекции к 1,04, а после роста вплоть до 1,54. По факту мы сначала упали до 1.038 (🎯), а от туда выросли до 1,4. Вторую цель не доросли на 10%, но от первой цели до 1.398 было 35% роста, что не мало, плюс-минус движения получилось предугадать. Сейчас акции опять скорректировались и торгуются по 1,134. Чего ждать дальше, давайте разбираться.

📈Основные метрики
▪️ Капитализация: 628M$
▪️ P/E — 3.98
▪️ P/S — 0.22
▪️P/B — 0.24
▪️EPS — 0.2786 р.
▪️EBITDA — 53.2B р.
▪️EV/EBITDA — 2.04
ℹ️ По метрикам стала оцениваться дороже, чем в октябре, но все также не дорого, если смотреть за последние 10 лет.

Почти по всем сетевым компаниям вышли отчеты РСБУ и МСФО за 2024г. (как обычно в один день), я не буду останавливаться подробно на каждой компании, потому что месяц назад писал пост по вышедшим отчетам об исполнении инвестиционной программы за 4 квартал 2024 год (почти одно и тоже что РСБУ отчет), поэтому приведу основные таблички и остановлюсь на важных (на мой взгляд) моментах.

На мой взгляд, это достаточно маловероятно.

Вообще у сетевиков главная ценность для инвесторов традиционно дивиденды. А у ФСК Россети огромная инвест-программа, из-за которой они еще в 2023 году объявили, что они отказываются от выплаты дивидендов на несколько ближайших лет. Поэтому, хотя они сейчас и торгуются с очень хорошим дисконтом к своей справедливой цене, оснований для роста у них нет.

Даже если ЦБ РФ в этом году действительно приступит к снижению ключевой ставки, инвесторы в первую очередь будут приобретать другие компании в секторе, которые продолжают платить дивиденды, а не ФСК Россети.

✅Поэтому, хотя какая-то переоценка тут и возможна на снижении нормы требуемой доходности, но до таргета около 15 копеек за акцию на горизонте года, на мой взгляд, акциям ФСК Россети пока откровенно не на чем расти.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

Очередной флоатер от солидного эмитента в канун новой ставки, теперь вот наэлектризованный. Это уже 8-й выпуск в серии облигаций 001Р с привязкой к ключевой ставке от «Россетей» из Московского региона. Сбор заявок — прям сегодня, 19 декабря. Предлагаю присмотреться и оценить, стоит ли в него влезать или yбьёт ☠️

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Полипласт, Металлоинвест, Томская_обл, Воксис, ЭТС, ТГК-14, РусГидро, Новосибавтодор, Башкирия, ПСБ, Новосиб._обл, Селигдар, Амурская_обл., Европлан.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🔌А теперь — побежали смотреть на новый флоатер от Россетей МР!

⚡️Эмитент: Россети Московский регион

🔌ПАО «Россети Московский регион» (МОЭСК) — дочка ПАО «Россети», крупнейшего в России и мире энергетического оператора. Занимается передачей электроэнергии и присоединением потребителей к электросетям на территории Москвы и МО.

«Россети Московский регион» (ранее — «МОЭСК») — сетевая компания г. Москвы и Московской области, оказывающая услуги по передаче электрической энергии и технологическому присоединению потребителей к электрическим сетям. Основным акционером компании является ПАО «ФСК-Россети» с долей в 50,9%, у ЗАО «Лидер» — 17,62%, Газпромбанка — 9,77%, «ОЭК-Финанс» — 5,05%.

19 декабря Россети Московский регион планирует собрать заявки на приобретение выпуска облигаций с переменным ежемесячным купоном на 2 года. Посмотрим параметры нового выпуска, отчётность компании, а также оценим целесообразность участия в первичном размещении.

Выпуск: РоссетиМР1Р8
Рейтинг: ААА от АКРА
Объем: 15 млрд.₽
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 19 декабря
Дата размещения: 24 декабря
Дата погашения: через 2 года
Купонная доходность: переменная, определяемая как сумма дохода за каждый день купонного периода, исходя из значения ключевой ставки ЦБ + премия не выше 300 б.п. (3%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет

• AAA от АКРА РА 24.06.24
• купон ΣКС+300, ежемес. (EY~26,5%)
• 2 года, 15 млрд. Сбор 19.12

Спокойный, прибыльный энергетик. Может, не самый лучший, но и далеко не самый худший среди дочек Россетей

💰 Исторически размер долга у них снижался (сейчас ~52 млрд. против 90+ млрд. в 2019, ЧД/EBITDA~0.6х), но ставки по нынешнему портфелю уже довольно высокие, в районе КС+200. Чистые финрасходы по состоянию на 9м’24 выросли в 5 раз г/г

Тем не менее, EBITDA планомерно растет, с обслуживанием проблем нет и предпосылок, чтобы хоть как-то напрягаться по этому поводу пока тоже не вижу. В рамках рейтинговой группы МОЭСК выглядит гораздо комфортнее той же Русгидро и даже Фосагро

Большая часть нового выпуска, полагаю, пойдет на погашение старого RU000A101FY1 в феврале-2025 (10 млрд., фикс под 6,15%)

📊 Параметры в который уже раз рекордные, предыдущий ориентир КС+275 продержался с нами совсем недолго. Сколько еще продолжится этот процесс – понятия не имею, хоть каким-то сигналом о стабилизации может стать снижение на сборе, но пока таковых не было

ПАО «Россети Московский регион» — региональная электросетевая организация, осуществляющая деятельность на территории Москвы и Московской области.

Сбор заявок 19 декабря

11:00-15:00

размещение 24 декабря

• Наименование: РСетиМ-001P-08
• Рейтинг: ААА (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: КС+300 б.п. (ежемесячный)
• Срок обращения: 2 года
• Объем: 15 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Газпромбанк, ВТБ Капитал Трейдинг, Инвестиционный Банк Синара, Sber CIB, Совкомбанк
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

Многие дочерние компании ФСК-Россети отчитались по МСФО за 9 месяцев 2024г. и по традиции — почти все в один день и чтобы не писать комментарий к каждой распределительной компании я решил обобщить и сделать сводную таблицу по всем дочкам.

Отчет РСБУ и МСФО у многих сетевых компаний очень похожи, особенно по выручке, поэтому можете почитать подробные разборы отчетов по РСБУ по компаниям которые я проанализировал — MRKP, MRKC, MSRS, MRKV, MRKZ.

Начнем с операционных данных: