х5

Продуктовые ритейлеры X5 Group и Лента уже отчитались по МСФО за 2023 год, теперь же инвесторы ждут раскрытие финансовой отчетности Магнита 一 второго по величине фуд-ритейлера в России. При этом за последние шесть месяцев акции Магнита выросли на 38%, что превышает темпы роста крупнейшего ритейлера X5 Group (30%) за тот же период.


( Читать дальше )

Вполне уверенные показатели ритейлера. Тенденция перетока покупателей в более дешевый сегмент продолжается: опережающий рост показывает «жесткий» дискаунтер «Чижик», выручка которого выросла в 3 раза и за четвертый квартал, и за год. Динамика выручки 2023: Пятёрочка (17.3% гг), Перекрёсток (8.7% гг), Чижик (3х). Годовые темпы LFL-продаж и среднего чека снижаются, в 2023 они составляли 9,6% гг и 4,8% гг, но выросли по трафику (4.6% гг). В 2022 году: 10,8%, 7,5% и 3,1% соответственно. А теперь о главном: чистая прибыль выросла почти на 73% гг, но наблюдательный совет X5 не будет объявлять выплату дивидендов за 2023 год. Это неудивительно ввиду наличия нидерландской материнской компании, но акции в моменте отреагировали заметным снижением.

Результаты ожидаемо сильные, оцениваем позитивно. 

Компания имеет привлекательную бизнес-модель: развитие магазинов «у дома», жёстких дисканутров, экспансия географии продаж. 

Драйвер выручки – сеть Пятёрочка, продажи +17,3% г/г. Продажи дискаунтера Чижика выросли в 3 раза, выручка цифровых бизнесов +76%. 

Скорректированный денежный поток от операционной деятельности – 194,4 млрд руб. против 155,2 млрд руб. в 2022 г.

Расходы (SG&A) увеличились на фоне роста расходов на персонал.

💰 Помимо публикации отчётности менеджмент X5 сообщил, что набсовет компании не будет объявлять выплату дивидендов. 

На новости расписки компании потеряли 2,5% 👇

Считаем реакцию инвесторов избыточной. Поскольку Х5 зарегистрирована в Голладии и нет информации по редомициляции, надежд на выплаты «дочек» в отношении материнской компании не было и до заявления.  

📍Сохраняем положительный взгляд на компанию, хотя видим риски из-за иностранной регистрации компании (в этом плане более привлекательно выглядит дивидендный Магнит). В начале марта X5 была включена в перечень экономически значимых организаций (ЭЗО). Это включение не несёт для компании юридических последствий, но может стать сигналом к обсуждению переезда.

( Читать дальше )

Обороты на российском рынке акций выше, чем были год назад. Рассказываем, в каких секторах были активны инвесторы на прошлой короткой неделе.

Чем полезны эти данные

Мы следим за динамикой торговых объёмов всех отраслей на Мосбирже — выясняем, какие сферы наиболее интересны инвесторам и куда они вкладывают деньги. Инвестору при принятии решений важно понимать, собирается ли он идти «против толпы» или присоединяется к трендам.


( Читать дальше )

Самые недооцененные компании. Их акции торгуются дешево

Покупка фундаментально дешевых компаний — одна из старейших инвестиционных стратегий. Ее суть в том, чтобы отбирать бумаги, в которых заложен глубокий дисконт. Приведем наиболее яркие примеры.


( Читать дальше )

Оцениваем результаты компании позитивно. Основные драйверы роста общей выручки: 

• Ускорение продовольственной инфляции, в IV квартале продажи выросли вслед за повышением сезонного спроса. 

• Рост выручки Пятёрочки (+17,3%, доля в структуре выручки – 78%). 

• Развитие онлайн-продаж (+75,7%) и дискаунт-сегмента (чистая выручка жёстких дискаунтеров Чижик выросла в 3 раза). 

• Рост портфеля розничных магазинов: в 2023 г. Х5 приобрела сеть Виктория Балтия, а также получила права на долгосрочную аренду магазинов сети Амба на Дальнем Востоке и Гроздь в Саратове.

 

Сохраняем позитивный взгляд на компанию и считаем, что в 2024 г. бумаги потребсектора, особенно продовольственных компаний, покажут динамику выше рынка. Предпочтение при этом отдаём Магниту и НоваБев Групп. 

📍Наша целевая цена бумаг Х5 на горизонте 12 месяцев – 3100 руб.

 

Ключевые результаты за IV квартал и 2023 год:

• Выручка: +24,7% г/г (703,9 млрд руб.) и +20,6% г/г (3,1 трлн руб.)

( Читать дальше )

С 25 марта 2022 года: +83,0% (+23,3%*)

За месяц: +11,2% (+4,8%*) *индекс МосБиржи

Последний раз мы обновляли подборку «Топ российских акций» в конце декабря. С тех пор индекс МосБиржи вырос почти до 3 200 пунктов в результате новогоднего ралли. Сейчас мы внепланово делаем одно изменение — убираем расписки TCS Group ввиду ожидающейся редомициляции.

Глава Тинькофф Банка объявил возможные сроки редомициляции компании — в конце первого — начале второго квартала 2024 года. Мы полагаем, что избыточное предложение может негативно повлиять на котировки TCS Group. Как было в случае со сменой юрисдикции VK в сентябре 2023 года, котировки TCS могут снизиться и в дальнейшем.

Мы позитивно смотрим на долгосрочные перспективы развития бизнеса TCS Group и будем рассматривать возвращение ее бумаг в подборку после «переезда». Однако пока они ее покидают.

СберИнвестиции

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
    

Самые недооцененные компании. Их акции торгуются дешево.

Покупка фундаментально дешевых компаний — одна из старейших инвестиционных стратегий. Ее суть в том, чтобы отбирать бумаги, в которых заложен глубокий дисконт. Приведем наиболее яркие примеры.


( Читать дальше )

В каких секторах крутятся деньги. Итоги 2023 и старт 2024 года

Начинаем следить за динамикой торговых объемов всех отраслей на Мосбирже — выясняем, какие сферы наиболее интересны инвесторам и куда они вкладывают деньги.

Чем полезны эти данные

С помощью анализа оборотов можно определить тенденции. Это стало особенно важно теперь, когда частные инвесторы превратились в главную силу на российском рынке: в 2023 г. на них приходилось в среднем 80% оборотов в акциях, что значительно выше прошлых лет.


( Читать дальше )

Ну вот как-то так вижу X5 Retail Group по среднесроку.

Торгуем уровни (отбой, пробой, ложный пробой, прокол) с тестом и ждем счастья денег.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

День:


Неделя:

( Читать дальше )