татнефть

Российский фондовый рынок консолидируется в районе достигнутого максимума — сил и мотивации на пробой 3000 п. пока нет, но и глубже вниз Индекс МосБиржи идти отказывается. Новостной фон при этом остается непредсказуемым, что может способствовать усилению волатильности. Что в такой ситуации предпринять трейдерам и инвесторам?

Сперва стоит определиться с риск-профилем. Трейдеры, как правило, обладают высокой толерантностью к риску, а волатильность для них служит источником извлечения прибыли. Им, возможно, стоит обратить внимание на бумаги с повышенной волатильностью и высокой бетой.

Инвесторов, напротив, рынок в стадии неопределенности может страшить. Помочь в такой ситуации может хеджирование части портфеля с помощью фьючерсов. Подробнее — в специальном материале. Защиту от геополитических рисков и девальвации рубля могут также дать вложения в золото. Подробнее об этом читайте ниже.

Летающие акции

В условиях отсутствия ярко выраженной направленности рынка внимание участников торгов зачастую переключается на наиболее волатильные бумаги. Если рассчитать волатильность российских акций за последние 30 дней, то выяснится, что наибольшая волатильность наблюдалась в бумагах третьего эшелона — там она составила от 10% до 45%. Объясняется это их низкой ликвидностью.

Поставки нефти из России в 2024 году снизились на 2,2%, составив 295,12 млн тонн. В результате этого в декабре 2024 года экспорт нефти сократился на 11,2%, до 23,4 млн тонн. Наибольшее падение показала компания «Татнефть», чьи поставки упали на 7,5%, до 7,98 млн тонн, а также «ЛУКОЙЛ» (-6,39%, до 32,5 млн тонн) и «Роснефть» (-0,71%, до 78,35 млн тонн).

Экспорт через порт Козьмино, откуда отгружается премиальный сорт нефти ВСТО, увеличился на 4,5%, до 44,7 млн тонн, с основными покупателями в Китае и Индии. На фоне сокращения поставок через порты Новороссийск и Усть-Луга (-6,1% и -1,43%, до 27,21 млн и 33,57 млн тонн соответственно), рост был замечен на направлении «Дружбы». В частности, поставки в Венгрию, несмотря на санкции и перерывы в поставках через Украину, увеличились на 0,5%, составив 4,78 млн тонн. Особенно выделяется рост отгрузок «Татнефти» в Венгрию (+54%, до 1,91 млн тонн).

Поставки в Германию, через северную ветку «Дружбы» с участием Казахстана, увеличились на 37,1%, составив 1,36 млн тонн. Казахстан в 2024 году экспортировал через КТК и порты России 67,78 млн тонн нефти, что также отметило рост.

⛽️#TATN  упоминали актив как интересный под покупку. Что я хочу здесь увидеть.

🔺Для продолжения формации роста активу необходимо стойко закрепиться на дневном ТФ выше 686,7. Что я считаю, мы увидим в ближайшее время.

Тогда откроется пространство для лонга с целевыми таргетами:

1) 715 (что около 4,1% движения актива)

2) 752 (что около 9,5% движения актива)

🔐Актив двигается аккумуляцией, на неплохих средних объемах, поэтому потенциал роста я вижу точно. Если бы он шел пустым, другой вопрос.

Ждем условия входа и открываем сделку, соответственно, на следующую неделю!🤝

В четверг российский рынок был под давлением после вечернего падения рынка в среду, когда индекс сформировал двойную вершину на локальных максимумах.

На протяжении дня было несколько попыток со стороны покупателей, но это ни к чему не привело. Рынок был слабый, по-прежнему нет сил расти, но и падать не дают.

В первой половине дня, СМИ и каналы разгоняли следующие новости: Зеленский сказал, что готов к переговорам с Путиным, если Трамп сможет гарантировать безопасность для Украины. Reuters со ссылками на источники написали, что Путин считает цели СВО достигнуты.

Тем не менее, до вечера рынок не реагировал, преимущественно все акции торговались в нулях и сползали. В связи с этим, я решил на одном из отскоков закрыть лонг Татнефть-п и зафиксировать прибыль +8813,56 руб. Кроме этого, сняли стоп в акциях Т-Технологии и ушли обратно к точке входа. Таким образом, по итогам дня получил убыток -31 186,44 руб.

Уже вечером Трамп сказал: «Получает сигналы о готовности Путина встретиться с ним. Хочу немедленно встретиться с Путиным. Зеленский сказал, что готов к сделке». На этом рынок на вечерке с низкой ликвидностью стрельнул вверх.

Сегодня днем на счёт поступили долгожданные дивиденды от компании Татнефть.

Выплата 17,39 рублей на акцию. Размер дивидендов оказался значительно ниже ожиданий рынка и прогнозов большинства аналитиков.

Всего за 2024 год от компании Татнефть было 3 выплаты:

08.01.2025 2024 17,39р

08.10.2024 2024 38,2р

09.07.2024 2024 25,17р

А совокупные дивиденды составили 80,76 рублей на акцию. Выплаты снизились на 10,68%, по сравнению с прошлым годом (90,42 рубля). Менеджмент решил направить на выплаты дивидендов 75% чистой прибыли (ранее выплачивал 100% прибыли). Не очень хороший, сигнал, однако, в условиях высоких ставок, повышения налогов и геополитической неопределенности, шаг скорее правильный.

Кроме того, пока на следующий год аналитики прогнозируют порядка 97 рублей дивидендов, что выше и 23 и 24 годов.

В настоящий момент, в моём дивидендном портфеле уже 539 привилегированных акций Татнефть со средней ценой 509,7 рублей. На мою долю пришлись дивиденды в размере 8094,65 рублей, которые я аккуратно занесу в свою дивидендную копилку.

Состав корзины остается без изменений, а рост рынка, изначально спровоцированный неожиданным решением ЦБ и поддержанный надеждами на 2025 г., снизил ожидаемую дивдоходность рынка до 9,3%. Корзина уступила рынку за месяц, но годовое опережение остается солидным — более 20 процентных пунктов (п.п.).

Дивдоходность рынка снизилась до 9,3% в результате ралли после решения ЦБ. Корзина за последний месяц выросла на 8,5%, но уступила рынку более 2 п.п. При этом ее долгосрочное опережение сохраняется: за последний год рост на 13,2%, опережение — на 20,6 п.п.

В деталях

Дивидендная доходность рынка вернулась к 9%

Неожиданное решение ЦБ сохранить ставку 20 декабря положило начало мощному ралли на рынке, которое, можно считать, продолжалось весь последний месяц с некоторыми перерывами. Однако оно же способствовало снижению ожидаемой индексной доходности до 9,3% — это соответствует средним показателям за большую часть прошлого года. Таким образом, при мало изменяющихся ожидаемых дивидендах главным фактором, обеспечивающим изменение дивдоходности рынка в целом, продолжает оставаться уровень цен на акции.

С 2025 года я веду дневник трейдера, где фиксирую свои мысли, заметки, самоанализ и результаты. Это помогает мне выстраивать системный подход к работе на рынке и дисциплинировать себя.

Трейдинг       

На протяжении дня рынок находился в волатильном боковике, но во второй половине начался рост, и многие акции пробили свои уровни сопротивления.

Информация о сильной инфляции просочилась за ранее, поэтому мы видели покупки до публикации данных. Недельная инфляция замедлилась до 0,25% (против 0,67% неделей ранее), но в новостях не написали слово «ЗАМЕДЛИЛАСЬ». При этом, написали годовая «УСКОРИЛАСЬ» — как бы это не было смешно, но вот так у нас последние 6 месяцев розница реагирует на данные.

Кроме этого, Трамп снова угрожал санкциями в отношении России. На фоне вышеперечисленного открылись падением, в результате чего, индекс МосБиржи сформировал двойную вершину на локальных максимумах.

Сегодня пока затрудняюсь сказать, в какую сторону пойдёт рынок. Покупателей на вечерней сессии не было, из-за низкой ликвидности сильно упали. При этом, данные по инфляции не плохие, ещё впереди звонок Трампа с Путиным.