финрезультаты

Если что и покупать на турбулентном российском фондовом рынке, так это или акции роста, к которым относятся прежде всего технологические компании типа Яндекса и Positive Technologies, или компании со стабильным денежным потоком и устойчивым бизнесом, к ним можно смело отнести  МТС.

Сегодня компания представила солидные финансовые результаты за третий квартал и девять месяцев 2022 года. Выручка группы МТС выросла за девять месяцев на 3%, лучше прогнозов аналитиков, до 397,4 млрд руб, чистая прибыль за девять месяцев составила 27,1 млрд руб. Во многом это результат формирования экосистемы.

Стратегически идея построения экосистемы работает плодотворно, телекоммуникационный бизнес обеспечивает стабильную денежную подушку, а цифровые вертикали дают рост на 20-50%.

Компания много вкладывает в перспективные продукты — MTC Travel, Webinar, Строки, рост обеспечивают также сектора финтеха в связи с увеличением объёмов розничного кредитования и развлечений.

Таким образом можно говорить о сбалансированной экосистеме МТС, одни направления которой обеспечивают устойчивость бизнеса (речь о телекомах), а другие — рост.

Суверов Сергей

( Читать дальше )

OZON: вновь положительный скорректированный показатель EBITDA в отчетности за 3К22

Как следует из опубликованных вчера (15 ноября) финансовых результатов Ozon за 3К22, компания второй квартал подряд получила прибыль на уровне скорректированного показателя EBITDA. Из-за эффекта базы рост GMV замедлился по сравнению с предыдущим кварталом, но по-прежнему производит впечатление: показатель вырос на 74% г/г (в 2К22 — на 92% г/г) и достиг 188 млрд руб. Скорректированный показатель EBITDA составил 1,6 млрд руб., тогда как год назад компания по этой статье получила убыток в 11,3 млрд руб.

Чистый убыток в 20,7 млрд руб. отражает разовый убыток, понесенный вследствие пожара в распределительном центре в Московской области. Отношение валовой прибыли к GMV осталось на том же уровне, что и в 2К22 (19,5%), но к 3К21 показатель подрос на 5,1 п. п. Свободный денежный поток Ozon по итогам 3К22 составил 864 млн руб.

Финансовые результаты деятельности Ozon в 3К22 показывают, что быстрый рост GMV и улучшение показателей юнит-экономики, наблюдавшиеся в 2К22, продолжаются. Мы положительно оцениваем представленную отчетность и сохраняем по акциям эмитента рейтинг «Покупать».

Белов Константин
Синара ИБ
        

Выручка HeadHunter в 3 квартале выросла на 1,1%, скорр. EBITDA упала на 8,3%

Рекрутинговый сервис HeadHunter в 3 квартале увеличил выручку по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 1,1%, до 4,74 млрд рублей, говорится в отчете компании. Выручка российского сегмента бизнеса, на который приходится подавляющая часть доходов, составила 4,4 млрд рублей, увеличившись год к году на 1,5%. Скорректированная EBITDA снизилась на 8,3%, до 2,6 млрд рублей. Рентабельность по показателю составила 54,8% против 60,4% в 3 квартале 2021 года.

Мы оцениваем результаты НН как умеренные. С одной стороны, видим небольшой рост выручки и неплохой — рентабельности, с другой, ввиду зыбкого состояния рекрутингового рынка в России снижаются EBITDA и чистая прибыль. Не ожидаем существенного улучшения результатов компании в 4 кв. 2022 г.

Промсвязьбанк

Ozon в 3 кв. нарастил GMV на 74%, до 188,1 млрд руб., скорр. EBITDA составила 1,6 млрд руб.

Ozon по итогам 3 квартала 2022 года нарастил оборот (GMV), включая услуги, на 74% год к году — до 188,1 млрд рублей, говорится в финотчете компании. EBITDA в отчетном периоде составила 1,6 млрд рублей против отрицательного показателя в 11,3 млрд рублей в III квартале 2021 года. Убыток Ozon составил 20,7 млрд рублей против 14 млрд рублей убытка годом ранее.

Отчет Ozon оцениваем как неплохой: компания второй квартал фиксирует положительную EBITDA, продолжая эффективный контроль над расходами. На увеличение GMV в основном повлиял рост оборота маркетплейса — в 2 раза, до 147,1 млрд руб., за счет наращивания количества новых продавцов и увеличения продаж уже действующими продавцами. Доля маркетплейса в GMV Ozon составила 78,2% против 66,7% годом ранее.

Рост убытка компании связан с разовым фактором (пожар на складе на Новой Риги), без его учета он бы сократился до 9,9 млрд руб. Мы положительно смотрим на дальнейшие перспективы Ozon как лидера рынка e-commerce, рассчитываем на сильные результаты и по итогам 4 кв. 2022 г.

Промсвязьбанк

Онлайн-ритейлер Ozon Holdings опубликовал во вторник, 15 ноября, неаудированные финансовые и операционные результаты за III квартал 2022 года.

Ключевые результаты в III квартале:

— Оборот компании (GMV с учётом сервисов и за вычетом возвратов) вырос на 74% г/г до 188,1 млрд рублей.

— Оборот маркетплейса вырос более чем в 2 раза (на 104% г/г) до 147,1 млрд рублей.


( Читать дальше )

HeadHunter Обзор результатов за 3К22: продажи на неизменном уровне в годовом сопоставлении, снижение рентабельности. Компания HeadHunter опубликовала слабые финансовые результаты за 3К22, что говорит о сложных условиях деятельности.

Продажи остались фактически на неизменном уровне в годовом сопоставлении, 4,7 млрд руб., поскольку снижение числа платящих клиентов из числа МСП было уравновешено ростом среднего дохода на клиента по всем сегментам бизнеса.

Скорректированная EBITDA потеряла 8% г/г, составив 2,6 млрд руб., рентабельность по скорректированной EBITDA сократилась на 5,6 п. п. г/г до 54,8%, что отражает решение компании не отказываться от масштабирования бизнеса.

Скорректированная чистая прибыль сократилась на 11% г/г до 1,8 млрд руб.

Из совокупных доходов 1,6 млрд руб. принесли ключевые российские клиенты, 2,6 млрд руб. — малый и средний бизнес РФ.

Чистый долг компании на конец 3К22 составил 1,6 млрд руб., что предполагает коэффициент ЧД / скорр. EBITDA (12 месяцев) на уровне лишь 0,2.

( Читать дальше )

Группа «Русагро» опубликовала финансовые результаты за 3К22.

Выручка компании осталась стабильной, несмотря на снижение цен на продукцию. Это стало возможным благодаря увеличению продаж в Сахарном сегменте на фоне распродажи прошлогодних остатков, а также в Мясном сегменте из-за запуска дальневосточного кластера.

Топ-менеджмент подтвердил планы по редомициляции компании. При этом конкретных сроков обозначено не было. В настоящий момент компания зарегистрирована на Кипре.

После решения вопроса о смене прописки Русагро будет заниматься темой делистинга ГДР с Лондонской биржи. В случае окончательного решения вопроса с регистрацией Русагро это снимет препятствие для выплаты дивидендов акционерам, и эта новость может стать сильным катализатором для роста курсовой стоимости акций компании.

Ибрагимов Марат
«Газпромбанк»

ROS AGRO, холдинговая компания группы Русагро, опубликовала сегодня финансовые результаты за 3К22, которые сложно назвать хорошими ввиду умеренного роста выручки и ухудшения показателей рентабельности. Так, выручка увеличилась всего на 3% г/г до 55 млрд руб. благодаря росту объема реализации продукции сахарного и мясного дивизионов.

Валовая прибыль упала при этом на 63% г/г до 7,5 млрд руб., а скорректированный показатель EBITDA — на 39% г/г до 5,2 млрд руб., что предполагает рентабельность по EBITDA на уровне 9,5%, на 6,7 п. п. ниже результата годичной давности.

Из-за убытка от курсовых разниц и переоценки биологических активов чистая прибыль снизилась на 93% г/г до 1,2 млрд руб.

С другой стороны, финансовое положение Русагро остается весьма неплохим: чистый долг на конец сентября составил 53 млрд руб., а его отношение к EBITDA за предшествующие 12 месяцев —2,0.

Русагро — одна из крупнейших вертикально интегрированных и диверсифицированных сельскохозяйственных групп в России, которая занимает сильные позиции в целом ряде важных сегментов. Относительно слабые результаты за 3К22 отражают неблагоприятные условия (давление со стороны себестоимости реализации) и в краткосрочной перспективе могут оказать негативное воздействие на динамику котировок ROS AGRO.

Синара ИБ
     

Совет директоров «Юнипро» рассмотрит на своем сегодняшнем заседании в том числе и вопрос выплаты дивидендов за 9М22.

Мы не предполагали, что выплата дивидендов может рассматриваться даже теоретически, ведь «Юнипро» контролируется немецкой компанией Uniper, а значит, могут возникнуть сложности с переводом причитающихся сумм на счета Uniper за рубежом.

«Юнипро» опубликовала сильные результаты за 9М22 по МСФО и накопила 18 млрд руб. денежных средств на балансе. Гипотетическая выплата в объеме 10 млрд руб. предполагает дивидендную доходность в 10% по текущим котировкам. До начала военных действий на Украине компания рассчитывала выплатить дивиденды за год на общую сумму 20 млрд руб., разбив на две выплаты по 10 млрд руб.

Синара ИБ

Сбербанк впервые после начала кризиса частично раскрыл данные отчетности по РСБУ.

Заработав в октябре 122,8 млрд руб. чистой прибыли, банк накопленным итогом с начала года получил 50,1 млрд руб. и вернулся в положительную зону рентабельности. Банк не использует регуляторные послабления и с запасом выполняет требования к достаточности капитала с «управленческими надбавками».

В целом размер прибыли в октябре сопоставим с прошлым годом, рост составил 12,4% г/г. Рентабельность активов в октябре составила 3,9%, превысив уровни 2021 г.

Найдёнова Ольга
Синара ИБ

• Чистый процентный доход в октябре (158,8 млрд руб.) вырос на 9,8% г/г, что примерно соответствует росту кредитного портфеля (+9,0% с начала года в рознице, +11,9% — в корпоративном сегменте), и это означает, что процентная маржа вернулась на докризисные уровни. Накопленным итогом процентный доход составил 1,365 трлн руб.: таким образом, потери по марже, по нашим оценкам, оказались менее 50 б. п.

• Банк не раскрывает объемы резервирования, но отмечает, что со второго полугодия сумма отчислений в резерв сопоставима с докризисным уровнем; стоимость риска в октябре составила 0,7%.

( Читать дальше )