цБ рф

В июле на ожидании повышения ключевой ставки доходность корпоративных кредитов ожидаемо росла практически на все сроки, за исключением займов на срок от года до трех лет. Ставки по этим корпоративным кредитам снижаются, начиная с февраля этого года. ЦБ отмечает, что рост ставок по кредитам юрлицам сдерживает субсидируемое кредитование строителей и прочие займы по ставкам ниже рыночных, а эксперты отмечают, что это может быть следствием наличия у банков недорогих пассивов такой длины и конкуренцией за хороших заемщиков.

Подробнее — в материале «Ъ».

Опрошенные «Ведомостями» аналитики не смогли прийти к консенсусу относительно решения совета директоров ЦБ по ставке на будущем заседании 13 сентября. Чуть больше половины экспертов – 13 из 25 – полагают, что ставка сохранится на текущей отметке в 18%. Оставшиеся 12 респондентов ожидают ее роста. Шесть из них прогнозируют повышение на 100 б. п., еще трое – на 200 б. п. до 20%. Остальные колеблются между этими двумя вариантами. 

www.vedomosti.ru/economics/articles/2024/09/09/1060885-otsenki-analitikov-po-povodu-resheniya-tsb-po-stavke-razoshlis?from=newsline

Перед очередным плановым заседанием совета директоров ЦБ по ключевой ставке у опрошенных Forbes экономистов и аналитиков нет единого мнения о том, какое решение примет регулятор. Так, семь собеседников назвали базовым сценарием сохранение ставки на текущем уровне — 18%. Еще шесть ожидают повышения ставки. Среди сторонников этого сценария большинство предполагает, что ЦБ может поднять ставку на 1 п. п. В качестве альтернативного сценария рассматривается и более резкий шаг — плюс 2 п. п., до 20%. 

www.forbes.ru/finansy/520696-podnat-nel-za-sohranit-kakoe-resenie-po-klucevoj-stavke-primet-cb-v-sentabre?utm_source=forbes&utm_campaign=lnews

Аналитики гадают, а что им остается еще делать.
Даже если ставку оставят на прежнем уровне дорогие деньги продолжат свое дело — инфляцию не победят, экономика продолжит падение и это все в условиях СВО. Как правильно отметил Шахназаров мирного урегулирования не будет!
И надеется на рост акций конечно можно — надежда умирает последней… Но лично я продолжу частичную фиксацию прибыли.
Пока чуток Лукойла продал по 6419,5 (будет расти дальше — продолжу).
А Мосбиржу выставил по 204,75 и пока корректировать не собираюсь.
Задача нарастить КЭШ до 30%, а дальше посмотрим...

13 сентября совет директоров Банка РФ примет решение по ключевой ставке, на текущий момент ставка находится на исторически высоком значений в 18%.

Консенсуса как такового на данный момент нет, ожидания сильно рознятся  начиная от ставки на неизменном уровне вплоть до повышения до 22% на 400 б.п. Основным поводом Цб для такой жесткой денежно-кредитной политики остается безуспешное таргетирование инфляции к таргетному значению в 4%.

Причины инфляции  остаются теми же: Рост денежной массы, спроса на продукцию, инфляционных ожиданий.

В текущий ситуации из ключевых бюджетный стимул, т.е расходы на оборонку, социальные расходы, курс доллара, который неминуемо приводит к удорожанию импортного товара. Не стоит забывать и о льготных ипотечных программах, которые дают импульс на рост, это относительно дешевые деньги на  рынке, которые пользуются спросом. Между тем и по текущим ставкам остается спрос в силу ожиданий ухудшения ситуации на рынке.

( Читать дальше )

Доброе утро коллеги 👋

Новая неделя началась с продолжения отскока, как по Российскому рынку акций, так и по индексу RGBI.
Уже в пятницу решится главный вопрос — поднимут ли ключевую ставку или сохранят на прежнем уровне.

Оценки аналитиков по поводу решения ЦБ по ставке разошлись.
Опрошенные «Ведомостями» аналитики не смогли прийти к консенсусу относительно решения совета директоров ЦБ по ставке на будущем заседании 13 сентября. Чуть больше половины экспертов – 13 из 25 – полагают, что ставка сохранится на текущей отметке в 18%. Оставшиеся 12 респондентов ожидают ее роста. Шесть из них прогнозируют повышение на 100 б. п., еще трое – на 200 б. п. до 20%. Остальные колеблются между этими двумя вариантами.
Такой результат консенсуса аналитиков стал во многом благодаря данным по недельной инфляции, а точнее дефляции на прошлой неделе на 0,02%. На этом рынок и пошел в отскок.

Я не хочу гадать, как будет, так будет, хотя больше склоняюсь к сохранению ставки на уровне 18%.

( Читать дальше )

Осмелюсь высказаться, что ключевая ставка ЦБ РФ не будет повышаться, останется на текущем уровне с последующим понижением.

С 2019 каждый год анализирую основной стратегический документ Банка России. Раньше больше интересовал курс рубля, который регулятор не публикует, но можно оценить через динамику импорта.

В этом году курс отличается только в не очень реалистичном рисковом сценарии. Три года глобальный кризис с нефтью $55-45 за Brent и инфляцией в России сразу 13-15% в 2025 (максимум с 2002). ВВП упадет за 2 года на 4-5%, а импорт на 25-27% в реальном выражении. Импорт к ВВП, по моим оценкам, должен снизиться с 17% до 15%, а курс USD вырасти до 130 руб. Только в этом сценарии ЦБ видит выше ставку 20-22% в среднем за 2025 год.

Три более реалистичных сценария (базовый, проинфляционный и дезинфляционный) отличаются на погрешности в инфляции (от 4 до 5,5% в 2025) и других показателях. Но в каждом из сценариев ключевая ставка будет ниже, чем сейчас (14-16%, 12-14% и 16-18%).

В них есть другие противоречия:

▪️Вызывает вопросы явное несоответствие динамики кредита и денежной массы. В сумме за 3 года кредит номинально должен вырасти в 1,5 раза больше чем М2 (+46 трлн руб. со ~140 против +30 трлн со ~113 трлн). Неужели ЦБ ставит на новую юанизацию банковской системы или значительное увеличение доли корпоративных облигаций в балансах банков?

( Читать дальше )

Ключевым событием этой недели станет заседание ЦБ в пятницу, 13 сентября, по ставке. В своей стратегии Банк России исходит из четырех сценариев развития событий:

• Базовый сценарий предполагает, что ключевая ставка в 2025 году будет в диапазоне 14 -16%, в 2026 – 10-11%, а в 2027 – 7,5-8,5%.
• Проинфляционный сценарий предполагает ещё большее ужесточение денежно-кредитной политики (ДКП). Если дальнейшие события будут развиваться по нему, то в 2025 году ключевая ставка составит 16-18%, в 2026 – 11,5-12,5%, в 2027 – 8,5-9,5%.
• Рисковый сценарий предполагает начало мирового финансового кризиса в 2025 году из-за чего инфляция может вырасти до 13-15%. В таком случае в 2025 году средняя ставка составит 20-22%.
• Дезинфляционный сценарий можно назвать позитивным. По нему средняя ключевая ставка в 2025 году будет находиться в диапазоне 12-14%, в 2026 – 9-10%, а в 2027 – 7,5-8,5%.

На наш взгляд проинфляционный вариант развития событий более вероятен относительно альтернативных, так как в него закладываются факторы, повлёкшие за собой ускорение темпов роста инфляции в 2024 и 2023 годах: повышенный спрос в экономике, опережающий предложение, нехватка трудовых ресурсов и повышенный инвестиционный спрос.

( Читать дальше )

Представьте, что вы заглянули в свой кошелек, а там… пусто. Нет, не потому что вы все потратили, а потому что наличные деньги стали редкостью. Фантастика? Не совсем.

ЦБ прогнозирует, что впервые за четверть века объем наличных в стране может… сократиться! На целых 200 миллиардов рублей. Вдумайтесь: последний раз подобное случалось в лихие 90-е. Что же происходит?



Эксперты уверяют: это не просто цифры. За ними — целая финансовая революция. Банкоматы могут опустеть, а карты в наших карманах станут еще «умнее».

Но почему именно сейчас? Ответ кроется в действиях Центробанка, который, как опытный дирижер, управляет финансовой симфонией страны. ЦБ поднимает ключевую ставку.

Казалось бы, причем тут наличка? Связь на первый взгляд неочевидна, но она есть, и вот в чем дело:
Когда ЦБ повышает ключевую ставку, коммерческие банки следуют за ним, как утята за мамой-уткой. Они тоже поднимают проценты, но уже по вкладам. И вот тут начинается самое интересное!

Представьте: вы держите дома заначку. А тут банки предлагают «вкусные» проценты по депозитам. Что вы сделаете? Правильно, понесете деньги в банк. И не только вы — тысячи, миллионы людей поступят так же.

( Читать дальше )