тгк-1

Привет спекулям и настоящим инвесторам..

Какой день замечаю что акции компании ТГК1 выглядят лучше рынка. Что происходит ??
А не Фортум ли на выход собрался, у него почти 30%! Да и даром финны хрен отдадут, они ни как по 0,027 брали.

Кто скупает ТГК1?? Инсайдеры отзовитесь!

Всем хорошего вечера и не скучной ночи.

ТГК-1 – ведущий производитель электроэнергии и тепла в Северо-Западном регионе. Установленная мощность электрогенерации – 7 ГВт, из которых 43% приходится на ГЭС. Тепловая установленная мощность – 14,5 тыс. Гкал/час. Контрольный пакет – 51,79%, принадлежит Газпромэнергохолдингу. Выручка в 2018 г. составила 92,5 млрд руб., EBITDA – 20,9 млрд руб.

ТГК-1 отчиталась об увеличении прибыли акционеров во 2К на 48%, до 3,3 млрд. руб. Всего в 1-м полугодии прибыль повысилась на 19% до 9,3 млрд. руб. Основными факторами роста стал рост цен на электроэнергию на свободном рынке (+19,5% г/г), цен на мощность по ДПМ (+5,5% г/г), получение субсидий, роспуск резерва по дебиторской задолженности. Прибыль по РСБУ увеличилась в 1-м полугодии на 36,6% — до 8 млрд. руб. Ожидаем роста прибыли на 20% до 12,2 млрд. руб. в 2019г, и DPS по итогам года 0,00095 руб. (+47% г/г) с DY3.

Акции TGKA торгуются с самым низким форвардным P/E 2019П среди российских генкомпаний с оценкой в ~ 3.2х годовой прибыли 2019П при медиане ~6,0х, а стоимость бизнеса оценивается в 2,1х EBITDA 2019П при медиане 2,8х. Мы не видим существенных рисков в инвестиционном кейсе TGKA, которые бы объясняли существенную недооценку рынком на фоне ожиданий роста прибыли и дивидендов до рекордных уровней, генерации положительного денежного потока и погашения кредитного портфеля, и полагаем, что акции ТГК-1 представляют хорошую инвестиционную возможность для инвесторов на текущих уровнях.

Мы подтверждаем рекомендацию «покупать» по акциям ТГК-1.

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

Дорогие друзья, решил предложить вам ещё одну ценную бумагу к покупке, а именно ТГК1!
Не буду пересказывать вам отчёт МСФО за полугодие он есть в свободном доступе, и все желающие могут с ним ознакомиться.
Кратко лишь скажу, что все покозатели г/г существенно выросли, а следовательно и ДД .
По консервативными подсчётам она составит около 10% к текущей стоимости акции.
А так как имеет место быть тенденция снижения ключевой ставки рост цены за акцию может составить до 0,018₽
Напомню что долговая нагрузка данной компании практически ровна 0
Счетаю ТГК1 лучшая из энергетикиков.

Сроки: следующая див отсечка
Есть ещё один скрытый драйвер роста это M&A!!!

Всем хорошего здравия и не скучной ночи:)

«Мосэнерго» вчера представила результаты за 2К19. Снижение EBITDA и чистой прибыли относительно 2К18 неожиданностью не стало. Компания показала существенное сокращение выручки от предоставления мощности (в 2К19 на 31% по сравнению с 2К18), что объясняется окончанием сроков действия трех ДПМ в июне и декабре 2018 года общим объемом 1,3 ГВт.

Негативный эффект этого фактора был частично компенсирован повышением маржи реализации электроэнергии (обусловленным увеличением выработки на фоне благоприятной динамики спотовых цен), а также сдерживанием в 2К19 роста постоянных расходов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

«Мосэнерго» занимает особое место в портфеле активов Газпром энергохолдинга (ГЭХ). Хотя Денис Федоров, гендиректор ГЭХ, отметил, что планируется повышение коэффициента дивидендных выплат и увеличение дивидендов в абсолютном выражении, отрицательная динамика чистой прибыли «Мосэнерго» была вполне ожидаема, учитывая окончание сроков действия ДПМ. Менеджменту компании и ее контролирующему акционеру еще предстоит ответить на ключевой вопрос: должен ли уменьшиться дивиденд «Мосэнерго», при том что чистая денежная позиция компании составляет 28,6 млрд руб. и она продолжает генерировать свободный денежный поток.

( Читать дальше )

Мосэнерго: EBITDA во 2К19 упала на 22% г/г       

Общая выручка выросла до 36.8 млрд руб. (+4% г/г), отразив сильную динамику выручки от продаж электроэнергии (+28% г/г до 18.6 млрд руб.) на фоне высоких цен на РСВ и роста выработки электроэнергии. Однако этот положительный эффект был нивелирован снижением продаж тепловой энергии из-за более теплых погодных условий по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и, что еще более важно, снижением выручки от продаж мощности на 17% г/г (до 7.2 млрд руб.) из-за истечения срока действия ДПМ у трех энергоблоков. На уровне EBITDA последнее оказало неблагоприятное влияние на рентабельность, что привело к снижению EBITDA на 22% до 5.5 млрд руб. (рентабельность 15%, -5 пп г/г). Чистая прибыль также пострадала, сократившись до 2.1 млрд руб. (-17% г/г). Тем не менее свободный денежный поток подскочил до 14.9 млрд руб. (+46%) из-за высвобождения оборотного капитала и снижения капзатрат г/г.

Результаты отразили более высокие продажи электроэнергии, что соответствует отраслевым трендам во 2К19, но, как и ожидалось, были подорваны снижением продаж мощности. В связи с этим мы считаем показатели в целом НЕЙТРАЛЬНЫМИ для акций. Телеконференция по итогам 2К19 запланирована на сегодня. У нас нет официального рейтинга Мосэнерго, но мы подчеркиваем, что среди компаний ГЭХ она выглядит менее привлекательной по сравнению с ТГК-1 и ОГК-2, которые предлагают большую стабильность ключевых финансовых метрик и, следовательно, более высокую среднесрочную дивидендную доходность (OGKB/TGKA 7%/10% по финансовым результатам за 2019). Мосэнерго торгуется с EV/EBITDA 2019П 2.1x (против 2.8x в среднем по сектору).

Атон

В ТГК-1 сообщили об увеличении инвестпрограммы в текущем году

Финансирование инвестпрограммы по группе за 2018 год составляет 15 миллиардов рублей. План 2019 года – 16 миллиардов рублей (включая 1,5 миллиарда бюджетных инвестиций по АО «Теплосеть Санкт-Петербурга»)

источник

ТГК-1 представила результаты за 2К19 по МСФО.

Хотя они не полностью сопоставимы из-за перехода в этом году на МСФО-16, снижение выработки на гидрогенерирующих мощностях, похоже, было компенсировано повышением субсидий за теплоснабжение. Мы полагаем, что новые субсидии за поставки тепла (2 млрд руб. в 1П19 и 0,97 млрд руб. в 2К19) стали основной причиной увеличения чистой прибыли. По нашему мнению, формирование более благоприятной конъюнктуры для теплового бизнеса является серьезным позитивным фактором для ТГК-1.

В 2К19 субсидии за теплоснабжение обеспечили примерно четверть чистой прибыли ТГК-1… Наши примерные расчеты указывают на то, что новые субсидии на компенсацию недополученных доходов за поставки тепла обеспечили в 2К19 23% чистой прибыли ТГК-1. За квартал размер субсидий существенно не изменился, в связи с чем мы считаем, что повышение фактического тарифа за теплоснабжение более чем на 10%, которое заложено в нашу текущую модель, вполне вероятно.

… и компенсировали сокращение выработки на гидрогенерирующих мощностях. Хотя динамика выработки электроэнергии на ГЭС улучшилась по сравнению с 1К19 (годовой спад в 2К19 составил 14% против спада на 21% в 1К19), низкий уровень водности вновь отрицательно повлиял на результаты ТГК-1. Впрочем, дополнительные субсидии за теплоснабжение, похоже, сгладили этот эффект.

( Читать дальше )

ТГК-1: сильные результаты за 2К19 по МСФО, EBITDA +18% г/г 

Совокупная выручка увеличилась на 9% г/г до 20.8 млрд руб., в основном благодаря повышению выручки от реализации тепловой энергии (+20% г/г до 7.9 млрд руб). в результате полученной в 2К19 субсидии в размере 1.0 млрд руб. Выручка от продаж электроэнергии и мощности повысилась на 4% г/г (до 12.7 млрд руб.), поскольку рост цен РСВ в Европейской ценовой зоне (на 12% г/г), как и ожидалось, компенсировал снижение производства электроэнергии на 5% г/г. При этом денежные операционные расходы увеличились лишь на 6% г/г, и скорректированная EBITDA значительно выросла — на 18% г/г до 5.6 млрд руб., а рентабельность по EBITDA укрепилась на 2 пп г/г до 27%. Чистая прибыль отразила эту сильную динамику и уровень 2К18 на 46%, достигнув 3.3 млрд руб. FCF за 1П19 увеличился на 9% г/г до 9.9 млрд руб., несмотря на повышение капиталовложений (приблизительно на 65%).

Результаты оказались ожидаемо сильными, и мы особенно выделяем существенный рост чистой прибыли в годовом сопоставлении. ТГК-1 проведет телеконференцию сегодня, 6 августа, в 11:00 по московскому времени (+7 495 646 93 15, ID: 10899613#). Мы в первую очередь будет фокусироваться на дальнейших планах по модернизации в рамках программы ДПМ-2. У нас нет официального рейтинга по акциям ТГК-1, но мы считаем компанию хорошей дивидендной историей в секторе электроэнергетики (прогнозная дивидендная доходность за 2020П — 10%). ТГК-1 торгуется с консенсус-мультипликтором 2.2x 2019П EV/EBITDA против среднего по сектору 2.8.

Атон

Энергетическая компания ТГК-1 представила финансовый отчет за 1 полугодие 2019 года.

Выручка компании выросла на 9,7% г/г до 52,7 млрд руб., а чистая прибыль – на 16,9% г/г до 9,3 млрд руб. в основном за счет увеличения цен на электроэнергию в первой ценовой зоне и на реализацию мощности в сегменте ДПМ. Это нивелировало снижение производства электроэнергии на 5,2% г/г до 15,1 млрд кВт*ч в 1 полугодии текущего года. Также положительное влияние на выручку оказала полученная из бюджета Санкт-Петербурга и Мурманской области субсидия на сумму 2,16 млрд руб. Примечательно, что чистый долг компании опустился до 1,96 млрд руб. и может обнулиться уже к концу текущего года. Это будет способствовать росту дивидендных выплат.

По итогам 2018 года коэффициент дивидендных выплат был повышен до 35%. Таким образом, по итогам 2019 года дивидендная доходность может составить порядка 7%. При этом если ТГК-1 перейдет на направление 50% чистой прибыли на дивиденды, как это планирует сделать материнская компания – «Газпром», то дивидендная доходность может достигнуть 10%. Учитывая то, что акции «ТГК-1» являются одними из самых недооценённых в российском секторе генерации электроэнергии и имеют потенциал роста дивидендов, они инвестиционно привлекательны в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Иконников Денис
    ИК QBF

ТГК-1 отчиталась об увеличении прибыли акционеров во 2К на 48% до 3,3 млрд руб. Всего в 1-м полугодии прибыль повысилась на 19% до 9,3 млрд руб. Основными факторами роста стал рост цен на электроэнергию на свободном рынке, получение субсидий, роспуск резерва по дебиторской задолженности. Отметим также, что компания существенно улучшила кредитный профиль, сократив чистый долг на 69% за последний квартал и на 84% с начала года до 1,96 млрд руб. или 0,08х EBITDA.

Прибыль по РСБУ увеличилась на 36,6% до 8 млрд руб.

Отчет по прибыли подтверждает наши ожидания роста прибыли в этом году до нового рекорда, погашения долгов. Мы по-прежнему считаем акции TGKA интересной идеей в российской генерации. Компания сейчас торгуется с существенным дисконтом к российским генкомпаниям при оценке в 3,4х годовой прибыли 2019 при ожиданиях роста прибыли и дивидендов.

Малых Наталия 
ГК «ФИНАМ»