рынок стали

Покупая акции взвесьте аргументы тех, кто вам их продает и быть может тогда вы откажетесь от своих планов.

Наверняка, те кто смотрел фильм «Игра на понижение», помнят как трейдеры гаражного хеджфонда сделали ставку на понижение американского рынка жилой недвижимости еще до обвала 2008 года. Парни хорошо заработали, однако перед сделкой они отправились в Вегас на конференцию быков рынка ипотечных облигаций, где собирались узнать аргументы тех, кто играли на повышение. 

Именно, аргументы противоположной стороны в сделке играют решающую роль в принятии торгового решения, ведь как известно рынок сколь угодно долго может двигаться против нас, если аргументы контрагентов достаточно сильны. Вот и я, прежде чем играть на понижение, хочу рассмотреть доводы покупателей, чтобы не оказаться один на один с бычьим рынком.

Сегодня мой выбор пал на рынок стали, и я собираюсь шортить одну из акций сектора, основной фундаментальный показатель которой — сталь демонстрирует понижательную динамику. Однако, прежде чем идти на риск, мне хотелось бы услышать аргументы тех, кто сегодня является быком на рынке выбранного мною эмитента и либо остаться при своем мнении, либо изменить его на диаметрально противоположное.

( Читать дальше )

За 11 месяцев 2018 года ж/д отгрузки НЛМК российским потребителям составили 3,79 млн тонн(-8,3%), а на экспорт — 7,83 млн тонн(+5,6%). Итого за 11 месяцев объемы ж/д отгрузок достигли 11,62 млн тонн, что на 0,6% выше уровня 2017 года. (https://www.metaltorg.ru/n/9AC3E8 )
Ж/Д отгрузки ММК российским потребителям составили 6,3 млн тонн(+4,5%), а поставки на экспорт — 3,57 млн тонн(-5,7%). Итого 11 месяцев объемы ж/д отгрузок достигли 9,87 млн тонн, что на 0,5% выше уровня 2017 года.(https://www.metaltorg.ru/n/9AC3E9)

Также пришла приятная новость из Китая. Производство стали в Китае упало до самого низкого уровня за последние семь месяцев в ноябре, согласно правительственным данным, опубликованным в пятницу (https://www.steelland.ru/news/metallurgy/10337.html). Похоже производственные ограничения вносят свой вклад, пусть он даже будет меньше, чем в прошлом году. Это поддержит стоимость стали на мировом рынке и финансовые показатели сталевиков. Благо у отечественных сталелитейных компаний очень низкая себестоимость производства, а также есть планы по дальнейшему увеличению эффективности производства. 
Пока только у Северстали есть планы по наращиванию капитальных затрат. Поэтому НЛМК и ММК еще смогут радовать инвесторов высокими дивидендами из-за сохранения высокого свободного денежного потока.

Попалась статья «Ключевые индикаторы стали: Что управляет спросом и предложением?». Key Steel Indicators: What's Driving Supply and Demand? Там кратко посмотрели на рынки США, Европы, развитые страны Азии. Интересных рынков Турции, Украины, Индии — не касались. Вырезал картинок и текста.

Рис. 1: «Спотовые цены на сталь в США»

Рост поясняют как обычно Китаем и Brexit-ом. Но есть идея еще с природного газа и нефти, — цены поддерживают искусственно, что бы поддержать отрасль. Как и по газу с нефтью тут поддерживается и уголь. По которому в США проблемы: сильно снизилась добыча и перевозка жд транспортом, например. На картинке цены именно в США, от них из американских игроков особо выигрывают U.S. Steel Corporation (X) и AK Steel Holding Corporation (AKS) так как у них сбыт в основном в США. Как дальше увидел я — цены на сталь в США поддерживают более рыночно чем цены на природный газ (считаю что там манипулируют мнением трейдеров о жаркой погоде и банки-куклы ведут соответствующие торги, — «сам-себе-с-повышением цены»?). США обрубают импорт и дальше, и не смотря на спад потребления (запасы на металобазах) производство в США проседает на доли процента. 


( Читать дальше )