русал

Лидерами роста вновь стали акции US RusAl (+14,73%). 

Котировки RusAl (+14,73%) взлетели на новости о санкциях. Подразделение Минфина США разрешает компании «обычные сделки» в период до 23 октября. Для компании это слабопозитивная новость, поскольку этот срок скоро подойдет. Кроме того, несмотря на разъяснения, зарубежные банки могут отказать компании. Цена на алюминий сейчас вблизи $2000 за тонну, т.е. на досанкционном уровне, а экспорт в этом году может сократиться более чем на 30%. Можно ожидать, что котировки RusAl будут демонстрировать повышенную волатильность на горизонте месяца, но инвестиционного спроса на бумагу сейчас, на мой взгляд, нет.     

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

В начале мая текущего года Стивен Мнучин заявлял, что Минфин США не планирует выдавливать российскую компания из мировой цепочки производства алюминия. В итоге, OFAC частично разрешила заключать новые контракты с Rusal и компаниями группы Олега Дерипаски, завершение операций с которыми для контрагентов изначально планировалось завершить до 23 октября. Разрешение на заключение новых контрактов будет выдано только тем контрагентам, которые ранее работали с Rusal несколько лет подряд.

Самое важное из этих решений в текущий момент – чтобы один из давних партнёров Rusal в Европе – швейцарский Glencore перезаключил действовавший на протяжении последних семи лет контракт, который истекает декабре, поскольку 31% выручки алюминиевого гиганта генерируется через данного трейдера. Таким образом, уходит риск работать главным образом на склад после 23 октября, что благодаря высоким ценам на алюминий, которые по итогам 9 месяцев 2018 года в среднем выросли на 9,4% до $2167 за тонну по сравнению со средней ценой на алюминий в 2017 году, которая составляла $1980 за тонну, позволит потерять не более 10-15% долларовой выручки по итогам 2018 года. На фоне данной новости акции растут более 17% и на текущий момент торгуются по 27,4 руб. В случае, если крупные клиенты сохранят текущие контракты с компанией, акции продолжат рост до 33-35 руб., сохраняя потенциал роста еще на 20-25%.

Кроме того, заявление OFAC и для банков. Поскольку в своих заявления представители властей США не раз говорили о том, что не хотят вредить простым гражданам России, данное заявление дает основания для осторожного оптимизма и в отношении отмены запрещения долларовых транзакций для российских банков. Я не думаю, что запрет коснётся банков с максимальным числом вкладчиков, в то время как отдельные имена все же могут попасть под горячую руку.

Безуглов Валерий
ИК «Фридом Финанс»

Контракты с РусАлом и другими компаниями Дерипаски допустимы в пределах исторических значений — OFAC OFAC разъяснил значение термина «maintenance» (поддержание, сохранение) из лицензий, разрешающих бизнес-операции с компаниями Олега Дерипаски на срок до 23 октября. Эти лицензии под номерами 14,15 и 16 касаются РусАла, En+, Евросибэнерго и группы ГАЗ. Разрешение на maintenance включает все сделки, необходимые в обычной практике для непрерывности операций, пишет OFAC. Не являются нарушением любые операции, традиционно необходимые для выполнения обязательств в рамках заключенных до 6 апреля контрактов — при условии, что объем этих операций не отличается от исторически сложившегося до введения санкций.

В разъяснении OFAC также указывает на то, что сделки с компаниями можно заключать и после 23 октября. С одной стороны, это решение носит позитивный характер для РусАла, т.к. снижет вероятность существенного падения производства. С другой стороны, возникает риск того, что после 23 октября санкционные ограничения с РусаАла сняты не будут, т.е. разъяснения Минфина США уже можно рассматривать как их ослабления. В действиях OFAC есть еще один негативный момент, который может касаться многих компаний из РФ. В частности, США нашли способ как вводить санкции против российских производителей, имеющей существенный вес на мировом рынке

Промсвязьбанк

United Company Rusal Plc 
(HKG: 0486)
HKD 1.90 +0.02 (+1.06%)
9/17/2018 03:12 PM my-calend.ru/time-diff/gonkong_moskva
Открытие: HKD 1.89
Максимум: HKD 1.90
Минимум: HKD 1.83
Объем: HKD 3 782 000 = $482 000 = 32,9 млн руб
bigcharts.marketwatch.com/quickchart/quickchart.asp?symb=HK%3A0486&insttype=Stock&freq=9&show=&time=1

HKD 1.90 = $0,24 * 68,25 руб = 16,38 руб
ru.coinmill.com/HKD_USD.html#HKD=1

Рынки развивают отток. Нерезиденты выводят средства с emerging markets

Вывод средств с российского рынка ускорился: на прошедшей неделе иностранные инвесторы вывели из российских фондов более $100 млн. С начала года баланс также не в пользу российского рынка — суммарный отток превысил $300 млн. Сохраняется общее негативное отношение инвесторов к рынкам развивающихся стран, и российский рынок не является исключением. Позитивным фактором остаются высокие цены на нефть, благодаря которым котировки акций нефтегазовых компаний находятся на максимумах, поддерживая вблизи максимума и индекс Московской биржи. (Коммерсант)

( Читать дальше )

Ведомство позволило заключать сделки с компаниями российского бизнесмена, если контрагенты уже заключали подобные соглашения ранее

15.09.2018
ТАСС, 15 сентября. Минфин США разрешил совершать новые сделки с компаниями, подконтрольными Олегу Дерипаске, в частности «Русалом», в случае, если контрагенты уже заключали аналогичные соглашения ранее. Это касается периода до 23 октября, когда санкционные ограничения США против компаний вступят в силу. Об этом говорится в обновленном разделе «Вопросов и ответов» на сайте
Управления по контролю над иностранными активами министерства финансов США.

«Транзакции и действия, которые находятся за рамками ранее заключенных договоров, могут рассматриваться как „поддержание“ [деловой активности, которое не является нарушением санкционного режима], если такие действия находятся в соответствии с историей транзакций с подсанкционной компанией до 6 апреля 2018 года», — говорится в сообщении минфина США.

( Читать дальше )

«Интеррос» изучит мотивировочную часть Высокого суда Лондона по решению о споре с "Русалом", после чего примет решение об апелляции.


представитель Интерроса:

«Интеррос» изучит аргументы судьи, в том числе его интерпретацию (акционерного) соглашения и ROFR (Right of first refusal). Решение об апелляции будет принято по итогам анализа мотивировочной части решения. Об этом сообщим дополнительно"

Высокий суд Лондона в пятницу представил мотивировочную часть по своему решению о споре между «Русалом» и «Интерросом» вокруг акций «Норникеля».

Прайм

Отчетность первого полугодия предсказуемо отразила рост основных финансовых показателей ПАО «ГМК „Норильский никель“. Благодаря дивидендной истории и снятию части корпоративных рисков, рынок адекватно оценивает капитализацию компании.

ГМК „Норильский никель“ является одним из крупнейших игроков своего сектора, на которого приходится около 14% мирового производства никеля, свыше 2% меди, 45% палладия и около 15% платины.

Работая в основном на экспорт и неся затраты в РФ, „Норникель“ выигрывает от ослабления рубля на фоне высоких цен на промышленные металлы.

После повышения рейтинга агентством Moody's (январь 2018) компания имеет кредитный рейтинг инвестиционного уровня от всех трех международных рейтинговых агентств.

Необходимость оказания поддержки оказавшемуся под санкциями „Русалу“ заставляет компанию поддерживать дивидендную доходность акций на высоком уровне, что позитивно для миноритарных акционеров.

Значения основных мультипликаторов соответствуют отраслевым уровням, что оставляет мало простора для роста стоимости акций.

( Читать дальше )

«Русгидро» и ОК «Русал» взяли паузу по вопросу совместной достройки Тайшетского алюминиевого завода (ТаАЗ).

глава «Русгидро» Николай Шульгинов в рамках Восточного экономического форума:

«Пока у нас пауза в принятии решений. Взяли паузу исходя из сложившейся ситуации и санкционного давления»

Ранее глава «Русгидро» сообщил, что «Русгидро» видит необходимость пересмотра первоначальных условий вхождения компании в проект «Русала» по завершению строительства Тайшетского алюминиевого завода на фоне санкций против Олега Дерипаски и его активов.

Финанз

Бумаги «РУСАЛа» сегодня растут на 15%, полностью отыграв снижение последних двух недель. С начала сентября акции компании находились под давлением на фоне вероятного отказа от закупок российского алюминия со стороны европейских трейдеров. Окончательное решение по этому вопросу должно быть принято 12-14 сентября: не исключено, что решение по этому вопросу будет в пользу «РУСАЛа».

Ещё более важное решение относительно «РУСАЛа» будет приниматься 23 октября – в момент дедлайна по санкциям со стороны США.

Учитывая, что «Русал» крупный поставщик алюминия на мировом рынке, потенциальное расширение санкций приведёт к перебоям поставок металла на мировых рынках и проблемам американских корпораций в том числе. Исходя из этого, шансы на снятие санкций сохраняются.

Если все же санкции будут расширены со стороны западных стран, «РУСАЛ» получит поддержу со стороны российских властей. Дополнительно о поддержке «РУСАЛа» было заявлено на Восточном экономическом форуме во Владивостоке. В ближайший месяц компания создаст новые офшоры, а российское правительство выразило готовность закупать алюминий в резервы. Акции «РУСАЛа» сейчас перепроданы, потенциал роста составляет 15%-30%.

Ткачук Роман
ГК «Альпари»