спрэд

Одним из предикторов кризисов в США является спред доходностей между длинными и короткими трежурис. Я не раз публиковал картинки с последними данными.

В России расчет таких спредов не является предиктором для российского рынка акции. Более того из небольшой истории нашего фондового рынка, можно скорее установить иную зависимость. После инверсии кривой доходности и даже в случае параллельного вида этой самой кривой, российский рынок акций начинал расти. Понятно, что статистическая значимость близка к нулю, но она и в США тоже совсем мала из-за малого числа наблюдений.

Текущая картинка скорее внушает оптимизм, чем пессимизм. На последней конференции я высказал мнение, что следующий год может оказаться очень позитивным для инвесторов, и это один из аргументов. Текущие значения спредов является самым большим за всю историю наблюдений. Это дает основание предположить, что рост на горизонте 2 — 5 лет может ожидать нас существенный и сейчас не стыдно делать самые смелые прогнозы.

На сегодня для преобладающего числа частных инвесторов, торгующих деривативами, FORTS является основной площадкой.
Не все трейдеры обладают математической подготовкой и вообще любят математику.
Как гуманитарий, я их понимаю, сам такой, несмотря на 2 года математической школы и прохождение математики в объеме первого курса института с решением формулы бинома Ньютона.

Но даже знание арифметики по программе средней школы позволяет каждому успешно торговать фьючерсные спрэды по доступным инструментам.
Например, если внимательно взглянуть на торгуемые фьючерсы, то можно всегда найти подходящие пары для календарного арбитража.
В моменте у нас целая чертова дюжина фьючей на Газпром!

smart-lab.ru/q/futures/order_by_sec_id/asc/

09:38:33	GAZR-3.24	GZH4			18301	+0.38%	5	0.1	362	-10	2024-03-22	308	849	4.86%	5.69%	+	+
11:39:56	GAZR-3.25	GZH5			0	+2.41%	0	0.0	204	0	2025-03-21	672				+	+
11:26:50	GAZR-3.26	GZH6			0	+2.

( Читать дальше )

расскажите что это такое и с чем его едят?


в итернете ничего не нашёл

Форекс обладает своими особенностями, которые отличают его от других рынков, и по мнению многих трейдеров, это делает его гораздо более привлекательным для торговли. Но действительно ли это «преимущества»? Рассмотрим, какими «преимуществами» заманивают на Форекс:

1. Круглосуточное время работы 5 дней в неделю. Нет ночных гэпов.
Да, но… Форекс – это НЕ БИРЖА, а внебиржевой рынок. Это означает, что торги происходят не через обычную биржу, а на межбанковском рынке.
да, нет ночных гэпов, но гэпов выходных и праздничных дней не избежать.
Хотя круглосуточная торговля может быть спорным «преимуществом», для неподготовленного трейдера это может стать проклятием. Часто начинающие трейдеры проводят бесконечные часы перед монитором, наблюдая за каждым тиком и кусая ногти от беспокойства.

2. Ликвидность
 Да, но… поскольку Форекс – это НЕ БИРЖА, а внебиржевой рынок, его обороты не есть ликвидность, так называемый Форекс-стакан может быть пустой. Именно поэтому многие слышали про «конские» спреды. А уж про «форекс-сопли» на графике, обнуляющие депозит, слушали и видели если не все, то многие.

( Читать дальше )

Всем привет!
Возможно сейчас мой пост немного не в тему текущего бурного обсуждения таких событий как: рост Мечела на 50%+, Третья мировая война, падение доллара и т.д., но мой вопрос мучает меня уже какой день и я не могу с этим разобраться.

Надеюсь что люди, занимающиеся опционами помогут мне в этом разобраться.

Вопрос: что происходит с первой ногой спреда? 

Наверное будет лучше если я объясню на примере:

Берем «Бычий пут спрэд» (разберем на примере опциона на фьючерс индекса РТС), который состоит из покупки пута меньшего страйка и продажи пута старшего страйка:

На графике я построил «Бычий пут спрэд» из 155000 страйка и 165000 страйка.

Вопрос относится, собственно, к 155000 страйка, ведь если мы его нарисуем отдельно, то получим такую картинку:


( Читать дальше )

Ну вот мы, а точнее американцы, докатились до того, что разница между 10-тилетними и 3-хмесячными бодами, оказалась ниже нуля. Явный признак надвигающейся рецессии. За последние 30-ть лет, такое случалось трижды и вот сегодня опять. 

Текущие отметки были в апреле 1989, июле 2000 и июле 2006. При этом обращу внимание, что после этого факта, ФРС всегда переходила к смягчению монетарной политики и снижению процентной ставки (зеленая линия). И только после этого наблюдалось увеличение спрэда.

Соответственно и сейчас настало время для перехода к мягкой политики ФРС. Об этом говорит Трамп и вполне возможно, что это понимает Пауэлл. А значит, шансы на то, что в ближайших заседаниях мы услышим риторику о развороте монетарной политике, увеличиваются.

В июле 2000 и 2006 ФРС не сразу приступило к снижению ставки, а тянуло с этим решением 4 и 12 месяцев соответственно. И похоже, что в текущей ситуации, снижение будет не ранее чем через полгода. И, к слову говоря, именно через 7  месяцев рынок ждет снижения.

( Читать дальше )

Не смотря на бодрое хождение фьючерса РТС в широком боковике в течение уже почти года, самыми стабильными на ФР РФ все равно выглядят стратегии, построенные на диапазонах.
Трендовые стратегии можно просто выключать через месяц после начала очередного минитренда вверх-вниз, иначе за следующие 2-3 месяца, после окончания фазы роста-падения, они сливают все обратно в рынок и годовая ожидаемая доходность гуляет в районе 8-10%, что мало отличимо от доходности по ОФЗ и бондам крупных корпоратов. 
Контртрендовые стратегии стали вообще однобокими. Что это значит? Перекупленность на растущем тренде держится много дольше, чем обычно, и с помощью теты съедает почти любую направленную позицию. Ну, да, мы работаем только с опционами, так что фьючерсники могут спокойно выдохнуть. Вы можете держать свой контртренд сколько вам влезет и сколько позволит стоп-лосс или маржин колл. Но вернемся к однобокости. Контртренд нормально работает лишь на перепроданности. Однако это 3-4 сделки за год. В итоге, ожидаемая годовая доходность (если не загибать сильно риски, чем серьезная компания и ее управляющие с трейдерами никогда не занимаются (шучу, конечно, иногда занимаются)) приходит в район 15-20%. 

( Читать дальше )

Как широкий спрэд может «отнять» у участника торгов деньги? Объясните механику. То есть я купил по той цене, которая есть с широким спредом, где у меня отняли деньги? Спрэд же просто забирает себе маркет-мейкер вроде да? Мне то какая разница большой он или маленький?