русал

Несмотря на санкции и ограничения, некоторые трейдеры и банки активно продолжают совершать сделки с российскими металлами. Trafigura Group увеличивает свою активность, заключая сделки по российским металлам, в то время как конкуренты проявляют осторожность.

Сделки этого рода позволяют компаниям обойти противоречивые мнения западных стран относительно торговли с российскими поставщиками. Хотя некоторые западные покупатели ушли от российских металлов, этот рынок остается одним из немногих, где можно получить высокую прибыль.

Банки также проявляют интерес к покупке российских металлов на мировых биржах, а не напрямую у российских компаний, считая это более безопасным и этичным.

Источник: www.bloomberg.com/news/articles/2023-10-29/traders-and-banks-strike-deals-in-russian-metals-as-taboo-fades

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 11.08.23 вышел отчёт за первое полугодие 2023 г. компании РУСАЛ (RUAL). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Для данной статьи доступна видео версия на Youtube.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

РУСАЛ — вертикально интегрированный низкозатратный производитель алюминия. Это один из крупнейших производителей первичного алюминия и сплавов в мире. На долю компании приходится около 5,5% мирового производства алюминия и 4,5% глинозема. Включает в себя более 40 различных предприятий по всему миру. Но основные производственные мощности расположены в Сибири.

( Читать дальше )

Банк России повысил ключевую ставку до 15%. Высокие процентные ставки — негатив для акций в целом. Стоимость обслуживания займов с плавающей ставкой у компаний увеличивается. Кроме того, при необходимости рефинансироваться придется привлекать средства под более высокий процент.

Кто страдает

Повышение ключевой ставки ЦБ РФ будет особенно негативно сказываться на компаниях с повышенной долговой нагрузкой:

• РУСАЛ (отношение чистый долг/EBITDA на конец I полугодия — 12,3х)
• Сегежа (10,9х)
• М.Видео (5,3х)
• Аэрофлот (4,6х)
• МТС (1,8х).

В кейсе РУСАЛа и Сегежи негатив от роста процентных ставок усиливается тем, что жесткая политика ЦБ будет способствовать укреплению рубля — это предполагает давление на рентабельность экспортных поставок.

Группа М.Видео в ближайшие 12 месяцев должна погасить около 66% общего долга. Учитывая отсутствие необходимого объема кеша, компании придется рефинансировать большую часть задолженности, что в условиях высоких процентных ставок может стать серьезным фактором давления на группу.

( Читать дальше )

Китай становится все более важным рынком сбыта готовой продукции «Русала», поскольку аппетит Запада к российскому металлу снижается.В то время как китайский глинозем поступает в Россию, все большее количество российского алюминия также поступает в Китай.

Импорт металла российских марок составил 806 000 метрических тонн за первые девять месяцев этого года, по сравнению с 276 000 за аналогичный период 2022 года, что составляет 84% от общего объема импорта первичного алюминия в Китай. Часть этого металла может поступать по сторонним каналам, поскольку трейдеры стремятся вывести излишки российского металла на то, что стало рынком первой необходимости.

«Русал» также активизировал прямую двустороннюю торговлю. Ранее в этом месяце компания объявила, что китайский производитель фольги Mingtai Aluminium проводит пробные запуски низкоуглеродистой пленки «ALLOW INERTIA» под брендом «Русал».

Он также поставляет больше сплавов в Китай. Импорт российских сплавов в Китай вырос на 71% до 57 000 метрических тонн в прошлом году и в этом году пока остается стабильным.

( Читать дальше )

ЕС в рамках G7 обсуждает 12-й пакет санкций против РФ, который может коснуться алмазов, аллюминия и товаров двойного назначения — представитель.

tass.ru/ekonomika/19113467

Русал может купить 30% китайского производителя глинозема HWNM, обеспечив себе примерно 1,4 млн т сырья в год

Русал договорился о приобретении 30% китайского производителя глинозема компании Hebei Wenfeng New Materials Co. (HWNM), говорится в сообщении российской компании.

Цена покупки составляет 1,911 млрд юаней (около $267 млн), но может быть скорректирована в зависимости от размера оборотного капитала HWNM и долга на момент закрытия. В любом случае цена не должна превысить 2,5 млрд юаней (около $349,2 млн). Сделка обеспечит доступ «Русала» к поставкам глинозема по конкурентоспособной цене, отмечает компания.

HWNM владеет глиноземным заводом, расположенным в провинции Хэбэй, мощность которого составляет 4,8 млн тонн металлургического глинозема. «Русал» получит долю в производстве этого завода пропорционально своей доле в капитале. Таким образом, российская компания может претендовать на примерно 1,4 млн тонн глинозема в год. Для сравнения, годовой объем импорта глинозема в РФ составляет около 4,3 млн тонн. Завершение сделки зависит от одобрения властей Китай, корпоративных действий и согласия кредиторов HWNM… «Русал» и контролирующая с HWNM компания Hebei Wenfeng Industrial Group Co. заключат акционерное соглашение.

( Читать дальше )

«Русал» договорился о покупке 30%-ной доли в глиноземном заводе в Китае. Глинозем — это основное сырье для производства алюминия, и получать его самостоятельно выгоднее, чем закупать. В этой статье поговорим о том, как приобретение такого завода скажется на себестоимости «Русала», а также дадим актуальный взгляд на компанию.

«Русал» расширил портфель глиноземных активов

«Русал» покупает долю китайского глиноземного завода (HWMN) в размере 30% за 1,911 млрд юаней или ~$267 млн. Мощность данного завода составляет 4,8 млн т глинозема в год. После завершении сделки «Русал» будет получать произведенный глинозем пропорционально своей доле.

Ранее компания «Русал» производила ~8-8,5 млн т глинозема в год (2021 г.), а сейчас — ~5,5 млн т. В результате спецоперации компания потеряла Николаевский завод (~1,75 млн т в год), а доставка сырья с завода в Австралии («Русал» владеет долей в 20%) была прекращена (~750 млн т в год).  После приобретения доли китайского глиноземного завода годовое производство может составить ~ 7 млн т. 

( Читать дальше )

Курсы валют ЦБ на 25 октября: 
💵 USD — ↘️ 93,5224
💶 EUR — ↘️ 99,5534
💴 CNY — ↘️   12,7660

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии вторника прибавляет 0,04%, остановившись на уровне 3 265,01 пункта.

▫️Уровень внешнего долга по отношению к ВВП в России впервые в истории упал ниже 15% по итогам II кв. 2023 г., сообщает РИА Новости. Внешний долг на душу населения в данный период также сократился, составив $2,3 тыс. – это лучший уровень с 2006 г. ($2,2 тыс.) заключает агентство, ссылаясь на данные ЦБ РФ.

▫️Тимур Максимов освобождает пост замминистра финансов РФ по собственной просьбе, сообщает Минфин. СМИ связывают событие с неудовлетворительными результатами аукционов по размещению ОФЗ – Максимов курировал вопросы госдолга и международного сотрудничества.

▫️СПБ Биржа не будет проводить торги и расчёты по ценным бумагам в валюте тенге 25 октября в связи с нерабочим днём в Казахстане (День Республики).

▫️Газпром (+0,24%); Компания готовит третью программу бессрочных облигаций объёмом до 500 млрд руб. 

( Читать дальше )

Русал договорился о приобретении 30% акций китайской компании HWNM, владеющей глиноземным заводом в провинции Хэбэй. Сделка оценивается в $267 миллионов.

После завершения сделки, компании будут делиться произведенным глиноземом пропорционально своим долям. «Русал» является крупнейшим производителем алюминия за пределами Китая и крупнейшим производителем первичного алюминия в России.

Источник: https://tass.ru/ekonomika/19097435

ГМК Норильский никель: нейтральные операционные результаты за 9М23, прогноз на 2023 г. прежний

Сегодня Норникель опубликовал производственные результаты за 9М23.

Выпуск никеля: -9% г/г до 145 тыс. т, меди: -4% г/г до 304 тыс. т (в связи с плановым ремонтом печей).

В то же время производство МПГ росло: выпуск палладия: +1% до 2 145 тыс. унций, платины: +7% г/г до 528 тыс. унций за счет переработки накопленных запасов и полуфабрикатов.

Руководство компании подтвердило производственный прогноз на 2023 г., который предполагает снижение объемов производства никеля и палладия на 5% и 11% г/г до 209 тыс. т и 2 485 тыс. унций соответственно, в основном из-за продолжающейся программы модернизации и ремонта активов.

Мы оцениваем результаты как в целом нейтральные для акций, поскольку годовой производственный прогноз остался неизменным. Мы не ожидаем, что Норникель объявит сейчас какие-либо промежуточные дивиденды, поскольку новая формула расчета дивидендов пока не была согласована с основными акционерами — ОК РУСАЛ и Интерросом. Сохраняем рейтинг «Держать» по акциям Норникеля.

ИБ «Синара»