цБ рф

ЦБ РФ, где биды?

В марте 2022 года ЦБ ставил биды для поддержки рынка, сейчас же это никого не делает, RGBI падает каждый день и уже достиг уровней февраля 2022 года

Если рынок ОФЗ продолжит падение, это скажется также и на финансовом состоянии банков (их балансы), молчу про экономику, где нужны длинные деньги

Подписывайся на нас:

vk.com/sm_investor

t.me/sm_investor

Крупные банки поднимают ставки по сберегательным продуктам, не дожидаясь решения регулятора. «Сбер» объявил о повышении ставок до 18%, Альфа-Банк — до 17%, МКБ — 19%.

В такой ситуации очень актуальны флоатеры, ставка купона по которым привязана к ключевой! Ведь при подъеме ставки растет размер купона. Многие топ-эмитенты дают премию к КС в размере в районе 2%. Т.е. если КС будет 17, то ставка по купону может достигать 19%. Причем можно найти выпуски с ежемесячным купоном. Это может увеличить доходность еще выше. Ведь на выплаченные деньги можно купить еще облигаций и тем самым увеличить доходность. Такой тип доходности называют -эффективная доходность и рассчитывают по формуле:

Эффективная доходность к погашению = (((номинал — текущая цена) / (дней до погашения/365) + сумма купонных выплат за год) / ((номинал + текущая цена) / 2)) * 100

На Телеграм канале © UP&DOWN TREND |АКТИВЫ РФ| как раз в разгаре неделя флоатеров! Мы публикуем самые интересные выпуски бумаг в которых ставка купона привязана к КС.

Для перелома ситуации на рынке ОФЗ и обуздания инфляции Банку России, вероятно, придется повысить ключевую ставку с текущих 16% до 17,5–18,00% на ближайших двух заседаниях, т.е. в июне и июле.



 Индикативная ставка по операциям процентный своп на ставку RUONIA (серым (ожидания по ставке)), сама ставка RUONIA (голубым) и прогноз Bloomberg (оранжевым). Источник: Bloomberg

Распродажа на рынке ОФЗ продолжается, и мы видим для этого четыре причины:

• во-первых, санкции свели на «нет» спрос нерезидентов на рублевый российский госдолг, который исторически сдерживал рост доходностей длинных бумаг;
• во-вторых, этому способствуют масштабные госрасходы;
• в-третьих, на рынке растут сомнения в способности Банка России вернуть инфляцию к целевому уровню в 4%, т. к. сделать этого не удается уже четыре года подряд; и
• в-четвертых, этому способствует закладываемая в цены премия за риск (как внутренний, так и внешний).

Давайте в данном посте с вами порассуждаем, как ключевая ставка влияет на экспортеров, в частности, на их прибыль.
Да, первый и самый понятный момент — это удорожание кредитов и этот моменты мы размусоливать 100 раз не будем.

Лучше затронем с вами момент, который у нас связан с валютой.
Как мы знаем, при увеличении ключевой ставки наша валюта укрепляется.
Для экспортеров — это негатив. Так как часть прибыли они получают в ин. валюте, а из-за того, что курс укрепился, выручка после продажи валюты будет меньше, чем могла бы быть.

Соответственно, из-за меньшей выручки меньше денежных средств пойдёт на развитие, на пополнение бюджета и на дивиденды. Сплошные минусы.

Но, девальвация валюты это же плохо? — безусловно.
И, в случае с укреплением валюты помочь может сама цена на экспортируемый товар. И, тогда прибыль не так уж сильно и уменьшится.

Но, есть положительный тренд, который у нас наблюдается — продажа таких товаров в нац. валюте. При таком сценарии наши экспортеры выигрывают.
К примеру, чтобы купить какое-нибудь оборудование за ин. валюту, они потратят меньшее количество рублей.