рэй далио

Много денег вне рынка. Мы будем продолжать купаться в деньгах. Если вы сидите на деньгах и не вкладываете, то будете чувствовать себя глупцом. Экономическая ситуация идеальна. Инфляция не проблема. Рост ВВП хороший, всё весьма неплохо, да еще и хороший стимул в виде налоговой реформы», в результате которой налог на прибыль компаний снизился с 35% до 21%.

Ключевой риск для рынка — повышение ставок ФРС. Если центральный банк повысит ставку на 100-125 пунктов, рынок упадет.

15 сентября Рэй Далио опубликовал отчет под названием «Механика рынков или почему инвесторы будут шокированы, когда процентные ставки начнут расти». В этом отчете Далио отмечает, что Федеральному резерву следует очень осторожно подходить к увеличению процентных ставок. Причем Рэй подчеркивает: о-о-о-очень осторожно.

«Вероятность относительно больших убытков в бондах беспокоит нас, потому что в облигациях не было медвежьих рынков десятилетиями. Устойчивость к такого рода движениям не тестировалась.»

Далио в некотором роде делает предупреждение Джанет Йеллен и Федеральному резерву:

«Будьте осторожны с ужесточением денежно-кредитной политики, избегайте ужесточения более быстрого, чем рынки смогут переварить»

Когда цена незначительно колеблется, как это было в последние годы, инвесторы обычно фокусируются на доходности облигации. По мере того, как доходность уменьшается, обнуляя прибыль инвестора, возрастает чувствительность цены облигации к изменению процентных ставок, что может существенно повлиять не весь портфель. Когда инвестор видит, как улетучивается его доходность в результате нежелательной переоценки, его внимание смещается к цене облигации. Если движение цены — нежелательное, то влияние на весь портфель может сильно возрасти.

Рэй Далио (родился 8 августа 1949), американский бизнесмен и основатель инвестиционной компании Bridgewater Associates. В 2011 и 2012 он был включен Bloomberg Markets в качестве одного из 50 наиболее влиятельных людей. По версии Forbes, он был 30-м в списке самых богатых людей в Америке и 69-й самым богатым человеком в мире с состоянием $ 15,2 млрд на октябрь 2014 года.

10 правил:

1. Практикуй радикальную правду.
2. Ошибись, научись, иди дальше. Повтори.
3. Учись на разногласиях.
4. Люди и культура, вот что имеет значение.
5. Медитируй.
6. Не дай страху захватить тебя.
7. Ошибки это хорошо.
8. Строй сбалансированное портфолио.
9. Высокое понимание приходит из низкого.
10. Знай что ты не знаешь многого.

• если ФРС увеличит ставку на 25-50 за цикл, это будет самый слабый цикл ужесточения за всю историю
• средний цикл ужесточния ставки составлял 4,4% за последние 100 лет.
• самое маленькое ужесточение было в 1936 году и составило 0,5% — когда США были в фазе делевириджа долгосрочного цикла
• самый слабый цикл повышения ставок затем был в 1954-75 и составил 2,8%.