фундаментальный Анализ

✅ Кроме этого, наиболее вероятная сумма полученных дивидендов на одну акцию за этот срок будет 1187 рублей и тогда полная доходность вырастет до 24% годовых, а инвестированная сумма вырастет в 2,2 раза чуть меньше, чем за четыре года.

✅ С учетом распределения исторического коэффициента P/BV, стоимость акций на рынке может составить 8387 к указанной дате, что дает потенциальную доходность в 27% годовых.

Ситуация в нефтяной отрасли продолжает вызывать живой интерес. Раньше, я совсем не интересовался нефтянкой, но теперь решил немного присмотреться, в том числе и к российским компаниям. Попробовал разобрать отчёты «Лукойла» за последние 10 лет, насколько вообще может что-то разобрать человек, с нулевыми познаниями в нефтянке и корпоративных финансах. 

Почему «Лукойл» меня заинтересовал:

1. Самое важное, что «Лукойл» – это не «Роснефть» (простите меня за это, акционеры «Роснефти»). Я не знаю почему, но Игорь Иванович совершенно не вызывает доверия;

2. При том, что «Лукойл» – это не «Роснефть», он всё же один из лидеров в отрасли;

3. На том же смартлабе при поверхностном изучении народных настроений по поводу компании находятся признаки того, что компания хорошая. В факторах роста и падения пишут: «Мультипликаторы высоковаты относительно Газпромнефти и Башнефти. Компенсируется

ОПИУ (Отчет о прибылях и убытках)

Покупая акции компании, мы, по сути, покупаем часть ее бизнеса. Чтобы правильно оценить выгодность такой покупки, нам необходимо выполнить фундаментальный анализ компании — метод прогнозирования рыночной стоимости компании, основанный на оценке ее финансовых и производственных показателей.

Стоит отметить, что существуют различные, по временным рамкам, цели покупки акций – спекулятивные и инвестиционные.

Спекулятивный подход – в таком типе сделки мы рассчитываем на то, что под влиянием какого-либо события, кто-то купит акции после нас. Например, вышел отчет с хорошими показателями, тот кто купит в первых рядах, может рассчитывать на то, что купившие после него поднимут цену выше. Часто спекулянты используют плечи (торгуют не только на свои «кровные», а занимают у брокера) и по этой причине вынуждены использовать довольно короткие стоп-лоссы, которые естественно часто срабатывают. Срабатывают часто даже тогда, когда, в общем и целом, спекулянт оказывается прав в выборе направления движения. Череда стоп-лоссов может сократить, а иногда и уничтожить депозит. Но сейчас не об этом.

Прекрасная книга, которая не только даёт пошаговые инструкции о том, как выбирать акции пассивным и активным инвесторам, но и между строк содержит в себе аккумулированный автором опыт работы с ценными бумагами. Я читал эту книгу несколько раз, и каждый раз находил в ней что-то новое, на что в прошлый раз не обратил должного внимания. Для начинающих это если не Библия, то как минимум Азбука, с которой стоит начать знакомство с рынком ценных бумаг. 

Теперь о том, что книга «древняя» или «не подходит для российского рынка»… Много где встречаю отзывы подобного толка. Особенно от тех, кто говорит, что про инвестиции стоит почитать «Самый богатый человек в Вавилоне», Кийосаки или Тони Робинса. Серьезно? Не подходит? Давайте разберемся по пунктам. 

Выбор акций пассивным инвестором

1. Адекватный размер компании. Грэм советует пассивному инвестору не связываться с акциями малой капитализации. Это что, невыполнимое требование? Отголоски древности? Не применимо к российскому рынку? На мой взгляд – вполне выполнимо. Просто изучайте компании, которые как минимум входят в индекс ММВБ и не промахнётесь. 

«АЛРОСА» — лидер алмазодобывающей отрасли мира, российская государственная горнорудная компания, нацеленная на комплексное решение приоритетных национальных задач по освоению природных ресурсов. 

Начнем с изучения динамики активов и выручки, для того чтобы понять является ли компания растущей.
Динамика активов за последние 5 лет практически не изменилась, тоже самое можно сказать и про выручку которая с 224 млрд. рублей в 2015 году, увеличилась всего лишь до 238 млрд. рублей. Значит назвать компанию растущей нельзя, скорее это компания которая достигла определенного пика развития и держится на нем.

Не мало важный фактор что компания АЛРОСА, это сырьевая компания. Это означает то, что компания продает сырьё, а сырьё в свою очередь имеет свойство волатильности цены. Также АЛРОСА компания экспортер, и будет зависеть от волатильности курса рубля. Зная это, мы должны понимать что компании сложно будет показывать стабильный финансовый результат, что мы и увидим при рассмотрении чистой прибыли.

Чистая прибыль имеет волнообразный график, можем наблюдать убыток в 2014 году, а так же резкое увеличение чистой прибыли в 2016 году, конечно же нужно понимать что резкое увеличение прибыли, это следствие укрепления доллара по отношению к рублю, и необходимо корректировать чистую прибыль, что бы понимать общую картину бизнеса компании.

Пик закредитованности компании был в 2015 году 65%. После чего компания направляла денежный поток на погашения долгов, после чего уровень закредитованности снизился до 38% в 2017 году. На данный момент закредитованность на уровне 41%, это говорит о том, что компания вполне кредитоспособна.

Что бы узнать об эффективности менеджмента, я обычно смотрю на мультипликатор ROE который показывает доходность акционерного капитала, если он больше 15% то менеджмент эффективно использует акционерный капитал. Если скорректировать 2014 и 2016 год, то можно увидеть 20-30 % рентабельности акционерного капитала.

Рассмотрев финансовые показатели компании, можно сделать вывод что компания сильно зависит от стоимости алмазов и бриллиантов, также от курса рубля. Компания может переживать как падения так и взлеты, причем не в силе даже контролировать это. В этом и есть особенность импорто-сырьевых компаний.

По итогам 1 квартала, который оказался худшим кварталом по продажам, видно что сейчас компания испытывает трудности, в связи со вспышкой пандемии спрос на алмазы и бриллианты снизился.
Не смотря на ослабления рубля, динамика финансовых показателей будет хуже.

Вывод: Покупая акции АЛРОСА вы должны понимать что у компании не будет стабильной прибыли, так как она зависит от тех факторов, которых не в силе изменить. Сильного роста от компании ожидать не стоит, но можно увидеть хорошие дивиденды. При рассмотрении финансовых показателей, обязательно обращайте внимание на курсовую разницу, и корректируйте прибыль, это позволит яснее увидеть полную картину.

Не забудь подписаться на мой телеграмм канал Твой инвестор

[Очерк написан в начале или в середине 2010 г. для сетевого журнала «Валютный спекулянт» (издавался ДЦ «Акмос Трейд», сейчас его уже нет)]


В конце прошлого года трейдерское сообщество немало повеселила история про цирковую обезьянку по кличке Луша. Луше, потехи ради, «предложили» сформировать инвестиционный портфель: разложили перед ней 30 кубиков с написанными на них названиями акций. Обезьянка, руководствуясь какими-то ей одной ведомыми соображениями, выбрала восемь кубиков, — и между восемью соответствующими акциями российского фондового рынка организаторы забавы распределили виртуальный миллион рублей. В результате, по итогам 2009-го года, инвестиционный портфель Луши показал доходность выше, чем у 96% ПИФов, где портфели формируют профессионалы с высшим экономическим образованием.

Годами двумя раньше сходную забаву устроила компания американских трейдеров. Они нарисовали на листе бумаги круг, расчертили его на секторы, вписали в секторы названия акций и стали играть в дартс — метать дротики в круг; в какой сектор дротик попадал, ту акцию в виртуальный портфель и включали. Результат вышел примерно как у Луши. То есть блестящий результат.

Я страшно злюсь на инвесторов. Еще злюсь на бухгалтеров. Из книжки в книжку, из статьи в статью гуляют определения, при виде которых простой смертный начинает хлопать глазами. Его мозг перестает воспринимать информацию.

Неужели так сложно объяснить простыми словами то, что лежит на поверхности? Давайте попробуем разобраться.

Представьте, если вы вдруг захотите купить какой-нибудь маленький бизнес. Салон красоты, палатку с шаурмой, ресторан. Что угодно. Какие вопросы вы будете задавать продавцу:

• Вы вообще прибыльны?
• Через сколько мои вложения окупятся?
• На что тратите больше всего?
• Есть ли у вас долги?

Тяжелые времена настали. Рынки падают, на работу выходить не дают, метро почему-то в Москве не закрывают, из сделки опек что то выходим. Кто же так “национальным достоянием” распоряжается ну? Чтобы разбавить общую тревогу хочу выставить новую часть статьи про фастфуды присутствующие на Российском рынке. Информация же сейчас, конечно, в горло врятли лезть будет, но хотя бы даст общее видении на то что происходит на рынке ресторанного сегмента с помощью анализа и фундаментальных показателей. Первую часть я оставлю вот тут.  К прочтению настоятельно рекомендую!  А сегодня хочу обозреть еще один популярнейший бренд в России, представляющий сеть ресторанов быстрого питания – KFC.

Основные отличия от классических бургерных в том, что бургеры тут не пользуются той популярностью что жареная курица. Курицу подают в спец панировке по секретному рецепту Сандерса.