фрс

Решение ФРС было ястребиным, прогнозы по потолку ставок были повышены до 5,5%-5,75%, ФРС не признала переход в состояние паузы, отсутствие повышения ставки в июне было по причине «необходимости сбора дополнительной информации и её последствий для перспектив политики ФРС».
Рынки были ошарашены таким ястребиным решением, начался уход от риска, но после первых заявлений Пауэлла о том, что решение по повышению ставки в июле не было принято, решение будет приниматься от заседания к заседанию, вернулся аппетит к риску, при этом Насдак смог перехаить хай до ФРС.
Риторика Пауэлла не была голубиной, хотя он смягчил решение и прогнозы ФРС, Джей постоянно повторял, что инфляция слишком высока и ФРС должна вернуть ее к цели.
Реакцию на фондовом рынке можно считать чрезмерной и причина не в ФРС, а в том, что многие инвесторы опасаются пропустить рост Бигтеха на теме ИИ и откупают акции на падениях.
Заявление Пауэлла о том, что снижение ставок может начаться через пару лет, несет большой негатив, даже если ФРС вообще больше не будет повышать ставки, то сохранение текущих ставок хотя бы до 2024 года нанесет огромный ущерб экономике, тем более, что нет никаких оснований ожидать, что тренд ИИ предотвратит рецессию, весь хайп идет на единственном отчете Нвидиа с прогнозом прибыли на 2 квартал.

( Читать дальше )

Федеральная резервная система (ФРС) США по итогам июньского заседания впервые с марта 2022 года воздержалась от повышения ставки, оставив ее на уровне 5–5,25%. Прогноз участников Комитета по открытым рынкам ФРС при этом предусматривает повышение ставки в этом году до уровня 5,5–5,75%. В обновленном макропрогнозе ФРС повысила как оценку роста ВВП США, так и ожидания по базовой инфляции. По словам главы ФРС Джерома Пауэлла, регулятор продолжит практику принятия решений «от заседания к заседанию» — рынки ждут повышения ставки уже в июле — Ъ.

Вчерашнее заседание ФРС прошло довольно необычно. Ставка была сохранена, что ожидалось большинством аналитиков, однако риторика была вновь ястребиной. Всё как на последнем заседании ЦБ РФ по ставке. Глава ФРС Пауэлл считает, что инфляция ещё может оставаться высокой. Действительно, несмотря на снижение инфляции в годовом выражении до 4% в мае, базовая инфляция остается на уровне 5,3%, т.е. снижение было в основном за счет падение цен на топливо.

( Читать дальше )

Решение ФРС было ястребиным, ибо потолок ставок на 2023 год был повышен до 5,5%-5,75%, при этом 13 членов ФРС из 17 видят пик ставок на этом уровне или выше.
Члены ФРС пересмотрели на повышение уровни ставок в 2024-2025 годах, повысили прогнозы по росту ВВП, снизили прогнозы по уровню безработицы и повысили прогнозы по базовой инфляции РСЕ.

Очень позитивный взгляд на рост экономики США в этом году, согласно заявлению Пауэлла, привел ФРС к мысли, что кредитный кризис пока не оказал значительного влияния, а значит нужно повысить ставки до уровня, который планировался до банковского кризиса в марте.
Июньские точечные прогнозы членов ФРС по ставкам значительно отличаются от мартовских, которые были сделаны сразу после банкротства двух банков, когда члены ФРС могли ожидать стремительное пикирование фондового рынка в стиле после краха Леман Бразерс.

( Читать дальше )

РЕШЕНИЕ О СОХРАНЕНИИ СТАВКИ ФРС НА ПРЕЖНЕМ УРОВНЕ БЫЛО ПРИНЯТО ЕДИНОГЛАСНО

ФРС ПОНИЗИЛА ПРОГНОЗ ИНФЛЯЦИИ В США НА 2023Г ДО 3,2% С 3,3%

ФРС ПОВЫСИЛА ПРОГНОЗ РОСТА ВВП США НА 2023 Г ДО 1% С 0,4%, ПОНИЗИЛА ПРОГНОЗ НА 2024 Г — ДО 1,1% С 1,2%

ФРС ОЖИДАЕТ СТАВКУ 4,6% К КОНЦУ 2024Г

 «Последние данные свидетельствуют о том, что экономическая активность продолжает расти сдержанными темпами.
Прирост рабочих мест в последние месяцы был устойчивым, а уровень безработицы оставался низким.
Инфляция остается повышенной.
Американская банковская система надежна и устойчива.
Ужесточение кредитных условий для домохозяйств и бизнеса, вероятно,
будет сказываться на экономической активности, темпах трудоустройства и инфляции.
Потенциальный масштаб этих последствий по-прежнему не ясен.
FOMC стремится к достижению максимальной занятости и инфляции на уровне 2% в долгосрочной перспективе.
Для поддержки этой цели комитет решил оставить целевой диапазон ставки по федеральным кредитным средствам в 5-5,25% годовых.

( Читать дальше )

FOMC — СТАВКА ФРС = 5.25% (ОЖИД 5.25% / ПРЕД 5.25%)

❗️Федеральная Резервная Система США (ФРС) решила сохранить ключевую ставку без изменений на уровне 5-5,25% 

📌ФРС продолжит дальнейшее снижение баланса по плану

📌Большинство членов ФРС видят снижение ставок в 2024 г

📌Рынки свопов закладывают более высокий пик ставки ФРС -  5,35% в сентябре

📌 Большинство членов ФРС видят еще пару повышений ставки по 0.25% в этом году ❗️ БЫЧИЙ ТЕЗИС ДЛЯ БАКСА ❗️ 🐃

📌 Прогноз по базовой инфляции на 2023 год повышен до 3.9%, а прогноз по безработице понижен до 4.1%

📌 Прогноз по ВВП пересмотрен в сторону увеличения, а по безработице, наоборот, на снижение

❗️ FOMC пресс-конф — 21:30мск

 

ПАЭУЛЛ:

🗣 ФРС сильно привержена достижению таргета по инфляции в 2%

🗣 полный эффект от ужесточения еще не ощущается

🗣 чтобы вернуть инфляцию к 2%, предстоит пройти долгий путь

🗣  прогнозы ФРС не являются планом или решением.  Мы продолжим принимать решения от заседания к заседанию 😅

( Читать дальше )

Общая ситуация

Рынки пребывают в состоянии эйфории, невзирая на пересмотр ожиданий по снижению ставок ФРС в этом году и признание рынками сохранения ставок ФРС на хаях более длительное время, нежели ожидалось ранее.
Страх рецессии, согласно опросу Банк оф Америка, сместился на второе место после отчета Нвидиа, который зародил на рынках ожидания роста экономики благодаря технологической революции.
Больше всего рынки опасаются продолжения политики повышения ставок ЦБ и, если ФРС сегодня не даст прямое указание на вероятность повышения ставки в июле, перенеся переоценку ситуации на сентябрь, то хайп на фондовом рынке может продолжится до конца августа или до первых провальных отчетов компаний БигТех за 2 квартал.
Геополитика пока на паузе, США возобновили переговоры с Китаем.
Еврозона продолжает загнивать, погрузившись в рецессию, что создает негативный фон к заседанию ЕЦБ завтра, но основным драйвером для рынков на текущем этапе остается ФРС.

Заседание ФРС.

Ставка, согласно общему консенсусу членов ФРС и участников рынка, сегодня останется неизменной с шансом 95%.

( Читать дальше )

Вчерашний отчет по инфляции цен потребителей США за май привел к разногласиям по трактовке среди экспертов, голуби по ФРС подсчитывали инфляцию в разных секторах на основании 3-месячного и 6-месячного тренда с подчеркиванием оснований для прекращения цикла повышения ставок ФРС, а эксперты-ястребы указывали на необходимость дальнейшего повышения ставок на основании роста базовой инфляции на 5,3%гг по сравнению с целью ФРС на 2,0%гг.
Тем не менее, очевидно, что страхи в отношении ястребиного ФРС уменьшились, ожидания на повышение ставки ФРС сегодня упали до 10%, а ожидания на повышение ставки ФРС в июле снизились до 70%.
Немаловажным является нивелирование ожиданий на снижение ставок в этом году, что является успехом для ФРС, а значит ФРС как минимум нельзя резко менять риторику на голубиную, ибо они могут потерять этот прогресс в изменении сознания инвесторов.

Сегодня внимание участников рынка будет сфокусировано на заседании ФРС.
ФРС огласит решение по ставке с новыми прогнозами в 21.00мск, пресс-конференция Пауэлла начнется в 21.30мск.

( Читать дальше )

ОБЗОP PЫНКОВ НА 14.06.23:

Календаpь событий 

( Читать дальше )

Сегодня будут оглашены итоги очередного заседания ФРС. По прогнозам многих аналитиков, впервые с апреля прошлого года ставка останется неизменной на уроне 5,25%. Такие прогнозы вполне обоснованы. Уровень инфляции падает достаточно быстро, с 6,4% в январе до 4.0% в мае, а значит, основная задача ужесточения денежно-кредитной политики эффективно решается.

С другой стороны, высокие ставки влияют на стоимость размещения долга. По подсчетам министерства финансов США, расходы на выплату процентов по госдолгу на конец апреля составило 460 млрд долларов, а это около 12,5% от общего бюджета страны. Сейчас, после повышения потолка госдолга, США планирует размещение новых долговых обязательств, объем которых, по некоторым оценкам, может превысить 1-1.5 трлн долларов. И, возможно, ФРС не станет повышать ставку для того, чтобы е увеличивать стоимость размещения и, соответственно, не создавать дополнительную нагрузку на бюджет.

Но пока нельзя утверждать, что ФРС завершила цикл повышения ставок. Если судить по риторике разных представителей ФРС, не исключено, что будут еще одно-два повышения. Глава ФРС Джером Пауэлл пока высказывался достаточно неопределенно, оставляя дверь открытой для дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. Полагаем, что и сегодняшняя пресс-конференция не внесет никакой ясности в этот вопрос.

( Читать дальше )